 |
Omówienie wyników finansowych za 4Q 2014, bieżącej sytuacji i perspektyw spółki |
|
Czwartek, 5 marca godzina 11:00 |
 |
Na pytania inwestorów odpowiadał:
Janusz Płocica posiada wykształcenie wyższe, jest absolwentem m.in. Szkoły Głównej Handlowej. Sprawował następujące funkcje: od kwietnia 2005 r. do maja 2014 r. był Prezesem Zarządu Zelmer S.A., w latach 2002 – 2005 był Prezesem Zarządu Rekopol Organizacja Odzysku S.A., w latach 1999- 2002 był Prezesem Zarządu Vistula S.A.. W latach 1996 - 1999 pełnił funkcję Wicedyrektora w Departamencie Zarządzania Spółkami Portfelowymi w Trinity Management Sp. z o.o. W latach 1993 – 1995 był Department Managerem w spółce Procter & Gamble.
Opis spółki
Grupa PZ Cormay to notowany na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie producent i dystrybutor najwyższej klasy odczynników diagnostycznych oraz aparatury medycznej. Produkuje testy in vitro dla chemii klinicznej, elektroforezy, hematologii, koagulologii, serologii grup krwi oraz immunologii. W swojej ofercie posiada automatyczne analizatory biochemiczne, hematologiczne oraz immunologiczne. Oferuje w pełni zautomatyzowane systemy do analizy parazytologicznej, mikrobiologicznej i elektroforezy, a także próżniowy system pobierania krwi. Grupa PZ Cormay oferuje swoje produkty pod cenionymi markami PZ Cormay, Orphée (Szwajcaria), Audit Diagnostics (Irlandia) oraz Diesse (Włochy). Innowacyjność Grupy PZ Cormay wspiera doświadczony, międzynarodowy zespół badawczo-rozwojowy, a jej produkty są eksportowane do ponad 150 krajów świata.
Zapis czatu inwestorskiego
Moderator: Zapraszamy do udziału w czacie inwestorskim z Prezesem Zarządu Panem Januszem Płocicą. Czat odbędzie się w czwartek 5 marca o godzinie 11:00. Zapraszamy do zadawania pytań offline już dziś.
Moderator: Witamy Państwa na czacie i zapraszamy do zadawania pytań.
gilllkar@gmail.com: Czy wiadomo jak długo jeszcze przyjdzie nam czekać na wyrok sądu w szwajcarii i zwołanie WZA w Orphee?
Janusz Płocica: Postępowanie to nie ma charakteru administracyjnego, tzn. sąd nie ma z góry ustalonego terminu na zajęcie stanowiska. Zwracamy jednocześnie uwagę, że kadencja Rady Dyrektorów trwa 12 miesięcy i kończy się z chwilą odbycia ZWZ, które Spółka ma obowiązek odbyć do końca czerwca.
gilllkar@gmail.com: Na jakim etapie jest industrializacja BlueBox i czy poszukujecie partnerów którzy pomogą w jego dystrybucji?
Janusz Płocica: Projekt BlueBox jest w fazie przed komercjalizacją. Trwają prace związane optymalizacją i poprawnością funkcjonalności oraz przygotowaniem urządzenia do produkcji. Zgodnie z aktualnym harmonogramem wewnętrzna walidacja aparatu przewidziana jest na 3 i 4Q 2015, a zewnętrzna wraz z przygotowaniem dokumentacji CE powinna zakończyć się w pierwszym kwartale 2016 roku i wtedy rozpocznie się sprzedaż analizatora. Tu możliwe są trzy scenariusze – Cormay będzie wprowadzał aparat na rynek z wykorzystaniem własnych zasobów (co będzie się wiązać ze znacznymi nakładami sprzedażowo-marketingowymi), pozyska w tym celu partnera/partnerów lub sprzeda gotowy projekt. Na tym etapie nie została jeszcze podjęta decyzja którą drogę spółka obierze. Natomiast nowe analizatory Equisse i Hermes sprzedawać będziemy wykorzystując własne zasoby i know how, ponieważ spółka ma w tym zakresie doświadczenie – znamy dobrze te produkty, rynki i odbiorców.
gilllkar@gmail.com: Na ile szacujecie potencjał nowych analizatorów? Do tej pory o potencjale BlueBoxa wypowiadał się tylko poprzedni prezes który przestał być wiarygodny.
