Po raz pierwszy od dawna inflacja w Polsce zeszła do poziomu, który można nazwać normalnym. Na ostateczną radość jest jednak za wcześnie, ponieważ niebawem inflacja znów wzrośnie.
Jak poinformował dziś Główny Urząd Statystyczny, w lutym 2024 r. inflacja sięgnęła 2,8% w ujęciu rocznym. To poziom wyraźnie niższy od konsensusu ekonomistów, którzy oczekiwali 3,2%. Dodatkowo, GUS zrewidował w dół dane o inflacji za styczeń 2024 r. (z 3,9% do 3,7%).
Lutowy odczyt inflacji na poziomie 2,8% oznacza, że inflacja w Polsce osiągnęła najniższą wartość od lutego 2021 r. (2,4%). Dla porównania, raptem rok temu – w lutym 2023 r. – inflacja sięgnęła 25-letniego maksimum na poziomie 18,4%.
Z kolei miesiąc do miesiąca inflacja w lutym 2024 r. wyniosła 0,3%, a wiec nieco mniej od oczekiwań ekonomistów (0,4%).
GUS podał koszyk inflacyjny na 2024 r.
Jak co roku, marcowy raport budziły szczególne zainteresowanie również dlatego, że nadeszła pora na ogłoszenie przez GUS dorocznej zmiany wag w „koszyku inflacyjnym”. Wagi te badaniu budżetów gospodarstw domowych za rok ubiegły i oddają strukturę wydatków przeciętnego gospodarstwa (w rzeczywistości oczywiście każdy ma własne wagi).
W nowym koszyku inflacyjnym, według którego inflacja będzie obliczana przez cały 2024 r., widzimy przede wszystkim dalszy wzrost udziału wydatków na żywność oraz użytkowanie mieszkania i nośniki energii. Mniej niż rok wcześniej przeciętne polskie gospodarstwo wydawało natomiast m.in. na transport (co ma związek ze spadkiem cen paliw), zdrowie, odzież i obuwie czy edukację.
| Koszyk inflacyjny w Polsce – wagi |
|||||||||||||
| Kategoria | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2024-2023 |
| Żywność i napoje bezalkoholowe | 24,33 | 24,64 | 24,36 | 24,04 | 24,28 | 24,36 | 24,89 | 25,24 | 27,77 | 26,59 | 27,01 | 27,63 | 0,62 |
| Napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe | 6,32 | 6,56 | 6,53 | 6,56 | 6,38 | 6,19 | 6,37 | 6,25 | 6,91 | 6,32 | 5,75 | 5,66 | -0,09 |
| Odzież i obuwie | 4,79 | 5,02 | 5,35 | 5,47 | 5,68 | 5,37 | 4,94 | 4,94 | 4,21 | 4,47 | 4,27 | 3,92 | -0,35 |
| Użytkowanie mieszkania i nośniki energii | 20,84 | 21,70 | 21,06 | 21,04 | 20,53 | 20,35 | 19,17 | 18,44 | 19,14 | 19,33 | 19,63 | 20,43 | 0,80 |
| Wyposażenie mieszkania i prowadzenie gospodarstwa domowego | 4,62 | 4,59 | 4,85 | 4,99 | 5,14 | 5,25 | 5,70 | 5,80 | 5,83 | 5,71 | 5,29 | 4,95 | -0,34 |
| Zdrowie | 5,03 | 5,22 | 5,20 | 5,45 | 5,56 | 5,69 | 5,12 | 5,29 | 5,39 | 5,69 | 5,71 | 5,36 | -0,35 |
| Transport | 9,42 | 9,24 | 9,02 | 8,72 | 8,63 | 8,74 | 10,34 | 9,89 | 8,88 | 9,54 | 9,92 | 9,24 | -0,68 |
| Łączność | 4,11 | 5,41 | 5,28 | 5,27 | 5,20 | 4,87 | 4,18 | 4,54 | 5,00 | 4,90 | 4,48 | 4,27 | -0,21 |
| Rekreacja i kultura | 7,89 | 6,36 | 6,42 | 6,63 | 6,89 | 6,92 | 6,44 | 6,62 | 5,78 | 6,07 | 6,14 | 6,26 | 0,12 |
| Edukacja | 1,17 | 1,17 | 1,04 | 1,01 | 0,97 | 1,00 | 1,07 | 1,15 | 1,02 | 1,16 | 1,21 | 0,91 | -0,30 |
| Restauracje i hotele | 6,36 | 4,56 | 5,24 | 5,04 | 5,23 | 5,71 | 6,20 | 6,12 | 4,56 | 4,77 | 5,11 | 5,60 | 0,49 |
| Inne towary i usługi | 5,12 | 5,53 | 5,65 | 5,78 | 5,51 | 5,55 | 5,58 | 5,72 | 5,51 | 5,45 | 5,48 | 5,77 | 0,29 |
| Ogółem | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | |
| Źródło: GUS | |||||||||||||
Wagi w koszyku to jedno, a badanie konkretnych produktów to drugie. Jak przekonują polscy statystycy, lista towarów i usług, których ceny są badane jest aktualizowana stosownie do zmieniającego się modelu konsumpcji oraz zmian zachodzących na rynku.
