Wyniki finansowe za 2025 rok były tematem czatu inwestorskiego spółki Murapol, zorganizowanego wspólnie ze Stowarzyszeniem Inwestorów Indywidualnych. Wiele uwagi poświęcono również rynkowi mieszkaniowemu w Polsce. Inwestorzy pytali także o plany dywidendowe spółki, jej bank ziemi i działalność w segmencie PRS. Na pytania inwestorów odpowiadali: Nikodem Iskra (prezes zarządu - CEO), Przemysław Kromer (członek zarządu - CFO) oraz dr Iwona Sroka (członek zarządu - PR&IR, ESG, Marketing).
- Jak zarząd ocenia wyniki działalności za 2025 rok w kontekście niższych niż rok wcześniej przychodów i zysku netto? Czy są zgodne z wewnętrznymi założeniami spółki - pytano podczas czatu inwestorskiego.
- Nasze wyniki za 2025 roku oceniamy pozytywnie. W 2025 roku Grupa Murapol osiągnęła solidne wyniki operacyjne, utrzymując stabilny rozwój w wymagającym, lecz stopniowo normalizującym się otoczeniu rynkowym. Łączna sprzedaż netto wyniosła 3 140 lokali (+2,1% r/r), przy 2 856 podpisanych umowach deweloperskich i przedwstępnych, co potwierdza utrzymujący się popyt oraz dobre dopasowanie oferty do potrzeb klientów – szczególnie w segmencie mieszkań do 600 tys. zł, które stanowiły ok. 80% sprzedaży. Największą aktywność odnotowano w Gdańsku, Łodzi i Poznaniu. Jednocześnie Grupa przekazała klientom 2 649 lokali, a przychody ze sprzedaży wyniosły 1 260,8 mln zł, przy zysku netto na poziomie 235,8 mln zł. Mimo niewielkich spadków rok do roku, wyniki te potwierdzają stabilność działalności i odporność modelu biznesowego. Dodatkowo spółka utrzymała bardzo dobrą rentowność – marża EBIT 23,7% oraz netto 18,7%. Zysk netto w ujęciu nominalnym był bardzo zbliżony do ubiegłorocznego, mimo nieznacznie niższych przekazań - skomentował obszernie zarząd Murapolu podczas wydarzenia.
- Na koniec 2025 roku realizowaliśmy projekty w 13 miastach, a oferta obejmowała 16 miast, przy czym bank ziemi umożliwia rozwój działalności w ok. 17 lokalizacjach - dodano.
Inwestycje i sprzedaż
Podczas czatu inwestorskiego sporo czasu poświęcono bieżącej działalności spółki. Pytano o lokalizacje inwestycji, jakie Murapol obecnie realizuje.
- Najwięcej projektów w realizacji mamy obecnie w Gdańsku (1488) i Krakowie (1114). Liczba lokali w budowie: 6 524 lokali o łącznej powierzchni blisko 274 tys. m2, w ramach 87 budynków w 13 miastach 5 332 lokale (ponad 80%) jest realizowanych w aglomeracjach - podano podczas czatu.
Jednocześnie odpowiadając na kolejne pytanie, zarząd spółki dodał, że firma nie planuje ekspansji zagranicznej.
Pytano też, jakie działania poza typowym marketingiem Murapol podejmuje, aby zwiększyć sprzedaż mieszkań.
- Przede wszystkim mamy dobrze dopasowaną ofertę. Nasza oferta jest zdywersyfikowana (segment popularny, popularny premium, „more for less”), a ceny mieszkań przystępne. Nie stosujemy harmonogramów 10/90 czy 20/80, co wyróżnia nas na rynku i jest zdrowe dla spółki. Standardowo stosujemy rabaty oraz inny formy okresowych promocji. Dywersyfikujemy działania marketingowe, docierając do różnych grup klientów. Organizujemy dni otwarte, mamy rozbudowaną sieć sprzedaży. Jako jeden z nielicznych deweloperów w Polsce mamy biura czynne do 21:00 w czwartki oraz w każdą sobotę. Łączymy różne promocje - opisał zarząd.
