Pakiet kontrolny TVN-u (51,75%) posiada Grupa ITI (51%) oraz Grupa Canal+ (49%), należąca do francuskiego koncernu Vivendi. Koncern ten znalazł się w akcjonariacie TVN pod koniec 2011 roku. Wtedy to Grupa ITI zadecydowała o sprzedaży całego pakietu akcji TVN-u. Transakcja miała odbyć się w dwóch turach. W pierwszej turze francuski koncern zakupił mniejszościowe udziały w Grupie ITI. Druga tura transakcji była planowana na lata 2016-2017, kiedy TVN spłaci swoje długi, szacowane wtedy na ponad 2 mld zł.
Wczoraj, 16.10.2014, Grupa ITI oraz Grupa Canal+ poinformowały, że rozważają sprzedaż swoich udziałów, a zarazem pakietu kontrolnego w TVN. Jak czytamy w oficjalnym komunikacie pojawili się inwestorzy strategiczni oraz finansowi, zainteresowani zakupem pakietu. Proces jest w początkowej fazie i na razie żadne decyzje nie zapadły, jak również nie ma pewności, że do sprzedaży dojdzie. „Puls biznesu” podaje, że właściciele oczekują 3,5 mld zł za pakiet kontrolny TVN-u. Kapitalizacja na dzień dzisiejszy spółki to ponad 5 mld zł.
Źródło: investor.tvn.pl
Komentarz analityków
Konrad Księżopolski, BESI
„Jeśli chodzi o cenę, to Vivendi nie jest zdesperowane, aby sprzedawać TVN po każdej cenie. Dodatkowo, z uwagi na udział ITI w transakcji, sprzedający będą mogli liczyć na premię związaną z przejęciem kontroli nad spółką.
Dla akcjonariuszy TVN ewentualna sprzedaż udziałów przez ITI i Vivendi wcale nie musi oznaczać, że nowy właściciel będzie chciał skupić 100 proc. akcji. Jeśli będzie to duży branżowy inwestor na pewno będzie w stanie dalej rozwijać TVN, głównie poprzez dostęp do nowego kontentu. Także cross selling i synergie w takim przypadku by były.”
Przemysław Sawala-Uryasz, UniCredit CAIB
„Vivendi ma opcję na wykup kontrolnego pakietu TVN po transakcji NC+ z 2012 roku. Ta opcja dotyczy pakietu ITI w spółce, która bezpośrednio kontroluje TVN.
Jednakże, patrząc na komunikat ze spółki, nie mogę wykluczyć, że wejdzie do gry jakiś podmiot nie będący częścią transakcji z 2012 roku. W spekulacjach pojawiają się różne spółki: Vivendi jest wyborem oczywistym. Pojawiają się także nazwy Time Warner, który ma udziały w Czechach, XXI Century Fox, Bertelsman, RTL.
Bardziej prawdopodobnie wydaje mi się, że jest to dokończenie transakcji z 2012 roku.”
Zadłużenie TVN
Po I półroczu 2014 roku zadłużenie netto TVN-u wyniosło ponad 2 mld zł. Zadłużenie spółki stanowią głównie obligacje, których wartość nominalna przekracza 2,3 mld zł. W relacji do I kwartału 2014 roku wskaźnik długu netto do EBITDA spadł z 4,3 do 4,1, głównie za sprawą wysokich przepływów z działalności operacyjnej oraz korzystnych zmian kursów walut. Zysk netto spółki za ostatnie 12 miesięcy to 2,2 mln zł. Wynik ten obniżyła strata w III kwartale 2013 roku, w wysokości niemal 170 mln zł.
|
Wybrane dane finansowe |
[mln zł] |
|
Dług netto |
2084 |
|
Skorygowana EBITDA (za ostatnie 12M) |
512 |
|
Dług netto/EBITDA |
4,1 |
|
Zysk netto (za ostatnie 12M) |
2,2 |
|
Kapitalizacja |
5022 |
Źródło: prezentacja inwestorska TVN za I półrocze 2014
Po informacji o możliwej sprzedaży pakietu większościowego nowemu inwestorowi, akcje TVN zyskiwały na otwarciu 6,9%. Cena wzrosła z 14,41 zł do 15,40 zł. W ciągu dnia, do godziny 11:20, cena spadła do 14,86 zł.
Źródło: atskaner.pl
Źródło: investor.tvn.pl, iti.pl, biznes.pap.pl, pb.pl
Więcej:
