Projekt ustawy, która ma dostosować polskie ETF-y do europejskich standardów oraz wprowadzić zupełnie nowy rodzaj funduszy, trafił do konsultacji publicznych. SII weźmie w nich udział i prześle uwagi Ministerstwu Finansów. Będą to piąte konsultacje, w których w tym roku weźmie udział SII.
„Projekt ustawy o zmianie niektórych ustaw w związku z rozwojem funduszy inwestycyjnych” – projekt ustawy o takim tytule został opublikowany na stronach Rządowego Centrum Legislacji. (numer UD356).
Równolegle treść projektu wraz z uzasadnieniem trafiła do SII w korespondencji z Ministerstwa Finansów, które rozpoczęło etap konsultacji publicznych i opiniowania ustawy.
– Zwracam się z uprzejmą prośbą o zgłoszenie ewentualnych uwag do projektu ustawy o zmianie niektórych ustaw w związku z rozwojem funduszy inwestycyjnych, w terminie do 20 maja br. – to fragment korespondencji, którą SII otrzymało z Ministerstwa Finansów. Pod zaproszeniem do przekazywania uwag podpisał się wiceminister Jurand Drop.
Będzie to już czwarty w tym roku projekt ustawy, do którego uwagi w imieniu inwestorów indywidualnych przedstawi SII. W styczniu braliśmy udział w konsultacjach dotyczących projektu ustawy o OKI, w marcu przekazaliśmy propozycje do przeglądu ustawy o PPK, a w kwietniu opiniowaliśmy bardzo istotny projekt ustawy zmieniającej regulacje dot. przymusowych wykupów. Uczestniczymy także w roboczych rozmowach dotyczących rozporządzenia Ministra Finansów ws. informacji bieżących i okresowych (SII jest przeciwko propozycji likwidacji raportów kwartalnych).
Wyczekiwana rewolucja w ETF-ach i nowe KFI
Po zapoznaniu się z projektem ustawy wprowadzającym nowe przepisy o przymusowych wykupach, przedstawimy uwagi, które przekazane zostaną Ministerstwu Finansów. O dalszych krokach będziemy informować na sii.org.pl.
|
Fragment uzasadnienia dołączonego do projektu ustawy autorstwa MF
Celem projektu ustawy o zmianie niektórych ustaw w związku z rozwojem funduszy inwestycyjnych jest likwidacja barier regulacyjnych i wprowadzenie rozwiązań zapewniających dynamiczny rozwój rynku kapitałowego oraz stworzenie towarzystwom funduszy inwestycyjnych warunków równej konkurencji z funduszami zagranicznymi.
Projekt ustawy przewiduje działania w dwóch komplementarnych obszarach, które mają na celu usunięcie obecnych barier prawnych, zwiększenie atrakcyjności polskiego rynku kapitałowego i przyciągnięcie większego udziału kapitału prywatnego – zarówno krajowego, jak i zagranicznego.
Pierwszy obszar obejmuje reformę ram prawnych dotyczących funduszy ETF (Exchange Traded Fund). Celem wprowadzanych zmian jest stworzenie w Polsce możliwości funkcjonowania funduszy ETF w formule UCITS (przedsiębiorstwo zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe), czyli jako funduszy inwestycyjnych otwartych, których jednostki uczestnictwa są papierami wartościowymi dopuszczonymi do obrotu giełdowego. Rozwiązanie to pozwoli na pełną integrację polskich funduszy pasywnych, tj. funduszy, których celem jest naśladowanie wybranego indeksu giełdowego, z rynkiem europejskim. Dzięki temu fundusze ETF zarejestrowane w Polsce będą mogły korzystać w pełni z paszportu unijnego i być dystrybuowane poza granicami kraju, co znacząco zwiększy ich atrakcyjność dla inwestorów instytucjonalnych. Jednocześnie umożliwi im to pojawienie się w globalnych bazach danych takich jak Bloomberg, Morningstar czy Refinitiv, a także w rankingach porównawczych, które stanowią podstawowe narzędzie selekcji dla dużych instytucji finansowych.
W związku z powyższym projekt przewiduje wprowadzenie możliwości emisji nowych klas jednostek uczestnictwa w ramach istniejących funduszy inwestycyjnych otwartych i specjalistycznych, które będą mogły być notowane na giełdzie (jednostki uczestnictwa ETF). To rozwiązanie wzorowane jest na praktykach z rynków takich jak Luksemburg czy Irlandia i pozwala na elastyczne łączenie klasycznej dystrybucji funduszy z możliwością ich obrotu na rynku wtórnym.
Równolegle wprowadzone zostaną podstawy prawne dla tworzenia funduszy ETF działających w formule alternatywnego funduszu inwestycyjnego (AFI). AFI ETF będą przeznaczone dla bardziej złożonych produktów inwestycyjnych, kierowanych głównie do inwestorów profesjonalnych. Nowe ramy funkcjonowania funduszy ETF pozwolą zarówno na tworzenie elastycznych i prostych form inwestowania na rynku kapitałowym (UCITS ETF) jak i bardziej zaawansowanych, opartych na aktywnym zarządzaniu funduszami inwestycyjnymi (AFI ETF).
(…) Drugim filarem reformy jest utworzenie nowej kategorii alternatywnego funduszu inwestycyjnego – Kwalifikowanego Funduszu Inwestycyjnego (KFI).
Projekt wprowadza nową kategorię alternatywnego funduszu inwestycyjnego – KFI, którego konstrukcja odpowiada standardom rynku private equity. KFI ma umożliwić prowadzenie działalności inwestycyjnej na rynku niepublicznym, a zasady jego funkcjonowania będą zbliżone do rozwiązań stosowanych w funduszach kapitałowych w innych państwach UE.
KFI będzie charakteryzował się większą elastycznością w zakresie polityki inwestycyjnej niż obecne fundusze inwestycyjne zamknięte (FIZ), a jego konstrukcja zostanie dostosowana do długoterminowego charakteru inwestycji.
(…) Niezbędne jest także doprecyzowanie ram prawnych tak, aby Pracownicze Plany Kapitałowe (PPK) i otwarte fundusze emerytalne (OFE) mogły realnie i długoterminowo inwestować w rynek prywatny oraz innowacyjne przedsięwzięcia. Projekt przewiduje możliwość lokowania środków PPK i OFE w fundusze rynku prywatnego, w tym KFI oraz fundusze o zbliżonej konstrukcji funkcjonujące w Unii Europejskiej. |
