Enea z istotną poprawą wyników w 2Q19. Kurs odbija się od linii trendu spadkowego

Grupa Kapitałowa Enea podała szacunkowe wyniki za pierwsze półrocze 2019 roku. Jak można wyliczyć na ich podstawie w samym II kw. br. Grupa odnotowała wysokie dwucyfrowe dynamiki poprawy wyników finansowych względem poprzedniego roku.

Opublikowane szacunki wskazują, że w pierwszym półroczu 2019 roku Grupa Kapitałowa Enea osiągnęła 7,6 mld zł przychodów ze sprzedaży netto (+26% rdr). Grupa podała także wartość przychodów ze sprzedaży oraz innych dochodów, które uwzględniają wpływ kalkulacji kwoty różnicy cen w wyniku wprowadzonego systemu rekompensat. Wyniosły one łącznie 8 mld zł. Natomiast wstępne szacunki zysku EBITDA wskazują na wynik na poziomie 1,7 mld zł (+28% rdr), zysku operacyjnego na 926 mln zł (+46% rdr), a zysku netto przypadającego akcjonariuszom podmiotu dominującego 506 mln zł (+17% rdr).

Grupa podała, że całkowite wytwarzanie energii elektrycznej netto wyniosło 12,7 TWh (-1% rdr), sprzedaż usług dystrybucji odbiorcom końcowym 10 TWh (bez zmian rdr), a sprzedaż energii eletrycznej i paliwa gazowego odbiorcom detalicznym 10,2 TWh (-5% rdr). Ostateczne wyniki zostaną przedstawione w raporcie półrocznym, którego publikacja zaplanowana jest na 30 września 2019 roku.

Poniżej w tabeli prezentujemy wyliczenia szacunkowych wyników Grupy Kapitałowej Enea w II kw. 2019 roku wraz z ich porównaniem do analogicznego okresu roku poprzedniego.

Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów Emitenta.

W raporcie bieżącym Emitent krótko skomentował najważniejsze czynniki, które wpłynęły na wynik EBITDA poszczególnych segmentów w pierwszym półroczu 2019 roku.

W Obszarze Wydobycie (EBITDA 434 mln zł, +59% rdr) wyższy wynik segmentu wynika z wyższego poziomu produkcji i przychodów ze sprzedaży węgla, a także poprawy efektywności operacyjnej kopalni szczególnie w zakresie kosztów stałych. 

W Obszarze Wytwarzanie (EBITDA 730 mln zł, +67% rdr) na wynik pozytywnie wpłynął wzrost produkcji w spółce ENEA Wytwarzanie oraz poziom przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej i praw majątkowych, mimo negatywnego odchylenia kosztów paliw i praw do emisji CO2. 

W Obszarze Dystrybucja (EBITDA 515 mln zł, -11% rdr)  niższy wynik jest efektem wzrostu kosztów zakupu energii na potrzeby własne oraz na pokrycie różnicy bilansowej. Ponadto odnotowano spadek wyniku na pozostałej działalności operacyjnej wynikający głównie ze zmiany stanu rezerw dotyczących majątku sieciowego.

Natomiast w Obszarze Obrót (EBITDA 35 mln zł, +21% rdr) obrót detaliczny charakteryzował się wzrostem przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej do odbiorców końcowych, łącznie z szacowanymi przychodami z tytułu kwoty różnicy w cenie. Poziom wzrostu nie pokrył rosnących kosztów zakupu energii oraz obowiązków ekologicznych, głównie z tytułu zakupu praw majątkowych. Z kolei obrót hurtowy pozostaje pod presją wzrostu cen uprawnień do emisji CO2, co wpływa na wyceny kontraktów oraz zabezpieczeń.

Dzień Inwestora Enea

Przypominamy, że jeszcze we wrześniu bieżącego roku odbył się Dzień Inwestora w spółce Enea, podczas którego inwestorzy mieli okazję m.in. zwiedzić Elektrownię Kozienice, a także bliżej poznać samą spółkę. Zapraszamy do zapoznania się z relacją z tego wydarzenia.

Analiza techniczna

Po publikacji szacunkowych wyników kurs akcji Enei otworzyły się 6,4-procentową luką wzrostową, jednak w trakcie pierwszej połowy sesji luka została prawie domknięta. Około godziny 13:00 akcje zwyżkowały o 2,5%. Analizując wykres spółki widać, że dzisiejsze poranne wzrosty zatrzymały się na blisko dwuletniej linii trendu spadkowego, która przebiega obecnie w okolicach 9,70 zł. Pokonanie tego poziomu będzie pozytywnym sygnałem analizy technicznej, choć niewiele powyżej byki mogą natrafić na kolejny istotny opór w postaci okrągłej ceny 10 zł. Ważne poziomy wsparcia można natomiast wyznaczyć w okolicach 8 zł, a poniżej 7,30 zł.

Enea – wykres kursu akcji

Źródło: opracowanie własne na podstawie wykresu wygenerowanego w serwisie Stooq.pl.

Follow @A_Mackiewicz