– W 2024 roku do badania włączono m.in. artykuły wegańskie, nowe usługi z zakresu stomatologii i usług laboratoryjnych, gastronomii, a także artykuły dla zwierząt domowych. Rozbudowano także zakres obserwowanych cen w zakresie usług pasażerskiego transportu lotniczego. Ograniczono natomiast reprezentację np. produktów „covidowych”, niektórych artykułów z zakresu wyposażenia mieszkania. W ramach weryfikacji listy towarów i usług zaktualizowano także opisy i parametry jakościowe produktów w celu uwzględnienia między innymi procesów związanych z tzw. shrinkflation (np. poprzez „uwolnienie” jednostki miary), a także dostosowano zakres produktów do planowanej do wdrożenia nowej międzynarodowej klasyfikacji COICOP2018 – informuje GUS.
Tak jak do tej pory, pełna lista towarów i usług objętych badaniem nie jest publikowana. Jak tłumaczy GUS „jest to praktyka stosowana także przez urzędy statystyczne innych państw mająca na celu z jednej strony zapobieganie promowaniu produktów, a z drugiej strony uniemożliwianie podejmowania działań mających potencjalny wpływ na wyniki obliczanych wskaźników cen konsumpcyjnych”.
Inflacja w Polsce jeszcze wzrośnie
Zejście inflacji do okolic 2,5% (co oczywiście wcale nie jest poziomem neutralnym dla portfela) jeszcze nie oznacza, że NBP osiągnął cel inflacyjny. Jego realizacja definiowana jest w średnim okresie, a sam bank centralny przyznaje, że przed nami jeszcze wzrost inflacji. Wynika to chociażby z ostatniego zestawu projekcji makroekonomicznych. Jak widać na poniższym wykresie, dołek inflacji wyznaczymy na początku 2024 r. (właśnie jesteśmy w tym punkcie), a następnie wskaźnik ten będzie przyjmował wyższe wartości. Zdaniem NBP, w całym 2024 r. inflacja najprawdopodobniej wyniesie 3%, w 2025 r. 3,4%, zaś w 2026 r. spadnie do 2,9%.
Inflacja w lutym 2024 r. Komentarze ekonomistów
🇵🇱 Inflacja w lutym znalazła się blisko liczby uznawanej za cel inflacyjny: 2,8%. To zdecydowanie niżej od konsensusu (3,2%), i nadal nieco niżej od naszej optymistycznej prognozy (3,0%). W marcu zejdziemy poniżej 2,5%. Ale to nie oznacza, że NBP osiągnął cel inflacyjny :)
— mBank Research (@mbank_research) March 15, 2024
Inflacja roczna oraz miesięczne zmiany cen.
— Ignacy Morawski (@iggnacy) March 15, 2024
Obraz wygląda na prawdę dobrze. pic.twitter.com/NYX3gvslcr
Inflacja CPI za luty poniżej oczekiwań: 2,8%r/r vs konsensus 3,2%r/r oraz 3,7%r/r po rewizji w styczniu. Powody, spadek cen żywności przez wojny cenowe marketów. Także bazowa nisko, to reakcja biznesu na wciąż słaby popyt wewnętrzny.
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) March 15, 2024
Realizuje się scenariusz o którym mówiliśmy…
Inflacja spadła w styczniu z 3,7% do 2,8% - to najniższy poziom od marca 2021 roku. Szacujemy, że inflacja bazowa wyniosła ok. 5,1%. Od kwietnia zobaczymy ponowny wzrost wskaźnika min. z uwagi na wygaszanie działań osłonowych. pic.twitter.com/dhFVgWYOHP
— Polski Instytut Ekonomiczny (@PIE_NET_PL) March 15, 2024
🇵🇱 Dezinflacja nie traci tempa. W styczniu inflacja wg zrewidowanych danych wyniosła 3,7%, w lutym 2,8% r/r (poniżej prognoz). Oprócz rewizji wag winowajcą niespodzianki jest naszym zdaniem tania żywność. W marcu CPI znajdzie się poniżej 2,5% i będzie to tegoroczny dołek.
— Analizy Pekao (@Pekao_Analizy) March 15, 2024
Planujemy kontynuację tematu
