BEST S.A. to jedna z wiodących firm na polskim rynku usług finansowych – jeden z największych podmiotów działających w branży windykacyjnej w Polsce. Emitent aktywnie inwestuje i zarządza dużymi portfelami wierzytelności nieregularnych, rozwiązując problem braku terminowych rozliczeń pomiędzy stronami umów i przywracając równowagę w obiegu gospodarczym. Przygotowując się do powrotu do większych zakupów na rynku wierzytelności BEST przyjął nowy program emisji obligacji o łącznej wartości nominalnej do 200 mln zł.
Branża windykacyjna w trakcie pandemii
W 2020 roku na rynku obserwowana była obniżona podaż portfeli wierzytelności nieregularnych, przy czym w samym II kw. 2020 roku przez około półtora miesiąca obrót wierzytelnościami de facto nie miał miejsca. Było to związane głownie z pandemią koronawirusa i niepewnością zarówno po stronie popytowej, jak i podażowej. Nowe inwestycje w portfele wierzytelności były ograniczane, natomiast podaż portfeli wierzytelności znalazła się na najniższym poziomie w ciągu ostatnich lat. Według szacunków Grupy, w 2020 roku wartość rynku obrotu wierzytelnościami bankowymi wyniosła ponad 6,7 mld zł, a na rynku dominowały wierzytelności konsumenckie niezabezpieczone (5,8 mld zł).
|
Bankowe NPL – podaż portfeli wierzytelności w latach 2015-2020 (portfele detaliczne, bez hipotek i portfeli korporacyjnych, rynek pierwotny) |
|
|
|
Źródło: Emitent |
Na koniec 2020 roku wartość bilansowa kredytów sektora niefinansowego w Polsce wyniosła 1.148 mld zł. Łączna wartość kredytów zagrożonych wyniosła 79,6 mld zł, co stanowiło 6,9% wartości bilansowej kredytów sektora niefinansowego. Ponad 46 mld zł z tej kwoty stanowiły kredyty detaliczne, które są preferowanym celem inwestycyjnym Emitenta.
|
Wartość bilansowa kredytów sektora niefinansowego |
|
|
|
Źródło: Emitent |
Grupa BEST nabyła w minionym roku trzy portfele wierzytelności o łącznej wartości nominalnej wynoszącej 75,3 mln zł. Pomimo tego, łączna wartość spłat odnotowanych w 2020 roku wyniosła 365 mln zł i była o 22% wyższa rdr. (w tym spłaty należne Grupie Best wyniosły 328 mln zł, tj. o 24,7% więcej rdr.). W pierwszym półroczu 2021 roku nakłady na portfele wierzytelności wyniosły 9 mln zł, a wartość nominalna nabytych portfeli wyniosła 36,5 mln zł. Spłaty z posiadanych portfeli wyniosły 209,2 mln zł (+15% rdr.), a należne Grupie BEST 184,9 mln zł (+12% rdr.).
| Grupa BEST – nakłady na portfele wierzytelności (mln zł) | Grupa Best| – spłaty z portfeli wierzytelności (mln zł) |
|
|
 |
| Źródło: Emitent | |
Emitent wskazuje, że ograniczenia związane z pandemią wywołały pogorszenie koniunktury gospodarczej, co może skutkować utratą płynności części przedsiębiorstw i gospodarstw domowych, a w kolejnych latach wzrost wartości kredytów zagrożonych. W następstwie powyższego należy spodziewać się presji podażowej i zwiększonego zainteresowania sprzedażą portfeli wierzytelności, zwłaszcza z sektora bankowego i pożyczkowego.
