Kurs akcji Dadelo wzrósł od początku roku o ok. 150%, co z pewnością zwróciło uwagę inwestorów. Spółka zyskuje na popularności, kreśląc przy tym bardzo ambitne scenariusze na przyszłość. W analizie omówimy model biznesowy spółki Dadelo, jej wyniki finansowe po 2 kwartale 2025 roku oraz perspektywy na przyszłość.
🟢Weź udział – Webinar fundamentalny – omówienie ciekawych spółek z GPW/NC + Q&A (04.09.2025)
🟢Zobacz również – 4 spółki do obserwacji we wrześniu z szansą na poprawę wyników w 2Q 2025
Model biznesowy
Dadelo jest liderem w Polsce w zakresie sprzedaży internetowej rowerów i akcesoriów rowerowych. W swojej ofercie posiada ok. 85 tys. SKU (jednostek magazynowych) i systematycznie powiększa ofertę, aby uzyskać pozycję niekwestionowanego lidera i podmiotu pierwszego wyboru jeżeli chodzi o zakupy związane z tematyką rowerową. Działalność prowadzi pod marką Centrum Rowerowe.
Spółka realizuje sprzedaż w oparciu o model omnichannel, czyli zarówno online (przez stronę CentrumRowerowe.pl), jak i poprzez dynamicznie budowaną sieć sklepów stacjonarnych. Dzięki temu, że ceny w obu kanałach są te same, a wysyłka darmowa, klient ma możliwość swobodnego wyboru, gdzie dokona zakupów. Kolejną korzyścią jest brak odkładania zakupów na później (brak mechanizmu oglądania w sklepie, a później szukania najtańszej oferty online, co prowadzi do utraty klientów).
🟢Zobacz również – Grupa Kino Polska – dobry 2Q 2025, mimo trudniejszego otoczenia [Analiza]
Dadelo posiada aktualnie cztery salony stacjonarne (Warszawa, Wrocław, Gdańsk i Poznań), ale zapowiadane są kolejne otwarcia w liczbie 2-3 salony rocznie. Plany te wpływają na wiele wymiarów biznesu spółki, począwszy od wzrostu przychodów, przez wzrost kosztów, kończąc na zwiększonym zapotrzebowaniu na kapitał obrotowy.
Źródło: centrumrowerowe.pl
W ofercie przeważają pozycje zewnętrznych producentów, lecz spółka rozwija również trzy marki własne (Eyen, Unity i Oxfeld), których udział w sprzedaży systematycznie rośnie i na których spółka realizuje wyższe marże.
Istotnym elementem biznesu Dadelo jest sprawna logistyka, gdyż bez niej trudno jest dzisiaj walczyć o zadowolenie klientów. Wielkim atutem na tym polu jest powiązanie kapitałowe z Oponeo, które jest głównym akcjonariuszem Dadelo. Starszy podmiot nie tylko jest w stanie podzielić się know-how (Dadelo nie musi samodzielnie odkrywać wszystkich elementów biznesu), ale również udostępnia spółce zależnej swoją powierzchnię magazynową i zasoby logistyczne. Jest to przewaga rynkowa, którą nie dysponuje żaden z konkurentów, zarówno obecnych, jak i potencjalnych.
Aktualna strategia Dadelo opiera się na dynamicznym wzroście przychodów i zdobywaniu udziałów rynkowych.
Otoczenie rynkowe
Rynek rowerów, akcesoriów i odzieży rowerowej wydaje się mieć przed sobą jasną przyszłość. Trendy prozdrowotne, promowanie aktywności fizycznej oraz poprawiająca się infrastruktura rowerowa sprawiają, że wzrasta zainteresowanie zakupem rowerów oraz odzieży i akcesoriów, które mogą niekiedy kosztować równowartość samego roweru.
Rynek znajduje się nadal pod wpływem skutków zawirowań związanych z pandemią. Lata 2020 i 2021 przełożyły się na rozkwit aktywności fizycznej realizowanej na zewnątrz, co pociągnęło za sobą zwiększony popyt na rowery i akcesoria. Firmy z branży bardzo mocno zwiększyły stany magazynowe, aby zaspokoić zwiększone zainteresowanie klientów. Jednak lata 2023 i 2024 to sytuacja odwrotna, w której zapasy rowerów były nadmiarowe, a popyt już w znacznej części został zaspokojony, co przekłada się na zaleganie sprzętu i niższe jego ceny.
Dadelo jest beneficjentem tej sytuacji, gdyż wykorzystując zasoby gotówki spółka skupiła z rynku rowery po atrakcyjnych cenach. Z jednej strony pozwoliło to jeszcze bardziej rozszerzyć asortyment, a z drugiej dało okazję do kreowania wyższej marży.
🟢Zobacz również – Benefit Systems z mocnym wynikiem za II kw. 2025 r. Trening przynosi efekty [Analiza]
Obecna struktura rynku składa się z kilku dużych graczy oraz rozproszonej sieci drobnych salonów i serwisów rowerowych. Te ostatnie punkty, z uwagi na brak możliwości konkurowania ceną (brak korzyści skali) oraz ograniczoną ofertę, opierają się w znacznej części na usługach serwisowych. Niemniej dotychczasowe tendencje wskazują, że tego typu podmioty będą systematycznie zanikały, a rynek będzie konsolidowany przez większych graczy.
