Niewiele pytań dotyczących bezpośrednio wyników finansowych, wypracowanych przez Archicom w trzecim kwartale 2018 roku, padło podczas czatu inwestorskiego zorganizowanego wspólnie ze Stowarzyszeniem Inwestorów Indywidualnych. Krzysztof Andrulewicz, prezes zarządu Grupy Archicom odpowiadał na pytania uczestników czatu, dotyczące m.in. planów rozwojowych spółki, zagrożeń obecnych w branży deweloperskiej oraz szacunkowej sprzedaż mieszkań realizowanej przez Archicom.
W trzecim kwartale 2018 roku Archicom odnotował 1,98 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej, wobec 32,21 mln zł zysku wypracowanego w analogicznym okresie roku poprzedniego. Przychody spółki sięgnęły 67,131 mln zł, tymczasem w tym samym okresie 2017 roku miały one wartość 57,187 mln zł.
W kontekście danych finansowych, jedna z uczestniczek czatu inwestorskiego zadała pytanie dotyczące wskaźnika długu netto spółki i ewentualnego większego wykorzystania przez nią kredytów i obligacji, jako formy finansowania.
- Wskaźnik długu netto do kapitałów liczony na 30 września 2018 roku wynosi 28 procent. Uznajemy go za niski i bezpieczny. Wzrost zadłużenia, będzie zależał od sytuacji na rynku i realizowanych zakupów gruntów. Czynnikiem wpływającym na wzrost wskaźnika długu netto będzie segment komercyjny, w szczególności realizacja kompleksu City Forum. Grupa ma politykę utrzymywania zadłużenia na bezpiecznym poziomie - tłumaczył Krzysztof Andrulewicz, prezes Archicomu.
| Archicom - wykres kurs akcji |
 |
| Źródło: opracowanie własne na podstawie wykresu wygenerowanego w serwisie Stooq.pl |
Spółka w czwartym kwartale tego roku chce przekazać około 600 mieszkań. Na pytanie o stopień prawdopodobieństwa realizacji tych planów prezes spółki stwierdził: Podtrzymujemy cel zarządu, który zakłada przekazanie w 2018 roku 1250 mieszkań (co oznacza około 600 w czwartym kwartale). Zakończyliśmy budowy wszystkich inwestycji wpływających na wynik 2018 roku i systematycznie podpisujemy akty notarialne z naszymi klientami. Oprócz tego Andrulewicz wspomniał, że cel zarządu dotyczący sprzedaży w przyszłym roku zostanie podany na początku 2019 roku.
Kolejne pytanie dotyczyło planów dotyczących nieruchomości komercyjnych posiadanych przez spółkę Archicom.
- Obecnie najważniejszym projektem komercyjnym jest City Forum – budynek na 24 tys. GLA w dwóch etapach w centrum Wrocławia. To nasz priorytet w najbliższym czasie. Mamy również budynek West Forum 1A, który został zrekomercjalizowany w latach 2017-2018. Ideą działalności Grupy w segmencie komercyjnym jest budowa, komercjalizacja i sprzedaż - mówił Krzysztof Andrulewicz podczas czatu inwestorskiego.
- Kto zatem jest generalnym wykonawcą dla Archicomu? - pytał jeden z inwestorów.
Prezes spółki poinformował, że w strukturach grupy znajduje się spółka zależna specjalizująca się w realizacji inwestycji jako generalny wykonawca. - Współpracujemy zarówno z największymi firmami z branży budowlanej takimi jak Budimex czy Warbud, ale także z lokalnymi sprawdzonymi partnerami z rynku wrocławskiego - dodał.
Na pytanie dotyczące przewag konkurencyjnych Archicomu, prezes zwrócił uwagę na doświadczony zespół, bardzo dobry produkt wynikający z idei społecznych osiedli i dobrych miejsc do zamieszkiwania, a także na duży bank gruntów w połączeniu ze stabilną sytuacją finansową firmy. Spółka posiada własne studio projektowe, spółkę realizacyjną i rozwinięty dział marketingu i sprzedaży. Dzięki temu posiada możliwość szybkiego wykorzystania wiedzy na temat potrzeb klientów w procesie projektowym i realizacyjnym.
Zmiany przepisów
Jeden z inwestorów zapytał o wpływ nowych przepisów dotyczących użytkowania wieczystego na działalność spółki.
