Polska inflacja nie przestaje rosnąć. Powszechnie oczekuje się, że RPP dalej będzie podnosić stopy procentowe, choć nie wiadomo w jakim tempie.
Jak poinformował dziś Główny Urząd Statystyczny, w maju 2022 r. inflacja wyniosła 13,9% w ujęciu rocznym. To nieco więcej od konsensusu ekonomistów (13,8%) oraz wyraźnie więcej od odczytu z kwietnia (12,4%). To najwyższy wynik od marca 1998 r.
 |
| Źródło: GUS |
Warto zwrócić uwagę na miesięczną skalę wzrostu cen (ceny z maja w porównaniu do kwietnia), która wyniosła 1,7%. To mniej niż miesiąc temu (2%), lecz mimo to przy celu inflacyjnym NBP na poziomie 2,5% rocznie taka miesięczna dynamika oznacza, że w maju ceny wzrosły o mniej więcej tyle ile w normalnych okolicznościach „powinny” wzrosnąć przez rok.
 |
| Źródło: GUS |
Dzisiejsze dane przedstawione przez GUS to tzw. szybki szacunek, pozbawiony wielu szczegółowych aspektów. Całościowy raport za maj poznamy w połowie czerwca. Póki co wiemy tylko, że we wszystkich trzech wyróżnionych kategoriach (żywność, energia, paliwa) odnotowano dwucyfrową roczną dynamikę cen. Wyraźny wzrost widać także w ujęciu miesięcznym.
 |
| Źródło: GUS |
Rosnąca w zawrotnym (i przekraczającym prognozy) tempie inflacja zwiększa presję na Radę Polityki Pieniężnej. Ciało decydujące o polskich stopach procentowych zbierze się w przyszłym tygodniu (środa 8 czerwca). Będzie to ostatnie posiedzenie RPP przed rozpoczęciem drugiej kadencji Adama Glapińskiego na stanowisku szefa NBP, czyli jednocześnie przewodniczącego RPP. O polskich stopach procentowych Glapiński będzie współdecydował do 2028 r.
🟢 Zobacz też: Oszczędności a inflacja. Jak chronić oszczędności?
Przed dzisiejszymi danymi rynkowy konsensus zakładał, że w maju referencyjna stopa procentowa wzrośnie z 5,25% do 5,75%. Oczywiście nawet jeżeli RPP zaskoczy rynek i podniesie stopy mocniej, to przy tak wysokiej inflacji nadal nie wydźwignie realnej stopy procentowej powyżej zera ani nawet w jego pobliże.
 |
| Źródło: GUS |
Dodatkową presję na NBP wywiera fakt, że, również ze względu na wysoką inflację, o podwyżkach stóp coraz głośniej mówi się także w strefie euro. Stopy podnosi już większość świata, z USA na czele. Z drugiej strojny, działania polskiego rządu (transfery socjalne, dodatkowe emerytury, wakacje kredytowe itp.) sprawiają, że władzom monetarnym trudniej jest walczyć z inflacją (stopy procentowe prawdopodobnie będą wyższe, niż gdyby rząd również przystąpił do walki z inflacją, np. poprzez cięcie niektórych wydatków).
🟢 Zobacz też: Czy inwestowanie w złoto to najlepsza ochrona przed inflacją?
Inflacja w Polsce (maj 2022 r.) – komentarze ekonomistów
🇵🇱 Inflacja CPI (flash) w maju wzrosła z 12,4% do 13,9%. Żywność nisko, tak jak miało być (+1,3% m/m), bardzo wysoko energia (+3,4%), paliwa (+5% m/m). Inflacja bazowa przyspieszyła z 7,7% do 8,5%. Naszą niską prognozę pogrążyły nośniki energii. pic.twitter.com/AN9OOWsdJG
— mBank Research (@mbank_research) May 31, 2022
Może to jest dobry sygnał. Po raz pierwszy od czerwca 2021 inflacja CPI nie przebiła mediany szacunków ekonomistów. Prognozy wskazują, że szczyt inflacji jest na wyciągnięcie ręki (lipiec-sierpień). https://t.co/RalPqJOhBR
— Piotr Bujak (@pbujak) May 31, 2022
#GUS podał, że inflacja w maju wyniosła 13,9%r/r, tym razem bez zaskoczeń, najwyżej od marca 1998. Żywność już hamuje (+1,3%m/m vs +4,4%m/m w kwietniu), ale energia wymyka się regulatorom (+3,4%m/m), paliwa wciaż mocno (+5%m/m). https://t.co/wLYfMr7E2g pic.twitter.com/xH7bnXuLW7
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) May 31, 20
Inflacja bazowa zamiast stopniowo zwalniać, jeszcze przyspiesza patrząc na odsezonowane wzrosty m/m. Tak silny majowy skok inflacji bazowej na pewno zaniepokoi RPP… pic.twitter.com/gFHjqAf0Nj
— Analizy Pekao (@Pekao_Analizy) May 31, 2022
Dane o inflacji zgodne z oczekiwaniami, ale najważniejszy wskaźnik wygląda gorzej od oczekiwań. Inflacja bazowa w ujęciu miesiąc do miesiąca wzrosła do lokalnego szczytu. Dlaczego?
— Ignacy Morawski (@iggnacy) May 31, 2022
- Spirala ceny/płace
- Wciąż mocny wzrost kosztów energii
Trudno powiedzieć,co ważniejsze pic.twitter.com/IQpYBq6vRS
