Eurocash opublikował wyniki za II kwartał 2014 roku. Zysk netto wyniósł 49,3 mln zł. Konsensus rynkowy zakładał 57,6 mln zł zysku netto, a w 2q2013 roku spółka osiągnęła 61 mln zł zysku netto. Zysk operacyjny wyniósł 69,6 mln zł vs. 77,2 mln zł zgodnie z konsensusem i 84,3 mln zł w 2q2013. Przychody wzrosły o 2,14%, do 4,29 mld zł.
|
Wybrane pozycje wynikowe [mln zł] |
2q2014 |
Konsensus |
Różnica |
r/r |
q/q |
|
Przychody |
4 288,7 |
4 124,8 |
4% |
2,1% |
15,2% |
|
EBITDA |
100,9 |
111,5 |
-9,6% |
-10,5% |
142,7% |
|
EBIT |
69,6 |
77,2 |
-9,9% |
-17,4% |
476,8% |
|
Zysk netto |
49,3 |
57,6 |
-14,4% |
-19,2% |
3 571,1% |
Źródło: biznes.pap.pl
Łącznie w I półroczu 2014 roku Eurocash wypracował 8,01 mld zł przychodów, 142,4 mln zł EBITDA, 81,6 mln zł EBIT i 50,7 mln zł zysku netto.
Wyniki
Spółka informuje, że wzrost przychodów spowodowany był tzw. efektem kalendarzowym, przesunięciem świąt wielkanocnych do II kwartału. Skonsolidowana marża brutto wzrosła w II kwartale o 0,52 p.p., do 10,68%. Jak podaje spółka złożyła się na to większa marża na alkoholu oraz odzyskanie kontroli operacyjnej w Eurocash Dystrybucja.
Marża EBITDA spadła o 0,33 p.p., do 2,35%. Spadek marży jak i zarówno samego wyniku EBITDA wynika ze wzrostu kosztów sprzedaży oraz ogólnego zarządu. W komunikacie spółka podaje, że:
„Na wzrost kosztów sprzedaży istotny wpływ miały zwiększone wydatki na akcje marketingowe i wsparcie sił sprzedaży. Wzrost kosztów ogólnego zarządu był szczególnie widoczny w II kwartale i wiązał się ze wzrostem struktur odpowiedzialnych za ekspansję. Dodatkowo w pierwszym półroczu 2014 r. Grupa Eurocash ponosiła wyższe koszty logistyki, co jest związane z procesem integracji systemów logistycznych Eurocash Dystrybucja i Delikatesów Centrum.”
Opinie analityków
Jakub Viscardi, analityk DM BOŚ
"Cash flow operacyjny w II kwartale wyniósł blisko 288 mln zł wobec 215 mln zł przed rokiem. Należy jednak pamiętać, że w I kwartale był on bardzo słaby. Stąd w całym I półroczu spółka ma niespełna 90 mln zł cash flow operacyjnego, podczas gdy przed rokiem było to ponad 300 mln zł."
"Raczej nie oczekiwałbym, że wyniki zostaną dobrze przyjęte przez rynek."
Wykres
Pomimo słabszych wyników kurs akcji broni się, zyskując 0,57% jeszcze do godziny 14.00 po ogłoszeniu wyników.
Źródło: atskaner.pl
Źródło: biznes.pap.pl
