Sprzedaż obligacji oszczędnościowych Skarbu Państwa w październiku utrzymała się na stabilnym poziomie, nieco tylko niższym od średniego wyniku notowanego w 2025 r. Niebawem możemy spodziewać się kolejnej obniżki oprocentowania.
| ForFin 2025 już niebawem. Zobacz, co będzie się działo |
W październiku 2025 r. sprzedaż obligacji oszczędnościowych przyniosła Ministerstwu Finansów 6,2983 mld zł. To wynik nieco niższy od odnotowanego we wrześniu 2025 r. (6,6784 mld zł).
Warto zauważyć, że październikowy wynik był zbliżony do tegorocznej średniej (6,46 mld zł). Tym samym łączna sprzedaż po 10 miesiącach sięga 64,46 mld zł, co jest już drugim najwyższym wynikiem w historii. Do pokonania został już tylko rekordowy 2024 r., choć do wyrównania tego wyniku potrzebna byłaby sprzedaż istotnie wyższa niż w ostatnich miesiącach.
Warto wspomnieć, że od października MF zdecydowało się na kolejną w tym roku obniżkę oprocentowania. Wcześniej podobne decyzje zapadły w przypadku obligacji oferowanych w maju, czerwcu oraz w sierpniu. Kolejnej obniżki resort finansów dokonał wobec obligacji sprzedawanych obecnie, czyli w listopadzie 2025 r.
Decyzje te miały związek z obniżkami stóp procentowych, których Rada Polityki Pieniężnej dokonywała w maju, lipcu, wrześniu i październiku.
W ubiegłym tygodniu, na listopadowym posiedzeniu, RPP także obniżyła stopy procentowe (ku zaskoczeniu części ekonomistów). Oznacza to, że dalsze obniżki oprocentowania obligacji oszczędnościowych Skarbu Państwa nie jest wykluczone, a nawet (zważywszy na dotychczasową historię) jest dość prawdopodobne. Komunikat o warunkach emisji obligacji w listopadzie MF opublikuje pod koniec listopada.
Polacy polubili trzyletnie obligacje
Najlepiej sprzedającymi się obligacjami oszczędnościowymi Skarbu Państwa w październiku były obligacje trzyletnie o stałym oprocentowaniu (TOS; 40,5%). Blisko jedno trzecia to obligacje roczne, których oprocentowanie oparte jest o podstawową stopę procentową NBP (ROR; 32%). To wyniki zbliżone do odnotowanych miesiąc temu.
Nadal mniejszą popularnością cieszyły się obligacje indeksowane inflacją: czteroletnie (COI; 9,2%) i dziesięcioletnie (EDO; 8,7%). W przypadku tych ostatnich udział w strukturze sprzedaży był najwyższy od stycznia i grudnia, gdy dokonywane są zakupy na IKE/IKZE. Jeszcze słabiej sprzedawały się pozostałe obligacje dostępne dla każdego nabywcy: trzymiesięczne (OTS; 3,3%) oraz dwuletnie oparte o stopę NBP (4,7%).
Niezmiennie niewielki udział w strukturze sprzedaży nadal mają obligacje przeznaczone dla beneficjentów programu 800+ (ROS, ROD; 1,7%), choć to właśnie te papiery oferują największe oprocentowanie ze wszystkich obligacji sprzedawanych przez Ministerstwo Finansów. Nominalna wartość sprzedaży obligacji 800+ w październiku sięgnęła 109 mln zł – najwięcej od kwietnia (122 mln zł).
Sprzedaż obligacji za pośrednictwem rachunków IKE-Obligacje i IKZE-Obligacje (oba dostępne w PKO BP) wyniosła 133,9 mln zł (2,1% łącznej sprzedaży) wobec 100 mln miesiąc wcześniej. W strukturze sprzedaży pierwsze skrzypce odgrywają IKE (104,5 mln zł) nad IKZE (29,4 mln zł). Szczytu sprzedaży w tej kategorii spodziewać należy się w grudniu i styczniu.
|
📊 Oprocentowanie obligacji oszczędnościowych Skarbu Państwa w listopadzie 2025 r.
|
💡 Wszelkie niezbędne informacje dotyczące inwestowania w obligacje oszczędnościowe Skarbu Państwa znajdziesz w naszym obszernym poradniku.
Obligacje oszczędnościowe: czym są, gdzie kupić i czy warto? [Poradnik]