Janusz Płocica: Szacujemy, że nowe projekty pozwolą na co najmniej podwojenie przychodów spółki w perspektywie kilku kolejnych lat.
Adam: Czy wybrano już nowego wykonawcę zakładu produkcyjnego w SSE? Kiedy jest możliwe wznowienie budowy oraz jak w ocenie Zarządu realnie wygląda sytuacja z dotacjami przyznanymi właśnie w tym celu?
Janusz Płocica: Chcielibyśmy wznowić inwestycję, przy czym konieczne jest znalezienie wykonawcy, który zapewni nam optymalne warunki jeśli chodzi o jakość, harmonogram i koszty. Przyznane dotacje nie oznaczają, że spółka otrzymała całość środków i będzie musiała je zwrócić. Na dzień dzisiejszy środki w pełnej wysokości nie zostały wykorzystane, a duża część dotacji nie jest bezpośrednio związana z budową nowej fabryki. Skala wykorzystanych dotacji zależna będzie od tempa realizacji i finansowania projektów inwestycyjnych.
gilllkar@gmail.com: Czy Cormay ma problemy z płynnością, i jeżeli ma, jak zamierza pan sobie z nimi poradzić?
Janusz Płocica: Spółka posiada środki na powadzenie bieżącej działalności operacyjnej, natomiast na dokończenie realizowanych projektów inwestycyjnych niezbędne jest dodatkowe finansowanie i dlatego planujemy przeprowadzenie emisji akcji z prawem poboru.
Korin: Panie Prezesie, wydają się potwierdzać wcześniejsze plotki o złej kondycji finansowej firmy. Jak Pan zachęci inwestorów do większego zaangażowania w spółkę? Czy zamierza Pan coś zmienić w polityce informacyjnej?
Janusz Płocica: Spółka kończy w tym roku realizację zakrojonego na dużą skalę wieloletniego procesu inwestycyjnego, co wiąże się z koniecznością poniesienia istotnych nakładów inwestycyjnych, na które środki nie zostały wcześniej zabezpieczone. Zakładamy jednak, że brakujące środki spółka pozyska w ramach planowanej emisji akcji serii K z prawem poboru i począwszy od roku 2016 widoczne będą pozytywne efekty zakończonych inwestycji. Spółka ma za sobą burzliwą historię, mocno nadszarpniętą reputację wśród inwestorów - nadużyła zaufania rynku i potrzeba czasu, by je odbudować. Warunkiem niezbędnym jest też przejęcie kontroli operacyjnej nad Orphee, a więc zmiany w Radzie Dyrektorów tej spółki
Korin: Czy spółka Cormay jest aktualnie realnie zagrożona upadłością?
Janusz Płocica: Zarząd nie identyfikuje takiego zagrożenia.
Korin: Czy nowa emisja ma na celu uzyskanie środków tylko na budowę fabryki, czy też na bieżącą działalność firmy i ew. wypłatę zaliczki do Orphee?
Janusz Płocica: Nowa emisja ma na celu pozyskanie funduszy na dokończenie trzech kluczowych projektów inwestycyjnych (Hermes, Equisse i Blue Box), w tym również budowę nowej fabryki. Nie służy finansowaniu bieżącej działalności Cormay, ponieważ nie ma takie potrzeby.
Adam: Ile pieniędzy spółka planuje pozyskać z emisji akcji? W dalszym ciągu istnieje kwestia zobowiązań m.in. wobec Orphee (15 mln).
Janusz Płocica: Cena akcji w planowanej emisji nie została jeszcze ustalona. Plan wydatków inwestycyjnych opiewa na około 70 mln zł i w istotnej części chcielibyśmy go sfinansować z emisji akcji, ponieważ pozyskanie finansowania z innych źródeł w obecnej sytuacji jest trudne. Jeśli chodzi o zobowiązania wobec Orphee to termin ich rozliczenia przypada na 31 grudnia 2015 roku.
Adam: W jaki sposób, pomijając emisję akcji, spółka planuje pozyskiwać fundusze?
