Akwizycja Digitall Concept, dalsza konsolidacja rynku Digital Signage, perspektywy wyników Grupy IMS, rozwój Closer Music, polityka dywidendowa oraz wpływ muzyki generowanej przez sztuczną inteligencję były głównymi tematami czatu inwestorskiego, który się odbył w dniu 20 lipca 2026 r. Na pytania uczestników odpowiadali Michał Kornacki, prezes zarządu IMS S.A., oraz Piotr Bielawski, wiceprezes zarządu i dyrektor finansowy IMS S.A.
Kolejna akwizycja możliwa w perspektywie roku
Przedstawiciele IMS poinformowali, że pod kątem kolejnych przejęć spółka interesuje się podmiotami działającymi w jej branży. Zarząd nie przedstawił jednak informacji o konkretnych prowadzonych obecnie negocjacjach. Zadeklarował, że o szczegółach będzie informował rynek, gdy pojawią się konkretne ustalenia.
Integracja Digitall Concept nie oznacza, że IMS musi wstrzymać się z kolejnymi transakcjami. Według zarządu Grupa jest gotowa do przeprowadzenia następnej akwizycji. Przedstawiciele spółki ocenili, że kolejna transakcja może być możliwa w perspektywie roku.
Zarząd nie podał maksymalnej kwoty, którą IMS mógłby przeznaczyć na przejęcia w latach 2026–2027. Wyjaśnił natomiast, że Grupa stosuje model earn-out, w którym część płatności jest uzależniona od przyszłych wyników przejmowanego podmiotu i rozłożona w czasie. Zdaniem przedstawicieli IMS taka konstrukcja ogranicza ryzyko transakcji i pozwala efektywniej wykorzystywać posiadane środki, bo płatności rozłożone są w czasie. Zarząd zadeklarował również, że IMS byłby obecnie w stanie nabyć podmiot większy niż Digitall Concept.
Digitall Concept ma kontynuować wzrost
Wzrost przychodów Digitall Concept w 2025 r. w porównaniu z 2024 r. zarząd powiązał z wygrywaniem kolejnych przetargów i podpisywaniem nowych kontraktów. Znaczna część pozyskiwanych zamówień dotyczy Europy Zachodniej oraz krajów skandynawskich.
Według przedstawicieli IMS rozwój i wzrost przejętej spółki będzie kontynuowany.
Wygrywają kolejne przetargi i podpisują kolejne kontrakty, z czego duża część dotyczy Europy Zachodniej i Skandynawii. 2026 i kolejne lata spodziewamy się kontynuacji wzrostu przychodów i zysków.
Obecnie IMS nie planuje zwiększania posiadanego pakietu udziałów w Digitall Concept. Przedstawiciele spółki wyjaśnili także, że dotychczasowi właściciele przejmowanego podmiotu zdecydowali się dołączyć do większej organizacji, ponieważ wspólne wykorzystanie relacji i potencjału obu firm ma umożliwić zbudowanie działalności o większej skali.
Największe znaczenie mają synergie sprzedażowe
Zarząd oczekuje, że przejęcie Digitall Concept będzie miało istotny wpływ zarówno na działalność reklamową, jak i na sprzedaż usług abonamentowych Grupy IMS.
W segmencie reklamy podstawową korzyścią ma być zwiększenie zasięgu sieci. Przedstawiciele spółki nie podali liczby ekranów znajdujących się obecnie w sieci po przejęciu ani planowanej liczby nowych instalacji do końca roku. Wyjaśnili także co jest z ich punktu widzenia kluczowe w relacjach z domami mediowymi i reklamodawcami.
Przede wszystkim znacząco wzrośnie nam zasięg reklamowy a o to chodzi w relacjach z domami mediowymi i innymi reklamodawcami. Sama liczba ekranów nie ma tak istotnego znaczenia
W obszarze usług abonamentowych IMS zamierza wykorzystać relacje Digitall Concept z klientami do sprzedaży abonamentów. Zarząd spodziewa się także synergii kosztowych, zaznaczył jednak, że większych efektów oczekuje po stronie sprzedaży.
Revo DOOH ma zostać najbardziej dochodową spółką Grupy
Uczestnicy czatu pytali również o wcześniejsze, niezadowalające tempo rozwoju działalności Digital Signage w Grupie IMS. Zarząd jako główną przyczynę wskazał niewłaściwe zarządzanie projektem. Według przedstawicieli spółki dołączenie Digitall Concept powinno diametralnie zmienić sytuację tego segmentu.
Zarząd oczekuje, że już w 2026 r. Revo DOOH (podmiot przejmujący, w którym IMS S.A. przed podpisaniem Umowy posiadał 100% udziałów) będzie spółką osiągającą najwyższą EBITDA spośród wszystkich podmiotów należących do Grupy IMS. Jest to oczekiwanie przedstawione podczas czatu, a nie opublikowana przez spółkę prognoza wyników.
