Benefit Systems jest jedną ze spółek, które z sukcesem potrafiły zeskalować swoją działalność na rynkach zagranicznych. Firma z małego gracza w Polsce, stała się czołowym graczem w Europie Środkowo-Wschodniej działającym w segmencie świadczeń pozapłacowych związanych głównie z obszarem sportu i rekreacji. Niedawno spółka podała wyniki za II kw. 2025 roku, które były bardzo dobre. Przyjrzeliśmy się im bliżej. Zapraszamy do lektury.
🟢Zobacz również – Elektrotim – beneficjent modernizacji kolei i energetyki. Co dalej? [Analiza]
🟢Zobacz również – Cyfrowy Polsat – krajobraz „imperium” po wynikach za II kw. 2025 r. [Analiza]
Model biznesowy i obszary działalności
Sama nazwa spółki zawiera w sobie główny obszar działalności, czyli opracowanie systemu w którym firma może zaoferować swoim pracownikom benefity w postaci dostępu do siłowni, klubów fitness czy uprawiania innych sportów. Jednak obecnie oferta spółki to znacznie więcej, w ramach systemu pracownicy mogą otrzymać zniżki np. na kręgle, bilard, masaże, czy… nawet diety pudełkowe. Zatem spółka nie tylko chce dostarczać jak najbardziej rozbudowaną ofertę sportową, ale rozszerzać też ofertę o nowe aktywności, które mogą zainteresować pracowników firmy, która podpisała umowę z Benefit Systems. Nie można także zapomnieć o tym, że mimo szerokiej oferty partnerstwa z siłowniami czy klubami fitness, sam Benefit Systems tworzy własne placówki tego typu. Sieć własnych punktów spółka rozwija w największych miastach, ponieważ one mimo konkurencji mogą zapewnić odpowiednią sprzedaż. Własne punkty generują przychody z karnetów, czy wejść jednorazowych (oraz także wizyty posiadaczy kart MultiSport). Sieć rośnie zarówno organicznie, jak i przez akwizycje.
🟢 Weź udział – Webinar analityczny AT – Analiza rynku i ciekawych spółek z GPW/NC + Q&A (28.08.2025)
Głównym produktem spółki i najpopularniejszym benefitem z jakiego korzystają klienci B2B (czyli firmy, które oferują potem pakiety swoim pracownikom) jest karta MultiSport, która umożliwia korzystanie z szerokiej oferty obiektów sportowych (zewnętrznych partnerów jak i własnych obiektów Benefit Systems). Oprócz tego Benefit Systems ma platformę MyBenefit gdzie pracownicy otrzymują benefity np. vouchery na rozrywkę czy inne usługi niezwiązane ze sportem. W tej usłudze Benefit Systems otrzymuje prowizję od wygenerowanego obrotu. Kolejną usługą związaną z tworzeniem „ekosystemu benefitów” jest MultiLife, czyli subskrypcję na ofertę pro-zdrowotną (psycholog, dieta itp.).
Jak zarabia Benefit Systems (BS)?
Zacznę od karty MultiSport. Benefit Systems rozlicza się z odbiorcami kart (firmami) w modelu abonament za użytkownika. Z kolei BS rozlicza się z dostawcami usług (sieciami fitness) w modelu określonej stawki za 1 wejście (z limitami). Zatem marża jest różnicą między ceną jaką firma płaci za kartę MultiSport (przychody Benefit System) a wykorzystaniem danej karty (koszt dla Benefit Systems). Zatem dla spółki najlepiej jest jak pracownicy firm, które płacą za karty MultiSport korzystają z usług (firma nie ma podstaw do zakończenia współpracy z Benefit), ale jednocześnie użytkownik karty nie korzysta z niej zbyt często. Im mniej użytkownik korzysta z karty, tym wyższa marża z karty MultiSport.
Spójrzmy zatem nieco bardziej szczegółowo na liczbę kart. Najwięcej jest wydanych kart w Polsce, których na koniec II kw. 2025 roku wyniosły blisko 1,688 mln vs 1,498 rok wcześniej. Warto zwrócić uwagę, że rynek zagraniczny rósł w II kw. 2025 roku szybciej niż polski. Wynika to po części z tego, że w Polsce penetracja rynku jest znacznie większa niż np. w Bułgarii czy na Słowacji.
Źródło: Benefit Systems
W systemie MyBenefit spółka otrzymuje prowizję za sprzedaż usługi (np. wyjścia na bilard) lub otrzymuje opłatę za obsługę zakupu usługi na platformie. Jak widać, obroty w segmencie Kafeterie wzrosły o 23,4% r/r. Warto również zobaczyć, że w II kw. 2025 roku liczba użytkowników korzystających z oferty kafeteryjnej wyniósł 832,7 tys. vs 752,1 tys. w II kw. 2024 roku.
Źródło: Benefit Systems
Według strategii do 2027 roku, segment MyBenefit ma wygenerować przychody (nie obrót) na poziomie 80-100 mln PLN i korzystać z tej platformy ma od 1,1 do 1,2 mln użytkowników.
Źródło: Benefit Systems
W przypadku własnych klubów Benefit otrzymuje przychody z tytułu sprzedaży subskrypcji oraz za jednorazowe wejścia.
Synergię tę widać w segmencie Polska, gdzie na lokalnych rynkach dużych miast, wizyty fitness użytkowników MultiSport są realizowane w 70% w klubach własnych – raport za II kw. 2025
Natomiast w segmencie Well-being digital (MultiLife/Wellbee) przychody pochodzą ze sprzedaży subskrypcji.
Segmenty operacyjne
Benefit System dzieli swoją działalność na następujące segmenty operacyjne:
- Segment Polska – jest to najważniejszy rynek dla Polski. Spółka zajmuje się na tym obszarze sprzedażą kart sportowych, zarządzania własnymi klubami fitness oraz oferuje platformę kafeteryjną, która ma pozwolić firmom oferować ciekawe promocje dla swoich pracowników.
- Segment Zagranica UE – obejmuje działania grupy Benefit Systems w Europie wśród członków Unii Europejskiej (bez Polski). W tym segmencie zajmuje się sprzedażą kart sportowych oraz zarządza własnymi klubami fitness.
- Segment Turcja – jest to kraj, w którym Benefit Systems widzi duży potencjał, ponieważ jest to bardzo duży rynek zarówno z powodu liczby ludności jak i stosunkowo wysokiemu poziomowi życia mieszkańców Turcji.
Spójrzmy na dane finansowe poszczególnych segmentów. Przyjrzymy się zarówno przychodom jak i wynikom operacyjnym.
W II kw. 2025 roku największe obroty generował rynek polski. Osiągnął on w minionym kwartale obroty na poziomie 710,61 mln PLN. Oznacza to wzrost sprzedaży r/r o 94,7 mln PLN. Oznaczało to wzrost o 15,3% r/r.
Źródło: Benefit Systems
