Zwrot w budzącej emocje inwestorów sprawie Mennicy Skarbowej. Skup akcji skierowany będzie także do innych akcjonariuszy, z wyłączeniem głównego akcjonariusza.
Mennica Skarbowa powinna zawrócić. Skup akcji od jednego akcjonariusza? Nie tędy droga – napisaliśmy w poniedziałkowym artykule, podejmując interwencję w reakcji na komunikaty Mennicy Skarbowej oraz uzasadnioną reakcję inwestorów indywidualnych. Propozycję skupu tylko od jednego akcjonariusza i to po cenie dużo wyższej od rynkowej oceniliśmy negatywnie, wobec czego w pierwszym kroku zwróciliśmy się do zarządu spółki o dodatkowe wyjaśnienia.
Jak się okazało, już dzień po naszej interwencji nastąpił zwrot w sprawie kontrowersyjnego skupu akcji Mennicy Skarbowej.
– Po przeprowadzeniu rozmów z innymi akcjonariuszami Spółki i dokładnej analizie projektów uchwał, akcjonariusz większościowy Spółki, tj. Bafago złożył projekt uchwały w sprawie skupu 86.000 akcji Spółki skierowany do wszystkich akcjonariuszy Spółki z wyłączeniem tylko spółki Bafago. Propozycja ta umożliwi wszystkim akcjonariuszom Spółki (z wyłączeniem spółki Bafago) udział w procesie skupu akcji przez Emitenta po cenie 90 zł za akcję. Emitent oraz główny akcjonariusz Spółki zamierzają kontynuować rozmowy z Fundacją Rodzinną AMO w zakresie zbycia przez nią akcji w ramach zgłoszonego przez Bafago projektu uchwały w tym zakresie – czytamy w komunikacie 9/2025 opublikowanym przez Mennicę Skarbową we wtorek 3 czerwca.
Przypomnijmy, że spółka Bafago kontrolowana jest przez Jarosława Żołędowskiego, prezesa Mennicy Skarbowej. Z kolei Fundacja Rodzinna AMO należy do Agnieszki Olewskiej, byłym członkiem władz Mennicy Skarbowej. Konflikt między dawnymi wspólnikami i największymi akcjonariuszami Mennicy Skarbowej trwa od 2022 r.
– Zarząd Spółki stoi bowiem na stanowisku, że w interesie zarówno samej Spółki, jak również jej akcjonariuszy leży zbycie akcji Spółki przez Fundację Rodzinną AMO. Transakcje te mają zapobiec powstawaniu kolejnych konfliktów korporacyjnych w Spółce – stwierdza ten sam komunikat.
Komunikowany wcześniej przez zarząd pomysł skupu akcji tylko od jednego akcjonariusza miał na celu jak najszybsze wyjście ze spółki Agnieszki Olewskiej. Stałoby się to jednak z naruszeniem interesów innych akcjonariuszy mniejszościowych oraz stanowiło groźny precedens dla całego rynku. W nowym wariancie wyjście Fundacji Rodzinnej AMO potrwa dłużej, ale inni akcjonariusze będą mogli wziąć udział w skupie akcji. Będzie to od nich wymagać podjęcia pewnych działań (w przeciwieństwie do „bezobsługowej” formy podziału zysku, jaką byłaby dywidenda). W nowej propozycji znika jednak skrajnie wyraźne uprzywilejowanie Agnieszki Olewskiej. Jednocześnie Jarosław Żołędowski, poprzez wykluczenie swojej spółki z udziału w skupie akcji, nadal sygnalizuje chęć do zakończenia trwającego od 3 lat konfliktu.
– Według informacji przekazanych Spółce przez Fundację Rodzinną AMO celem rozpoczętych negocjacji przez tą Fundację jest zmniejszenie udziału Fundacji Rodzinnej AMO w kapitale zakładowym Spółki w krótkim horyzoncie poniżej poziomu 15%, a sygnalizowaną Emitentowi przez Fundację Rodzinną AMO intencją jest zbycie posiadanych przez siebie wszystkich akcji Spółki, przy czym Fundacja ta dopuszcza możliwość zbycia akcji Spółki w kilku transakcjach rozłożonych w czasie na kilka lat – czytamy w innym miejscu.
Po publikacji wtorkowego komunikatu notowania akcji Mennicy Skarbowej odbiły w rejon 50 zł. Przypomnijmy, że dwie poprzednie sesje akcje konczyły spadkami o -6,15% i -3,89%. Z tej perspektywy jeszcze dobitniej widać, że piątkowy komunikat o skupie akcji kierowanym tylko do jednego akcjonariusza nie był właściwym posunięciem, choć z drugiej strony dobrze, że - zgodnie z apelem SII - z drogi tej zawrócono.
| Akcjonariusz | Liczba akcji | Udział w kapitale zakładowym | Udział w ogólnej liczbie głosów na WZ |
| Bafago Sp. z o.o.* | 522 400 | 50,23% | 50,23% |
| AMO Fundacja Rodzinna** | 224 131 | 21,55% | 21,55% |
| Pozostali | 292 159 | 28,09% | 28,09% |
| Razem | 1 040 100 | 100,00% |
100,00% |
|
* Podmiot zależny od Jarosława Żołędowskiego |
|||
Walne zgromadzenie Mennicy Skarbowej, które podejmie uchwałę o podziale zysku za rok poprzedni i wspomnianym skupie akcji, zwołano na 26 czerwca 2025 r. na godzinę 12:00 w Warszawie (kancelaria notarialna przy ul. Bagno 2, lok. 194).