Przejęcie nie oznacza przy tym strategicznego odejścia od rozwoju Closer Music. Przedstawiciele IMS podkreślili, że Grupa zamierza równolegle rozwijać wszystkie rentowne i perspektywiczne segmenty działalności.
Zarząd wyjaśnił również, że konsolidacja rozdrobnionego rynku może znacząco zwiększyć wartość segmentu Digital Signage i poszerzyć dostępne dla IMS możliwości strategiczne. Spółka nie planuje jednak wprowadzenia Revo DOOH na giełdę jako odrębnego podmiotu.
Reklama może osiągnąć najlepszy wynik w historii
Zarząd pozytywnie ocenił zarówno drugi kwartał, jak i całe pierwsze półrocze 2026 r. W przypadku przychodów reklamowych przedstawiciele spółki spodziewają się, że 2026 r. będzie najlepszym rokiem w historii tej części działalności.
IMS oczekuje wysokiej dynamiki zarówno w reklamie, jak i w Digital Signage. W praktyce segmenty te są ze sobą powiązane, ponieważ rozwój sieci Digital Signage zwiększa powierzchnię i zasięg, które Grupa może następnie komercjalizować poprzez sprzedaż kampanii reklamowych.
Cel 100 mln zł przychodów w 2027 roku
Przedstawiciele IMS podtrzymali plan osiągnięcia około 100 mln zł skonsolidowanych przychodów w 2027 r. Zarząd zaznaczył, że cel ten ma zostać zrealizowany przy obecnym składzie Grupy Kapitałowej IMS. Oznacza to, że jego realizacja nie została uzależniona od przeprowadzenia kolejnych akwizycji.
Poziom 100 mln przychodów chcemy osiągnąć w roku 2027 a nie za 3 lata. Chcemy tego dokonać obecnym składem Grupy Kapitałowej IMS
Jednocześnie przedstawiciele spółki wskazali, że ze względu na ambitne podejście do rozwoju za poziom dający im pełne zadowolenie uznaliby około 100 mln zł przychodów oraz 40 mln zł EBITDA. Wypowiedzi tej nie należy jednak utożsamiać z formalną prognozą osiągnięcia 40 mln zł EBITDA w 2027 r. Było to wskazanie skali wyników, przy której zarząd uznałby swoje oczekiwania za zrealizowane.
Jesteśmy bardzo ambitni i zadowoleni będziemy przy przychodach ok. 100 mln i EBITDA ok. 40 mln.
Najważniejszym wyzwaniem dla Grupy pozostaje, według zarządu, konsekwentne zwiększanie skali biznesu przy zachowaniu wysokich marż. Przedstawiciele IMS zadeklarowali aspirację, aby pod względem relacji EBITDA do przychodów spółka należała do najbardziej rentownych przedsiębiorstw notowanych na GPW.
Dywidenda wypłacana dwa razy w roku
Akwizycja Digitall Concept oraz ewentualne kolejne przejęcia nie mają prowadzić do rezygnacji z regularnego dzielenia się zyskiem z akcjonariuszami. Zarząd podtrzymał zamiar corocznego wypłacania dywidendy w dwóch transzach.
Przedstawiciele spółki doprecyzowali, że po wypłacie przypadającej w 2026 r. kolejnych płatności należy oczekiwać w grudniu 2026 r., czerwcu 2027 r. oraz grudniu 2027 r. Zarząd nie rozważa natomiast obecnie skupu akcji z rynku.
IMS podnosi ceny abonamentów
W odniesieniu do usług audio i wideo zarząd nie zgodził się z oceną, że segment znajduje się w okresie stagnacji. Przedstawiciele spółki wskazali, że pierwszy kwartał 2026 r. był najlepszym kwartałem sprzedażowym w historii IMS, a cały rok również powinien okazać się pod tym względem rekordowy.
Zarząd poinformował, że zasadniczym kierunkiem zmian jest zwiększanie, a nie obniżanie cen abonamentów. Jako uzasadnienie przedstawiciele IMS wskazali wysoką jakość oferowanych usług. Spółka nie odpowiedziała natomiast, czy pozostali klienci domagają się analogicznych obniżek do tych, które wcześniej zastosowano wobec kilku dużych odbiorców.
Generalnie ceny zwiększamy a nie zmniejszamy bo dostarczamy najwyższa na rynku jakość. Po fali zachwytu nad AI, wiele globalnych firm zabrania swoim oddziałom korzystania z muzyki AI ze względu na wadę prawną o której pisaliśmy.
W ocenie zarządu dalszy wzrost segmentu może wynikać zarówno ze zwiększania liczby obsługiwanych lokalizacji, jak i ze zmian średniej ceny abonamentu. Przedstawiciele IMS odesłali w tym zakresie do raportu Biura Maklerskiego Millennium, w którym zaprezentowano dane dotyczące średnich cen usług i ostatnich tendencji.
