Wyniki za trzeci kwartał 2025 roku były tematem czatu inwestorskiego Instal Kraków zorganizowanego wspólnie ze Stowarzyszeniem Inwestorów Indywidualnych. Pytania uczestników czatu do zarządu spółki dotyczyły również działalności firmy w segmencie deweloperskim i budowlano-montażowym, specyfiki rynku mieszkaniowego, banku ziemi, dywidendy i perspektyw Instal Kraków. Odpowiedzi udzielali: Piotr Juszczyk - Prezes Zarządu, Małgorzata Kozioł – Członek Zarządu, Dyrektor Pionu Prawnego, Paweł Ożga - Członek Zarządu, Dyrektor Finansowy, Tobiasz Burkot - Członek Zarządu, Dyrektor Pionu Nieruchomości.
W pierwszej kolejności inwestorzy poprosili o ocenę wyników Instal Kraków za trzeci kwartał 2025 roku.
- Wyniki oceniamy jako dobre, w szczególności w obliczu konieczności działania w 2025 roku w wymagającym otoczeniu rynkowym, tj. w warunkach znacznego osłabienia koniunktury na rynku mieszkaniowym i deficytu inwestycji publicznych w obszarze działania segmentu budowlano-montażowego. Pomimo powyższych trudności Spółka osiągnęła wynik na poziomie zbliżonym roku ubiegłego - skomentował zarząd Instal Kraków.
W tym kontekście pytano o skokowy wzrost przychodów w trzecim kwartale tego roku, względem analogicznego kwartału rok wcześniej.
- Wzrost rok do roku związany jest z rozpoczęciem przenoszenia własności (moment ujęcia przychodu) w ramach etapu IV osiedla Mierzeja Wiślana w Krakowie we wrześniu 2025 roku, podczas gdy w ubiegłym roku etap III osiedla został objęty procesem od października - odpowiedziano podczas czatu inwestorskiego.
Inwestorzy pytali również o sezonowość wyników w działalności Instal Kraków.
- Ze względu na technologie wykonywania prac sezonowość ma wpływ jedynie na segment budowlano-montażowy. W segmencie deweloperskim prace wynikają z harmonogramów inwestycji natomiast w zakresie sprzedaży mniejsze zainteresowanie obserwujemy w okresach świątecznych - podał zarząd.
Poruszono temat finansowania działalności spółki oraz jej zadłużenia.
- Spółka finansuje działalność głównie środkami własnymi. Na koniec III kw. zadłużenie Grupy wyniosło 16 mln zł a Spółki 5,7 mln zł (głównie leasing) - odpowidziano.
Na temat wzrostu kosztów ogólnego zarządu natomiast podano: Wzrost kosztów zarządu w III kwartale wynika z przesunięcia w czasie wypłaty funduszu managerskiego. W 2025 roku fundusz został wypłacony w III kwartale, podczas gdy w 2024 w II kwartale. Narastająco za 9 miesięcy koszty zarządu są wyższe w stosunku do roku poprzedniego o ok. 1,7 mln zł.
Odniesiono się także do wyników za trzy pierwsze kwartały tego roku - niższy o 11 mln złotych przychód rok do roku i zysk netto wyższy o około milion złotych. Na pytanie o tą dysproporcję odpowiedziano: Wzrost rentowności wynika z wyższych marż projektów realizowanych w segmencie deweloperskim oraz rozwiązania rezerwy w segmencie budowlano-montażowym.
Jak podano również podczas czatu inwestorskiego, backlog spółki na koniec III kwartału 2025 roku wyniósł około 70 mln zł.
Działalność deweloperska
- Jakie kluczowe projekty deweloperskie spółka obecnie realizuje i na jakim etapie się znajdują - pytał inwestor.
- Spółka realizuje dwa etapy osiedla w rejonie ulic Golikówka i Albatrosów w Krakowie oraz planuje rozpoczęcie kolejnego. Niezależnie procedowane są uzgodnienia do pozwolenia na budowę w zakresie kolejnych dwóch przedsięwzięć deweloperskich w Krakowie - podał zarząd spółki.
Pytano także o inwestycję spółki w Zabrzu.
- Inwestycja w Zabrzu sprzedaje się wolniej niż inwestycje w Krakowie, z uwagi na inną specyfikę rynku. Potencjał cenowy w Zabrzu jest niższy niż w Krakowie, co przekłada się też na niższą rentowność - skomentowano.
Jeżeli chodzi o rynek mieszkaniowy w Krakowie oraz poziom jego nasycenia odpowiedziano: W 2025 roku rynek mieszkaniowy w ocenie zarządu jest rynkiem nabywcy, który jest świadomy swoich oczekiwań. Z uwagi na wysoką podaż jest duża konkurencja. W naszej ocenie nie jest to rynek na którym sprzeda się wszystko.
Jak podano podczas czatu: Średni metraż sprzedawanego mieszkania to około 47 m2, natomiast cena zależy od lokalizacji inwestycji i rodzaju zabudowy.
Z kolei na temat sposobu finansowania zakupu mieszkania, w szczególności biorąc pod uwagę spadek stóp procentowych powiedziano: Na chwilę obecną nie obserwujemy istotnego zwiększenia zainteresowania oferta Spółki przez klientów posiłkujących się kredytem. Około 60 procent klientów Spółki to nadal tzw. klienci gotówkowi - wyjaśnił zarząd Instal Kraków.
Działalność budowlano-montażowa
- Wynik segmentu budowlano-montażowego w III kw. jest spowodowany rozwiązaniem rezerwy utworzonej w poprzednim roku (pkt 11 informacji dodatkowych do sprawozdania za III kwartał 2025 roku) - skomentowano dobry wynik segmentu działalności budowlano-montażowej spółki.