W kwestii oferty dewelopera na 2026 rok zarząd Murapolu uzupełnił: Spółka planuje w 2026 roku utrzymywać ofertę na poziomie około 4,5 tys. lokali. Liczba nowych wprowadzeń będzie zależała od sytuacji rynkowej i tempa sprzedaży i do połowy 2026 roku może wynieść ok. 1,5 tys. lokali. Ponad 80% wprowadzeń w pierwszym półroczu będą stanowiły aglomeracje.
Demografia i zmiany przepisów
- Jak zamierzacie przygotować się strategicznie do ujemnego przyrostu ludności obserwowanego w Polsce od jakiegoś czasu - pytał jeden z inwestorów.
- Trend demograficzny to czynnik o charakterze długoterminowym. Obecnie kluczowe dla popytu pozostają deficyt mieszkań, dochody gospodarstw domowych i dostępność kredytów. Ponadto nasza oferta kompaktowych, nowoczesnych mieszkań jest skrojona na zmiany demograficzne, w tym nie tylko rodziny ale i gospodarstwa jednoosobowe - wyjaśnił zarząd podczas czatu.
Z kolei na pytanie o zmiany przepisów w kwestii jawności cen mieszkań odpowiedziano: Mamy jedną z najlepszych ofert na rynku w naszym segmencie, utrzymując stabilną pozycję negocjacyjną. Stąd wpływ jawności był dla nas neutralny.
Stopy procentowe
W kwestii wspomnianej wcześniej dostępności kredytów pytano, w jakim stopniu obniżenie stóp procentowych zdaniem Murapolu wypłynie na sprzedaż mieszkań to 2026 roku.
- Obniżki stóp procentowych wspierają zdolność kredytową konsumentów, niemniej jednak to tylko jeden z elementów, jaki ma wpływ na rynek. Możemy jednak stwierdzić, że jesteśmy zadowoleni z aktywności klientów. Zrealizowaliśmy solidną sprzedaż w 2025 roku oraz 1Q 2026 roku - mówił zarząd Murapolu.
Bank ziemi
Pytania inwestorów dotyczyły również banku zmieni spółki.
Pytano, jakie aglomeracje obejmowały najważniejsze inwestycje w bank zmieni w 2025 roku i jakie są w tym kontekście plany na 2026.
- Mamy atrakcyjny i dobrze zdywersyfikowany portfel projektów w przygotowaniu. Nasz silny bank ziemi to na koniec 2025 roku to przede wszystkim: Warszawie – 2 907 lokali w przygotowaniu, Poznaniu – 2 450, Łodzi – 1 839 - podano.
W kwestii wydatków na grunty dodano: Wydatki na grunty w 2026 roku szacujemy na ok. 200-300 mln zł, zapraszając do współpracy właścicieli gruntów i pośrednich z lokalizacji, w których jesteśmy obecni.
Segment PRS
Jeden z inwestorów pytał, czy oprócz dywersyfikacji biznesu, działalność Murapolu w segmencie PRS można uznać za jego stabilizator.
- Dokładnie tak. Segment PRS pozostaje uzupełnieniem naszej podstawowej działalności, którą niezmiennie jest sprzedaż mieszkań klientom detalicznym. Jego rozwój traktujemy przede wszystkim jako element dywersyfikacji źródeł przychodów oraz narzędzie zwiększające odporność Grupy na zmienność koniunktury rynkowej. Dwutorowy model działalności pozwala nam elastycznie zarządzać skalą projektów i utrzymywać wysoką aktywność inwestycyjną niezależnie od sytuacji na rynku detalicznym. Dodatkowo PRS wspiera rozwój banku ziemi. Jednocześnie pozostaje to segment o rosnącym znaczeniu na polskim rynku, co wzmacnia nasze długoterminowe perspektywy rozwoju - odpowiedział Murapol.