Closer Music ma rosnąć organicznie i zwiększać rentowność
Closer Music od blisko trzech lat finansuje rozwój z własnej działalności. Według zarządu ostatnie pożyczki udzielone tej spółce przez IMS pochodziły z listopada 2023 r. Grupa nie planuje obecnie emisji nowych akcji Closer Music ani pozyskiwania w ten sposób dodatkowego kapitału. Rozważane pozostają natomiast różne możliwości dotyczące ewentualnej konwersji istniejących pożyczek na akcje.
Przedstawiciele IMS wskazali, że Closer Music zwiększa przychody, rentowność oraz wyniki finansowe w ujęciu rok do roku podkreślając w jakich okolicznościach mógłby rosnąć szybciej.
Closer Music rośnie znacząco rok do roku. Ma tez coraz wyższą rentowność i wyniki finansowe. Mógłby rosnąć jeszcze szybciej, ale wymagałoby to zainwestowania bardzo dużych środków. Idziemy więc ścieżką organicznego wzrostu. Bardziej zależy nam na rentowności niż na wzroście przychodów.
Organiczny rozwój nie wyklucza jednak, zdaniem zarządu, osiągania wysokich dynamik. Closer Music nadal jest relatywnie niewielkim podmiotem działającym na bardzo dużym rynku, a IMS obserwuje rosnące zainteresowanie jego katalogiem. Spółka zamierza jednocześnie wyraźnie zwiększać rentowność projektu.
Rozwój zagraniczny Grupy ma koncentrować się przede wszystkim na abonamentach audio oferowanych z wykorzystaniem katalogu Closer Music, aromamarketingu rozwijanym przez Aroma General oraz usługach Digital Signage świadczonych przez Digitall Concept.
Urządzenie Aroma General jest gotowe
Zarząd poinformował, że urządzenie do aromamarketingu opracowywane przez Aroma General jest już gotowe. Podstawowym celem spółki ma być jego sprzedaż na rynkach zagranicznych.
IMS nie przedstawił podczas czatu szczegółowych informacji dotyczących harmonogramu komercjalizacji, zakładanych wolumenów sprzedaży ani oczekiwanego wpływu projektu na wyniki Grupy.
Zarząd nie widzi odpływu klientów do muzyki AI
Przedstawiciele IMS ocenili, że utwory generowane przez sztuczną inteligencję nie stanowią obecnie istotnego zagrożenia dla Closer Music. Zarząd poinformował, że żaden klient IMS nie zrezygnował z usług Grupy na rzecz muzyki generowanej przez AI. Jednocześnie spółka obserwuje rosnące zainteresowanie katalogiem Closer Music ze strony odbiorców z różnych części świata.
Według stanowiska przedstawionego przez zarząd część dużych przedsiębiorstw unika korzystania z muzyki AI ze względu na niepewność dotyczącą praw do materiałów wykorzystanych do trenowania modeli. IMS wskazał także na regulacje unijne, w tym AI Act, oraz oczekiwane dalsze doprecyzowywanie przepisów dotyczących praw autorskich do utworów generowanych przez AI.
Program motywacyjny ma ograniczać wydatki gotówkowe
W trakcie czatu uczestnicy krytycznie odnieśli się również do kolejnego programu motywacyjnego opartego na akcjach. Zarząd odrzucił zarzut, że program nie zawiera warunków uzależniających przyznanie akcji od wyników. Przedstawiciele IMS poinformowali, że w programie zostały określone wskaźniki KPI, a decyzję o jego uruchomieniu uzasadniali pozytywną oceną rezultatów poprzedniego programu.
Według zarządu wynagrodzenie oparte na akcjach jest skutecznym narzędziem motywowania pracowników i menedżerów. Alternatywą byłyby premie wypłacane w gotówce, co – w ocenie przedstawicieli spółki – ograniczyłoby środki dostępne na dywidendę.
Spółka chce zintensyfikować komunikację z akcjonariuszami
Zarząd zadeklarował, że postara się zwiększyć częstotliwość kontaktów z inwestorami. IMS rozważa organizowanie kolejnych czatów oraz spotkań wideo po publikacji wyników.
W odniesieniu do zainteresowania inwestorów przejęciem części lub całości IMS zarząd nie przekazał żadnych konkretnych informacji. Zapowiedział jedynie, że w przypadku pojawienia się wiążących ustaleń spółka poinformuje o nich rynek.
Przedstawiciele IMS odnieśli się także do sporu ze STOART. Nie przedstawili jednak informacji pozwalających stwierdzić, że polubowne zakończenie sporu jest obecnie bliskie.
Robimy co możemy i staramy się odzyskać pieniądze w każdy możliwy sposób
Pełna treść czatu z zarządem IMS z dnia 20.07.2026 r.
Relacja z czatu została stworzona z wykorzystaniem narzędzi sztucznej inteligencji (AI)