W temacie działalności budowlano montażowej pytano o presję na obniżanie marż w tym segmencie: Konkurencja jest szczególnie silna w segmencie budowlano-montażowym w związku z niedoborem inwestycji. Współoferenci często kształtują ceny na poziomie który dla Spółki oznaczałby stratę finansową. Zarząd nie decyduje się na udział w przetargach po cenach na granicy rentowności, w szczególności mając na uwadze liczne ryzyka związane z procesem realizacyjnym.
- Jakie inwestycje realizujecie w sektorze budowlano-montażowym? Czy spadek przychodów w tej części działalności będzie się utrzymywał w dalszej części roku - pytano podczas czatu.
- W pierwszych trzech kwartałach 2025 roku Spółka realizowała 10 kontraktów w segmencie budowlano-montażowym (obecnie jest ich 8). Dokładamy starań aby poradzić sobie z deficytem inwestycji na rynku zamówień publicznych, niemniej do końca tego roku nie przewidujemy istotnej poprawy w tym zakresie - odpowiedzieli przedstawiciele zarządu.
Działalność zagraniczna
Według danych ze sprawozdania finansowego, segment zagranicznych wykazał po trzech kwartałach tego roku prawie 1,5 mln złotych straty brutto. Pytano z czego wynika ta strata i czy rynek zagraniczny jest trudniejszy z punktu widzenia spółki.
- Strata w segmencie zagranicznym jest konsekwencją mniejszego portfela zleceń, rosnących kosztów pracy w Niemczech i brakiem jednoczesnej waloryzacji kontraktów. Perspektywy są uzależnione od sytuacji na rynku niemieckim oraz dostępności pracowników. W chwili obecnej są prowadzone rozmowy z kontrahentami na temat waloryzacji zawartych kontraktów. Część została zakończona pomyślnie - odpowiedziano.
Rynek mieszkaniowy
Pytano czy rynek deweloperski w Polsce potrzebuje dodatkowej regulacji prawnej
- W naszej ocenie nadregulacja w tym obszarze może prowadzić do nadmiernych utrudnień działalności w tym zakresie i w konsekwencji do wzrostu cen mieszkań. W naszej ocenie nie są potrzebne dodatkowe regulacje - mówił zarząd Instal Kraków.
W kwestii perspektyw rynku mieszkaniowego w Krakowie pod kątem sprzedaży podano: Na początku 2025 roku popyt był istotnie obniżony, a w drugiej połowie roku obserwujemy umiarkowany wzrost zainteresowania ofertą mieszkaniową. Liczymy na to, że dokonane obniżki stóp procentowych pozytywnie wpłyną na możliwości zakupowe klientów posiłkujących się kredytem.
Bank ziemi
Na temat posiadanego przsez spółkę banku ziemi, zarząd odpowiedział: Spółka posiada bank ziemi umożliwiający zapewnienie przychodów w kolejnych kilku latach. Zgodnie ze sprawozdaniem finansowym Nieruchomości inwestycyjne Spółki na dzień 30.09.2025 roku wynoszą około 217 milionów złotych i obejmują przede wszystkim nieruchomości w Krakowie.
- W związku ze spowolnieniem koniunktury w 2025 roku Spółka analizuje rynki w innych dużych miastach w Polsce. Na chwilę obecną nie posiadamy gruntów pod inwestycje mieszkaniowe w innych niż Kraków lokalizacjach - dodano w temacie banku ziemi.
Dywidenda
Spółka regularnie dzieli się zyskiem z akcjonariuszami. Z uwagi na to pytano, jakie są plany zarządu w kwestii rekomendacji dywidendowej.
- Zarząd co do zasady rekomenduje wypłatę dywidendy, biorąc pod uwagę poziom osiągniętego zysku, płynność finansową i planowane inwestycje. Ostateczna decyzja w tym zakresie należy do akcjonariuszy - mówił zarząd.
Natomiast w kwestii polityki dywidendy odpowiedziano: Na chwilę obecną Zarząd nie planuje publikacji szczegółowej polityki dywidendy.
ESG
Na pytanie o opracowaną strategię ESG zarząd odpowiedział: Strategia spółki w tym zakresie została opracowana na lata 2025 – 2028 i jej założenia zostały opublikowane w Sprawozdaniu z działalności Grupy Kapitałowej za 2024 rok. Spółka wyznaczyła cele w każdym z obszarów ESG.
Perspektywy
- Czy łącznie w całym 2025 roku przychody Instal Kraków maja szanse być wyższe rok do roku - pytał jeden z inwestorów.
- Poziom przychodów jest wypadkową wielu czynników trudnych do przewidzenia. Poprzedni rok był rekordowy pod względem osiąganych wyników i w roku bieżącym uzyskanie wyższych przychodów może być trudne do osiągnięcia - komentował zarząd podczas czatu.
- Spółka spodziewa się pozytywnych wyników na koniec 2025 roku. Niemniej jednak zwracamy uwagę, że Spółka nie publikuje prognoz finansowych. Czynnikiem który wpłynie pozytywnie na wyniki IV kwartału jest koncentracja procesu przenoszenia własności lokali mieszkalnych w ramach IV etapu osiedla Mierzeja Wiślana w Krakowie - dodano.
Z kolei na temat przyszłorocznych wyzwań powiedziano: Spółka będzie musiała poradzić sobie z trwającym spowolnieniem koniunktury na rynku nieruchomości oraz niedoborem inwestycji w sektorze zamówień publicznych przy rosnących kosztach działalności - podsumował zarząd.
