 |
Temat czata: Omówienie wyników półrocznych Grupy Tauron PE S.A. |
|
20 sierpnia |
 |
Na pytania inwestorów odpowiadał:
Krzysztof Zawadzki, Wiceprezes Zarządu ds. ekonomiczno-finansowych
Z wykształcenia ekonomista - absolwent Akademii Ekonomicznej w Katowicach. Jest absolwentem studiów doktoranckich na Uniwersytecie Ekonomicznym w Krakowie. Ukończył m.in. podyplomowe studia w zakresie międzynarodowych standardów sprawozdawczości finansowej, standardów europejskich w rachunkowości i finansach oraz podatków. Posiada uprawnienia biegłego rewidenta.
W branży energetycznej pracuje nieprzerwanie od początku 1996 r. Karierę rozpoczął w Elektrowni Łagisza SA w Będzinie w pionie ekonomiczno-finansowym, a następnie kontynuował jako zastępca głównego księgowego w Południowym Koncernie Energetycznym SA. Przez dwa lata, do sierpnia 2009 roku, zajmował stanowisko dyrektora Departamentu Rachunkowości i Podatków - głównego księgowego w Tauron Polska Energia SA. Równolegle w różnych okresach sprawował funkcje w radach nadzorczych spółek prawa handlowego.
Funkcję wiceprezesa Zarządu TAURON Polska Energia SA pełni od 21 sierpnia 2009 r. kierując pracą departamentów: controllingu, zarządzania finansami, rachunkowości i podatków.
Zapis czatu inwestorskiego
Moderator: Zapraszamy do udziału w czacie inwestorskim, który odbędzie się w dniu 20 sierpnia o godzinie 14:30. Na pytania internautów odpowiadać będzie Krzysztof Zawadzki - Wiceprezes Zarządu ds. ekonomiczno-finansowych. Zachęcamy do zadawania pytań off-line już dziś.
Moderator: Szanowni Państwo, serdecznie witamy na czacie dla inwestorów indywidualnych poświęconym wynikom Grupy TAURON za pierwsze półrocze 2015 r. Zapraszamy do zadawania pytań.
arekM: Jaki jest maksymalny, dopuszczalny przez spółkę poziom długu netto do EBITDA?
Krzysztof Zawadzki: Aktualny dopuszczalny poziom zadłużenia netto do EBITDA wynosi 3,0x. Obecnie prowadzimy rozmowy mające na celu zwiększenie tego wskaźnika, w nowym finansowaniu, do 3,5x. Działania zarządu zmierzają do utrzymania wskaźnika na poziomie poniżej 3,0x.
cin: Na co składają się rezerwy w segmencie wydobycia na około 90 mln zł?
Krzysztof Zawadzki: Odpisy w segmencie Wydobycie dotyczą odpisu na stwierdzony niedobór zapasów w wysokości ok. 150 tys. ton węgla (kwota 39 mln zł) oraz korekty rozliczeń międzyokresowych kosztów z tytułu drążenia wyrobisk i zbrojenia ścian (kwota 46,7 mln zł).
brad: W bilansie są wykazane aktywa do sprzedaży na 1,3 mld zł, co to są za aktywa?
Krzysztof Zawadzki: Dotyczy to aktywów wiatrowych, które są planowane do wniesienia do spółki celowej.
pakman: Jakie będą oczekiwane oszczędności w nowym programie poprawy efektywności?
Krzysztof Zawadzki: Nowy program poprawy efektywności, który planowany jest na lata 2016-2018, zakłada uzyskanie oszczędności nie mniejszych niż wysokość oszczędności uzyskana w programie przypadającym na lata 2013-2015.
Andrzej: Jaki jest realny termin zakończenia budowy bloku w stalowej woli?
Krzysztof Zawadzki: Przewidywany termin uruchomienia bloku w Stalowej Woli przypada w I poł. 2016 r.
Michał Krakowiak: Jakie instrumenty finansowe wykorzystywane są do zabezpieczenia długu?
Krzysztof Zawadzki: Wykorzystujemy instrumenty finansowe zabezpieczające zmienną stopę procentową – tzw. Swap procentowy. W mniejszej części stosujemy kontrakty forward na waluty.
mark: Czy import energii z Ukrainy nie wpłynie negatywnie na Tauron?
Krzysztof Zawadzki: Obniżenie zysku netto jest efektem jednorazowych korekt w segmencie Wydobycie. Dodatkowo na wynik wpływała ujemna wycena instrumentów pochodnych. Ponadto w wynikach tego roku nie uwzględniamy aktywów EC Nowa oraz Elektrowni Blachownia wniesionych do spółki celowej w 2014 r.
ola nowak: Kiedy będą podane informacje dotyczące nowego programu poprawy efektywności?
Krzysztof Zawadzki: Planujemy ogłosić nowy program poprawy efektywności we wrześniu.
pakman: Jak na wyniki TPE mogły wpłynąć upały, które miały miejsce w ostatnich dniach?
Krzysztof Zawadzki: Ostatnie upały nie wpłynęły w istotny sposób na poprawę wyników finansowych Grupy. Natomiast odnotowaliśmy przypadki zatrzymania pracy bloków wynikające z wysokiej temperatury wody chłodzącej. Efekt finansowy jest neutralny dla Grupy.
pakman: Jakie są ogólne założenia CAPEX na 2015 r. i kolejne lata? Czy program inwestycyjny może zostać ograniczony?