🔴 Aktualizacja 03.06.2025
Otrzymaliśmy oświadczenie zarządu Mennicy Skarbowej. Poniżej publikujemy je w całości.
|
Oświadczenie Zarządu Mennicy Skarbowej Spółki Akcyjnej
Należy podkreślić, że projekty uchwał na WZA zezwalające na odkupienie akcji od jednego z akcjonariuszy po cenie 90 złotych to była właśnie de facto propozycja wysunięta ze strony Fundacji Rodzinnej AMO, której przedstawiciele zmierzają do jak najszybszego zbycia wszystkich akcji Spółki przez tę Fundację.
Po rozmowach z akcjonariuszami Spółki i dokładnej analizie projektów uchwał, Zarząd Spółki wycofuje poparcie dla tego pomysłu, oraz proponuje wraz z głównym akcjonariuszem (spółka Bafago) rozwiązanie uwzględniające możliwość nabycia akcji od Fundacji Rodzinnej AMO, a także innych akcjonariuszy mniejszościowych Spółki. W szczególności Spółka informuje, że Bafago złożyło w dniu dzisiejszym propozycję podjęcia przez zwyczajne walne zgromadzenie Spółki uchwały w sprawie skupu akcji po 90 zł od wszystkich akcjonariuszy Spółki z wyłączeniem akcjonariusza większościowego Spółki (tj. spółki Bafago Sp. z o.o. będącej spółką zależną od Prezesa Zarządu Spółki).
Tym samym Zarząd Mennicy Skarbowej i jej główny akcjonariusz respektuje w pełni prawa przysługujące wszystkim akcjonariuszom, także mniejszościowym, realizując zasadę uczciwości i transparentności wyznawaną przez obecne władze Spółki.
Jednocześnie Zarząd Spółki podkreśla, że jednym z celów przeprowadzenia procesu skupu akcji jest unikanie konfliktu korporacyjnego z byłym członkiem Zarządu. Cena skupu zaproponowana przez Bafago wynika z prowadzonych od 3 lat negocjacji z tym akcjonariuszem, a rozszerzenie możliwości partycypowania w skupie akcji o takich parametrach przez pozostałych akcjonariuszy (z wyłączeniem jednak Bafago), w intencji Zarządu Spółki i większościowego akcjonariusza jest przejawem troski o prawa i interesy wszystkich akcjonariuszy mniejszościowych Spółki.
Przypomnieć trzeba, że skup akcji (jako alternatywa do wypłaty dywidendy i forma partycypacji w zysku wypracowanym przez Mennicę Skarbową w 2022 roku) była proponowana przez Zarząd Spółki na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu już w 2023 roku w podobnej cenie (80 - 90 zł) oraz budżecie skupowym w wysokości 19 mln. Niestety ta propozycja nie zyskała wymaganej większości na Walnym w związku z trwającym konfliktem korporacyjnym.
Należy również rozwiać ewentualne pojawiające się pytania czy wątpliwości i wyraźnie podkreślić, że obecne władze Mennicy Skarbowej nie zamierzają wycofywać Spółki z parkietu New Connect GPW.
Biorąc pod uwagę historyczne i bieżące okoliczności i uwarunkowania, większościowy akcjonariusz - Spółka Bafago oraz Zarząd Spółki - w przyszłości będzie rozważał kolejne skupy akcji własnych, jako najwłaściwszą formę dzielenia się zyskiem ze wszystkimi akcjonariuszami i jednocześnie umożliwienie wychodzenia z akcjonariatu Spółki przez Fundację Rodzinną AMO, i tym samym unikanie konfliktu korporacyjnego, który w sposób oczywisty nie służy rozwojowi Spółki i interesom pozostałych akcjonariuszy.
Jarosław Żołędowski Prezes Zarządu |
🔴 Aktualizacja 05.06.2025
Otrzymaliśmy także oświadczenie od Agnieszki Olewskiej.
|
Ze zdziwieniem przyjęłam oświadczenie Zarządu Spółki, który wskazuje na to, że propozycja skupu od jednego akcjonariusza była propozycją Fundacji Rodzinnej AMO, a "po dokładnej analizie projektów uchwał, Zarząd Spółki wycofuje poparcie dla tego pomysłu". Chcę zaznaczyć, że zgodnie z komunikatem bieżącym 7/2025 - projekt uchwał był przedstawiony przez Zarząd Spółki oraz był pozytywnie oceniony przez Radę Nadzorczą Spółki.
Agnieszka Olewska |
