O wynikach za pierwsze półrocze 2025 roku, rynku mieszkaniowym w Polsce, banku ziemi i perspektywach, rozmawiano podczas czatu inwestorskiego spółki Murapol, zorganizowanego wspólnie ze Stowarzyszeniem Inwestorów Indywidualnych. Na pytania inwestorów odpowiadali: Nikodem Iskra (prezes zarządu), dr Iwona Sroka (członek zarządu - PR&IR, ESG, Marketing) i Przemysław Kromer (członek zarządu - CFO).
Wyniki
W pierwszej połowie 2025 roku spółka miała 96,86 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej. W analogicznym okresie roku ubiegłego było to 102,28 mln zł. W związku z tym pytano czy mimo lekkiego spadku zysku zarząd uważa to półrocze za udane.
- Nasze wyniki okazały się lepsze od rynkowego konsensusu. Pomimo niższych przychodów, utrzymaliśmy stabilne wyniki i odnotowaliśmy dalszą poprawę rentowności. Wysoka efektywność kapitałowa przełożyła się na ROE na poziomie 38,1%, wyższym o 8 punktów procentowych rok do roku. Nasze wyniki pokazują, że nawet w zmiennym otoczeniu rynkowym potrafimy utrzymywać solidną rentowność i rozwijać naszą działalność. Daje nam to twarde powody do zadowolenia z wyników odnotowanych w pierwszym półroczu 2025 - odpowiedział zarząd spółki.
Z kolei w kwestii ilości oddanych mieszkań w pierwszym półroczu 2025 roku zarząd ocenił: W tym czasie przekazaliśmy 952 lokale, co było zgodne z harmonogramem realizacji inwestycji i wpisuje się w nasze plany operacyjne na ten rok, obejmujące przekazanie ok. 3000 lokali.
Na pytanie o sprzedaż oraz jej relację w stosunku do przychodów podano: W naszej branży przychody wynikają z przekazań w danym okresie, a nie liczby sprzedanych mieszkań . Przychody ze sprzedaży sięgnęły ponad 529 mln zł i korespondowały z przekazaniem 952 lokali.
Stopy procentowe
Nawiązując do sprzedaży pytano, jak obniżki stóp procentowych przełożyły się na liczbę zapytań w sieci sprzedaży Murapolu
- Stopy procentowe to tylko jeden z wielu czynników wpływających na rynek mieszkaniowy. Możemy jednak stwierdzić, że w drugim kwartale byliśmy zadowoleni z aktywności klientów, a zainteresowanie naszą ofertą utrzymuje się na satysfakcjonującym poziomie. Choć zmiana nie była duża i nie przełożyła się na znaczący spadek kosztów kredytu, to dla klientów ma to spore znaczenie, wskazując pozytywny trend - odpowiedział zarząd Murapolu.
Rynek mieszkaniowy
Pytano także o średnią cenę mieszkań sprzedawanych przez Murapol oraz o ich najpopularniejszy typ.
- Średnia cena metra sprzedanego w pierwszej połowie 2025 roku wyniosła 9,7 tys. zł. (+3,4% r/r). Najpopularniejsze są mieszkania o powierzchni ok. 45 m2. Mieszkania w cenie poniżej 600 tys. zł brutto stanowiły ok. 82% całkowitej sprzedaży Grupy Murapol w pierwszej połowie 2025 roku - podał zarząd Murapolu.
Pojawiło się też pytanie o upodobania klientów nabywających mieszkania w największych aglomeracjach i mniejszych miastach.
- W naszej ocenie różnice nie są znaczące i zauważalne, stąd oferta, którą budujemy w aglomeracjach i miastach regionalnych, jest do siebie zbliżona - odpowiedziano.
- Kto obecnie najczęściej kupuje u Państwa mieszkania – klienci gotówkowi czy kredytowi - pytano
- W pierwszym półroczu proporcje rozkładały się równomiernie - 50% zakupów dokonywano za gotówkę, a 50% przy wsparciu kredytu hipotecznego - podano.
- Liczba lokali w budowie: 8 630 lokali o łącznej powierzchni blisko 361 tys. m2, w ramach 104 budynków w 14 miastach. Najwięcej projektów w realizacji znajduje się w Gdańsku – 2132 lokale i Łodzi – 1 765 lokali - powiedziano na temat realizowanych przez spółkę inwestycji.
Bank ziemi
- Posiadamy przez Murapol bank ziemi pozwala na wybudowanie ilu mieszkań? Ewentualnie jaką powierzchnię użytkową mieszkań PUM jesteście w stanie zrealizować obecnie na swoich niezabudowanych gruntach - pytał jeden z inwestorów biorących udział w czacie.
- Mamy jeden z największych aktywnych banków ziemi na rynku, pozwalający na budowę blisko 20,5 tys. lokali w 18 miastach o powierzchni 881,1 tys. m2. - podał zarząd Murapolu.
Z kolei na pytanie o samą Warszawę odpowiedziano: Warszawa jest dla nas jednym z kluczowych rynków i dysponujemy tam bardzo silnym bankiem ziemi - obecnie obejmuje on 4071 lokali. To pozwala nam w najbliższych latach systematycznie rozwijać ofertę w stolicy i odpowiadać na duże zapotrzebowanie klientów.