Krzysztof Zawadzki: Planowane wydatki inwestycyjne na 2015 r. wynoszą około 4,5 mld zł. W pierwszym półroczu zainwestowaliśmy już 1,77 mld zł. W kolejnych dwóch latach planowany wzrost wydatków rok do roku wynosi 100 mln zł, a od 2018 r. istotnie spada. W sytuacji zagrożenia wskaźników finansowych, w tym dług netto do EBITDA, spółka będzie rozważała ograniczenie wydatków inwestycyjnych.
arekM: Gdzie jest jeszcze miejsce do kolejnych oszczędności w całej grupie?
Krzysztof Zawadzki: Nowy program poprawy efektywności będzie obejmować wszystkie segmenty działalności Grupy. W zależności od wielkości danego segmentu poziom oszczędności będzie różny.
pakman: Dlaczego inwestycje koncentrują się głównie na Dystrybucji i Wytwarzaniu? Czy tak będzie w przyszłości?
Krzysztof Zawadzki: Są to dwa największe segmenty w Grupie. Konieczność odtworzenia aktywów trwałych jest w nich największa.
pakman: Czy w kontekście obecnej sytuacji rynkowej (niskie ceny energii) planowane jest utrzymanie polityki dywidendy?
Krzysztof Zawadzki: Zarząd podtrzymuje politykę dywidendową. Nie planujemy zmian w polityce dywidendowej.
bartekb125@op.pl: Kiedy będzie możliwa wypłata dywidendy na poziomie 50%-75% zysku netto?
Krzysztof Zawadzki: Po zakończeniu realizacji głównych inwestycji w Grupie i uzyskania wyższych przepływów gotówkowych.
saldokredyt: Jakie są obecnie największe, realizowane projekty inwestycyjne?
Krzysztof Zawadzki: Obecnie naszym flagowym projektem jest budowa nowego bloku w Elektrowni Jaworzno III. Istotnym elementem CAPEX są też inwestycje w segmencie Dystrybucji – budowa nowych przyłączy i modernizacja sieci dystrybucyjnej.
tom: Jak prezentuje się zadłużenie Tauronu? Wskaźnik długu netto do EBITDA powiększył się?
Krzysztof Zawadzki: Na koniec II kw. wskaźnik dług netto do EBITDA wyniósł 1,93x co oznacza wzrost o 0,25x rok do roku.
tfund: Na kiedy i na jaką kwotę planujecie emisję nowych obligacji?
Krzysztof Zawadzki: Planujemy podpisać program emisji obligacji w październiku 2015 r. Wielkość emisji w ramach programu będzie uzależniona od potrzeb finansowych Grupy – jest to elastyczny instrument umożliwiający emisję i spłatę obligacji w okresie obowiązywania programu.
ewa74: Ile wynosi średni koszt wyprodukowania jednostki energii elektrycznej w grupie Tauron?
Krzysztof Zawadzki: Średni, jednostkowy koszt zmienny wytwarzania w I półroczu 2015 r. wyniósł ok. 120 zł za MWh.
marino: Jak ocenia Pan wyniki za I półrocze? Są słabsze rok do roku
Krzysztof Zawadzki: Biorąc pod uwagę obecne warunki rynkowe i zdarzenia jednorazowe wyniki są dobre. Świadczy też o tym dzisiejsza reakcja inwestorów, akcje rosną o prawie 4 proc.
jasiek: Czy spółka chce przejąć kopalnie Brzeszcze?
Krzysztof Zawadzki: W styczniu wykazaliśmy wstępne zainteresowanie nabyciem części aktywów kopalni. W raporcie bieżącym z 4 sierpnia (raport nr 19/2015) zostały określone warunki brzegowe transakcji nabycia części aktywów kopalni Brzeszcze, które nadal pozostają aktualne.
jasiek: Jakie korzyści da spółce przejęcie kopalni Brzeszcze?
Krzysztof Zawadzki: Przejęcie aktywów kopalni Brzeszcze działających w oparciu o rachunek ekonomiczny (rentowna działalność) zabezpieczy dostawy paliwa do Grupy. Na dziś znaczna część wolumenu wykorzystywanego węgla jest kupowana poza Grupą TAURON. Optymalny poziom zabezpieczenia węgla z własnych źródeł wynosi 70 proc. Potencjalne korzyści mogą wynikać z możliwości wykorzystania węgla z kopalni Brzeszcze do wzbogacania węgla z kopalni Janina, który ma niższe parametry jakościowe.
greg: Co wpłynęło na tak dobre wyniki programu poprawy efektywności?
Krzysztof Zawadzki: Lepsze od planowanych wyniki programu poprawy efektywności zawdzięczamy większej ilości inicjatyw zaproponowanych przez zarządy spółek z Grupy, a także większej liczbie osób, które skorzystały z programów dobrowolnych odejść.
ola nowak: Czy Grupa Tauron planuje zwiększać produkcję z odnawialnych źródeł energii?
Krzysztof Zawadzki: Tak, strategia Grupy przewiduje wzrost mocy odnawialnych. W perspektywie do 2023 r. chcemy osiągnąć poziom 800 MW w OZE.
Moderator: Szanowni Państwo, czas naszego czata dobiegł końca. Dziękujemy za pytania i serdecznie zapraszamy na kolejny czat po wynikach za III kw. 2015 r.