- Nie znamy jeszcze ostatecznego kształtu nowych przepisów, dlatego trudno jest je ocenić. Zmiany mogą być korzystne dla klientów, mamy nadzieję, że nie wpłyną negatywnie na wyniki deweloperów - stwierdził Andrulewicz
Z kolei w kontekście otwarcia niemieckiego rynku pracy dla pracowników z Ukrainy prezes Archicomu zwrócił uwagę, że te zmiany mogą mieć wpływ zarówno na popyt na nowe mieszkania, jak i możliwości ich realizacji. - Udział obywateli Ukrainy w zakupach mieszkań jest relatywnie niewielki, ale stanowią oni ważną grupę wynajmujących. Tym samym może to wpłynąć negatywnie na zakupy inwestycyjne. Archicom realizuje projekty deweloperskie we wszystkich segmentach klientów, stąd ewentualne ograniczenie popytu inwestycyjnego nie powinno mieć istotnego wpływu na nasze wyniki sprzedaży - wyliczał szef spółki.
Zobacz, jak relacjonowaliśmy czat inwestorski z prezesem zarządu Grupy Archicom na twitterze
Relacja z czatu inwestorskiego Archicom S.A.
Jak dowiedzieliśmy się podczas czatu inwestorskiego, w przypadku Archicomu sprzedaż mieszkań pod wynajem stanowi kilkanaście procent.
Kluczowym rynkiem dla Grupy Archicom nadal jest Wrocław, jednakże firma chce rozwijać działalności również w Poznaniu, Trójmieście, Krakowie i Łodzi. - Ostatnie akwizycje, które przeprowadziliśmy miały miejsce w Poznaniu i Trójmieście. Szukamy kolejnych gruntów w miastach regionalnych - przedstawił prezes zarządu spółki.
Jedno z pytań dotyczyło atrakcyjności poszczególnych miast z punktu widzenia osiąganych przez dewelopera marż.
- Obecnie realizujemy projekty na pięciu rynkach regionalnych i na każdym z nich jesteśmy w stanie realizować zadowalające nas zwroty z inwestycji. W przypadku projektów o podwyższonym standardzie często marżowość jest wyższa, natomiast biorąc pod uwagę zaangażowane środki w zakup gruntu i realizację, zwroty na kapitale są porównywalne do segmentu popularnego - mówił Krzysztof Andrulewicz. W Krakowie firma przygotowuje obecnie trzy inwestycje, a rozpoczęcie sprzedaży pierwszej z nich planowane jest w drugiej połowie 2019 roku.
Kolejne pytanie dotyczyło banku ziemi posiadanego aktualnie przez spółkę.
- Obecny bank ziemi umożliwia realizację około 5700 mieszkań, z czego około 4100 we Wrocławiu. Przy rosnących cenach gruntów na rynku, ten bank zabezpieczający sprzedaż na obecnym jej poziomie na 4 lata, stanowi kluczowe aktywo Grupy - tłumaczył Andrulewicz. Dodał również, że firma cały czas aktywnie poszukujeme gruntów w różnych lokalizacjach na wszystkich rynkach, na których jest obecna.
Sytuacja branży
- Czy w dalszym ciągu na rynku widoczne są problemy z rosnącymi cenami materiałów i wynagrodzeń? Jak sobie z tym spółka radzi? - pytał jeden z inwestorów.
- Istnieje ryzyko wzrostu niektórych cen związane ze skokowym wzrostem cen energii elektrycznej. Przewidujemy, że płace będą rosły, ale być może nie tak dynamicznie jak w 2018 roku. Staramy się pracować nad efektywnością operacyjną, optymalizacją procesu i produktu - odpowiedział prezes.
Odnośnie cen mieszkań, Krzysztof Andrulewicz tłumaczył, że są one ściśle powiązane z kosztami wytworzenia. W 2018 roku ich dynamika była bardzo duża, a w kolejnych latach spółka przewiduje, że będzie mniejsza. Tym samym dynamika wzrostu cen mieszkań również powinna wyhamować.
Na pytanie dotyczące popytu na mieszkania przy wysokich cenach prezes odpowiedział następująco. - Według szacunków analityków, wzrost cen mieszkań spowodował osłabienie popytu na rynku pierwotnym o kilkanaście procent. Spadek popytu mocniej dotyka mniejsze firmy.
Podsumowując temat sytuacji w branży deweloperskiej prezes Archicomu stwierdził, że największym ryzykiem dla branży jest dalszy wzrost kosztów budowy i gruntów, wzrost stóp procentowych i obniżenie popytu na mieszkania.
Dywidenda
Podczas czatu inwestorskiego padło również pytanie dotyczące planowanej wypłaty dywidendy z zysku wypracowanego w 2018 roku.
- Polityka dywidendowa Grupy zakłada wypłatę minimum 50 procent skonsolidowanego zysku wypracowanego przez Grupę - określił krótko Krzysztof Andrulewicz.