Pytano także, ile jeszcze Murapol planuje przeznaczyć na zakup działek w bieżącym roku.
- Oceniamy, że w całym 2025 roku wydamy na grunty do 200 mln zł, a w kolejnych latach - ok. 300 mln zł rocznie, co odzwierciedla nasze potrzeby w zakresie odnawiania banku ziemi oraz koresponduje z planami sprzedażowymi - podano.
Oprócz banku ziemi, na temat kosztów budowy powiedziano: Koszty realizacji projektów inwestycyjnych pozostawały na relatywnie niezmienionym poziomie w trakcie pierwszego półrocza 2025 roku, zarówno po stronie cen materiałów budowlanych jak i kosztów robocizny. Różnice w kosztach pomiędzy poszczególnymi miastami dotyczą głównie cen gruntów oraz specyfiki i złożoności konkretnego projektu.
PRS
Spółka działa także w segmencie PRS, o czym rozmawiano również podczas czatu.
- Sprzedaż mieszkań klientom detalicznym pozostaje naszym podstawowym biznesem. Realizacja projektów PRS jest uzupełnieniem podstawowej działalności. Pozwala nam ona przede wszystkim dywersyfikować działalność umożliwiając elastyczne reagowanie na potencjalne wahania popytu detalicznego. Dwutorowa aktywność wspiera zachowanie skali działalności w głównych lokalizacjach, niezależnie od koniunktury na rynku detalicznym. PRS to również możliwość wykorzystania działek, które w planach zagospodarowania przestrzennego są przeznaczone pod zabudowę usługową z funkcją zamieszkania zbiorowego, np. hotel, aparthotel, akademik. To przyczynia się do rozszerzenia możliwości nabywania gruntów i możliwości realizowania kolejnych projektów - objaśnił zarząd Murapolu.
- Czy działalności w segmencie PRS jest realizowana tylko w dużych miastach czy również w mniejszych lokalizacjach - pytał inwestor.
- Koncentrujemy się na największych miastach, dobrze skomunikowanych okolicach biurowych i akademickich, zgodnie ze strategią inwestycyjną platformy PRS, która jest odpowiedzialna za dalszą komercjalizację inwestycji - odpowiedziano.
- W budowie mamy obecnie 1 641 lokali w segmencie PRS. Nasze lokale w przygotowaniu w segmencie PRS obejmują 1 841 lokali (Gdańsk - 414 oraz Warszawa - 1 427) - dodano.
Dywidenda
Inwestorzy pytali również o kwestie realizowanej polityki dywidendowej.
- Konsekwentnie realizujemy politykę dywidendową. W 2024 roku zapowiedzieliśmy wypłatę około 200 mln zł dywidendy i dotrzymaliśmy słowa - w maju wypłaciliśmy 80,4 mln zł, a w listopadzie zaliczkę na poczet dywidendy w wysokości blisko 120 mln zł. Z kolei 29 kwietnia 2025 r. walne zgromadzenie Murapol zdecydowało o przeznaczeniu 80,4 mln zł na dywidendę, co daje 1,97 zł na akcję i ją wypłaciliśmy. Naszą intencją jest utrzymanie polityki dywidendowej w 2025 roku, przy czym ostateczna decyzja zależy od sytuacji rynkowej i wyników sprzedażowych Grupy - podsumował Murapol.
Perspektywy
- Jakie wyzwania zdaniem zarządu stoją przed spółką w końcówce tego i w przyszłym roku - pytano podczas czatu.
- Przede wszystkim związane z realizacją planów operacyjnych i finansowych, w tym dotyczących wcześniej komunikowanych poziomów sprzedaży i przekazań planowanych na ten rok. Wierzymy, że jesteśmy na dobrej drodze do realizacji tych celów. Naszym celem jest także utrzymanie silnej i wysokiej oferty, adekwatnej do poziomu sprzedaży w segmencie popularnym i popularnym premium oraz kontynuacja strategicznej geograficznej - wyjaśnił zarząd.
Zarząd podtrzymał cel sprzedażowy na ten rok, na poziomie 3,1-3,3 tys. lokali.
Pytano także, czy Murapol zamierza zwiększać w najbliższych latach skalę działalności.
- Zgodnie z naszą strategią, zamierzamy efektywnie zwiększać skalę działalności Grupy w kierunku 4000 lokali sprzedanych rocznie, w średnim okresie. Tempo tego wzrostu będzie zależne od aktualnych warunków rynkowych - odpowiedziano.
Pojawiło się również pytanie, czy wysoka marża ze sprzedaży z drugiego kwartału 2025 roku jest do utrzymania w obecnie trwającym półroczu.
- Nie należy oczekiwać, że ta marża pozostanie na poziomie raportowanym za pierwsze półrocze (ta była bardzo wysoka, z uwagi na przekazanie mocnych inwestycji, m.in. w Krakowie). Nie ma takich rynkowych przesłanek, które mogłyby podpierać oczekiwania, że marża będzie istotnie niż w zeszłym roku - wyjaśnił zarząd.