Na temat oferty Murapolu w segmencie PRS dodano: Od czasu utworzenia segmentu PRS w lipcu 2021 Murapol zawarł umowy ramowe z trzema nabywcami z sektora wynajmu prywatnego: AEREF V (sprzedane 2725 lokali), AEREF VI (948 sprzedane, 981 w przygotowaniu i realizacji) i najnowszy projekt z Centerbridge. W 2025 r. przede wszystkim GK Murapol zawarła pięcioletnią umowę o współpracy w sektorze PRS (Private Rented Sector), z PRS JV Lux S.À R.L. platformą kontrolowaną przez fundusz Centerbridge Partners oraz wspólników Griffin Capital Partners. Zgodnie z umową, Spółka będzie poszukiwała i identyfikowała odpowiednie grunty pod projekty PRS, zabezpieczała prawa do zakupu takiego gruntu oraz świadczyła usługi budowlane i deweloperskie w formule „design&build”. Zawarcie Umowy Ramowej umożliwia Spółce realizację projektów PRS oraz proponowanie Platformie PRS projektów dających 1.000 lokali możliwych do realizacji w każdym roku obowiązywania umowy. Platforma PRS wraz z podmiotami zależnymi będzie rozwijała zaakceptowane projekty PRS.
Rynek mieszkaniowy w Polsce
Na pytanie dotyczące sytuacji popytowo-podażowej w miastach, w których budowane są mieszkania przez spółkę odpowiedziano: Rynek charakteryzuje się dość dużą ofertą, ale popyt wspierany jest niższymi stopami procentowymi, rosnącymi dochodami gospodarstw domowych i utrzymującymi się potrzebami mieszkaniowymi. Obserwujemy również zmniejszanie się liczby ofert, co potwierdza, że rynek stopniowo wraca do równowagi po okresie podwyższonej podaży. W ostatnich kwartałach deweloperzy ograniczyli tempo wprowadzania nowych inwestycji i skupili się na sprzedaży istniejącej oferty, co naturalnie prowadzi do stopniowej redukcji nadwyżki mieszkań. W ujęciu średnio- i długoterminowym perspektywy rynku mieszkaniowego pozostają korzystne. Wspierają je solidne fundamenty polskiej gospodarki wspierające popyt i zdolność zakupową (poziom PKB, inflacji, bezrobocia, stóp procentowych).
- W mniejszych ośrodkach miejskich rentowność inwestycji Murapolu jest zbliżona. Na czym udaje się oszczędzać z uwagi na niższe finalne ceny - pytał inwestor.
- Największą różnicę stanowi cena gruntu oraz czas potrzebny na uzyskanie pozwoleń na budowę - odpowiedziano.
Pytano także o opinię na temat budowania osiedli bezpośrednio między polami, jak ma to miejsce w niektórych inwestycjach na rynku mieszkaniowym w Polsce.
- Naszą strategią jest budowanie w tzw. middle ringach - dzielnicach rozwijających się, z dostępną infrastrukturą transportową, edukacyjną i tego się trzymamy. Budowanie mieszkań w środku pól uprawnych nie mieści się w naszej strategii produktowej - podano.
Dywidenda
Pytano czy spółka zamierza wypłacić drugą część dywidendy w czerwcu.
- Warto na wstępie podkreślić, że w 2025 roku – podobnie jak rok wcześniej – łączna wartość dywidendy przekroczyła 200 mln zł, na którą składała się dywidenda w wysokości 80,4 mln zł wypłacona w czerwcu oraz zaliczka na poczet dywidendy w kwocie 120 mln zł wypłacona w grudniu. W kwestii dywidendy wypłacanej w 2026 r. podtrzymujemy politykę dywidendową opisaną w Prospekcie. O terminach zdecyduje Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy - mówił zarząd Murapolu.
Perspektywy na 2026 rok
- Celujemy w sprzedaż ok. 3,3 tys. lokali oraz ok. 3 tys. przekazań - mówił o przewidywaniach na 2026 rok zarząd spółki.
Z kolei na pytanie czy zarząd patrzy optymistycznie w 2026 rok dodał: Planujemy utrzymać silną ofertę w segmencie popularnym i popularnym premium oraz strategię dywersyfikacji geograficznej, z rosnącym udziałem aglomeracji.