Janusz Płocica: Analizowaliśmy wiele dostępnych na rynku możliwości. Ostatnie miesiące pokazały, że w sytuacji przedłużającego się przejęcia kontroli operacyjnej nad Orphee pozyskanie zewnętrznego finansowania nie jest możliwe w inny sposób, jak tylko w wyniku emisji akcji Cormay oraz sprzedaży części posiadanego pakietu akcji Orphee.
dejw: Czy spółka zamierza cokolwiek zrobić w sprawie poprzedniej emisji z prawem poboru, czy po prostu zapomni że \\\"zabrała\\\" akcjonariuszom część wartości posiadanych akcji (w postaci odjętych PP)?
Janusz Płocica: Propozycja zgłoszona w formie projektów uchwał na NWZ 2 kwietnia 2015 zakłada anulowanie poprzedniego podwyższenia kapitału i zastąpienie go nową emisją z prawem poboru. W przypadku niedojścia emisji do skutku prawa poboru są anulowane. Liczymy na to, że emisja na nowych warunkach i nowe prawa poboru zrekompensują akcjonariuszom sytuację związaną z utraconymi prawami poboru.
Stasio: Czy w związku wykrytymi nieprawidłowościami finansowymi w przeszłości firmy Cormay nie obawiacie się Państwo pozwów do firmy o odszkodowania lub inną formę zadość uczynienia, gdyż było to ewidentne wprowadzanie inwestorów w błąd. Tym bardziej, że są osoby, które kupowały akcje np. po 16 czy 18 zł, a potem w dobrej wierze po 9 zł czy 6 zł, otrzymali prawa poboru, a teraz mają akcje i potężne straty procentowe. Czy firma spodziewa się pozwów i czy utworzy w tym celu rezerwy?
Janusz Płocica: Na tym etapie nie ma konieczności tworzenia rezerw. Jeśli pojawią się takie pozwy i konieczna będzie wypłata odszkodowania spółka będzie dochodziła roszczeń od poprzedniego zarządu.
Adam: Czy zakończono już proces porządkowania finansów po poprzednim Zarządzie?
Janusz Płocica: Tak - na poziomie spółki Cormay S.A. Po przejęciu kontroli operacyjnej nad Orphee przeprowadzimy analizę poprawności funkcjonowania spółek z grupy Orphee.
Maciej Kujawski: Co weszło w skład pozostałych kosztów operacyjnych w 2014 roku?
Janusz Płocica: Na pozostałe koszty operacyjne składają się przede wszystkim odpisy utworzone na zapasy i należności w Cormayu i w spółkach zależnych. Nie były one wcześniej odpowiednio tworzone, co zniekształcało prezentowane poprzednio sprawozdania finansowe.
Stasio: Czy były prowadzone rozmowy z pracownikami firmy , w tym kluczowymi specjalistami od B+R i jakie jest morale pracowników w firmie? Czy opisy odnośnie rosnących kosztów wynagrodzeń kadry menedżerskiej i wydatków na pojazdy nie obniżaja motywacje pracowników?
Janusz Płocica: Pracownicy rozumieją skomplikowaną sytuację spółki i czekają jednocześnie na zakończenie konfliktu z byłym zarządem. Rozpoczęliśmy wdrażanie nowoczesnych systemów zarządzania kadrą menedżerską w celu większego związania pracowników z firmą i budowy ich kompetencji. Nie mamy problemu z rotacją kluczowych pracowników.
Maciej Kujawski: Jak zapatruje się Pan na 2015 rok dla spółki?
Janusz Płocica: Wynikowo nie będzie to rok przełomu - zarówno pod względem przychodów, jak i marż. Spółka buduje w tym roku solidną bazę do dynamicznego wzrostu w latach przyszłych, opartego na wdrożeniu nowych produktów. Zamknięcie ostatniej rundy finansowania (nowa emisja) pozwoli spółce na dokończenie projektów oraz ich
szybkie wprowadzenie na rynek. Najbliższe miesiące będą jeszcze obciążone wpływem braku kontroli operacyjnej nad Orphee. Sytuacja ta zostanie definitywnie zakończona i spółka będzie mogła skoncentrować się na działaniach związanych z jej rozwojem.
Moderator: Szanowni Państwo, bardzo dziękujemy za liczny udział w dzisiejszym czacie.