Jesteśmy dobrze przygotowani do zwiększenia skali działalności w kolejnych okresach. Zamierzamy powrócić do większych zakupów na rynku wierzytelności, stąd m. in. trwająca obecnie publiczna oferta obligacji BEST (…). Rynek wierzytelności coraz bardziej się otwiera w porównaniu do poprzedniego roku, mocno naznaczonego pandemią COVID-19. Regularnie bierzemy udział w ogłaszanych przetargach i chcemy zwiększyć poziom inwestycji w porównaniu do lat poprzednich. Nie zamierzamy jednak odstępować od sprawdzonych zasad naszej polityki inwestycyjnej, co jest kluczem do utrzymania oczekiwanej rentowności – mówi cytowany w komunikacie spółki Krzysztof Borusowski, prezes Zarządu BEST.
Informacje o ofercie
Grupa BEST rozpoczęła zapisy na obligacje w ramach nowego programu emisji obligacji o łącznej wartości nominalnej do 200 mln zł. Zapisy trwają do 20 lipca br. i będą przyjmowane przez Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska, a także Michael / Ström Dom Maklerski, Ipopema Securities oraz Noble Securities.
Jedynym prawnie wiążącym dokumentem ofertowym zawierającym informacje o ofercie obligacji BEST S.A. jest prospekt wraz z ostatecznymi warunkami poszczególnych serii. Wszystkie materiały są dostępne na stronie internetowej Emitenta www.best.com.pl/prospekt
Wyniki finansowe i sytuacja majątkowa
W 2020 roku, pomimo trudnego otoczenia rynkowego, Grupa BEST osiągnęła wyższe wyniki niż w poprzednich latach. Przychody z działalności operacyjnej wyniosły 295 mln zł, co oznacza poprawę o 33% rdr. Powiązane jest to w istotnej mierze z rosnącymi spłatami z posiadanych portfeli wierzytelności. EBITDA gotówkowa wyniosła 216 mln zł, co oznacza wzrost o 24% rdr. (korekta dotyczy odpisu wartości udziałów w Kredyt Inkaso na poziomie 45,5 mln zł). Z kolei zysk netto, z uwzględnieniem wspomnianego odpisu, wyniósł 34 mln zł, co jest wyższą wartością zarówno w porównaniu do 2019, jak i do 2018 roku.
Pozytywne tendencje wynikowe były również odnotowane w I kw. 2021 roku, w którym Emitent zwiększył przychody operacyjne do 77 mln zł, tj. o 20% rdr., EBITDA gotówkowa do 55 mln zł (+14% rdr.), a zysk netto 21 mln zł (+83% rdr.).
|
Grupa BEST – wybrane dane finansowe za 2020 rok |
 |
| Źródło: Emitent |
Głównym składnikiem aktywów Grupy BEST są portfele wierzytelności, których wartość bilansowa na koniec 2020 roku wynosiła 938 mln zł. Są to głównie wierzytelności z Polski – 94%, a reszta dotyczy portfeli z Włoch, w których Emitent rozpoczął działalność w 2017 roku. W strukturze segmentowej 69% to wierzytelności bankowe, 23% telekomowe, a 8% parabankowe i inne. Oczekiwana wartość nominalna przyszłych spłat z posiadanego na koniec 2020 roku portfela wynosiła blisko 2,18 mld zł.
| Grupa BEST – portfele wierzytelności |
 |
| Źródło: Emitent |
Na przestrzeni ostatnich lat Emitent systematycznie zwiększał wartość kapitałów własnych, z 430 mln zł na koniec 2017 roku do 505 mln zł na koniec 2020 roku. Jednocześnie zmniejszał się poziom zadłużenia netto, odpowiednio z 669 mln zł do 438 mln zł, co pozwoliło na zmniejszenie wskaźnika zadłużenia netto do kapitału własnego z 1,56 na koniec 2017 roku do 0,87 na koniec 2020 roku.
Istotnym elementem finansowania Grupy BEST są obligacje. Na koniec 2020 roku wartość bilansowa zobowiązań z tytułu emisji obligacji wynosiła 292 mln zł, co stanowiło około 58% zobowiązań finansowych. Emitent podsumował w prezentacji inwestorskiej za 2020 rok, że od 2010 roku wyemitował obligacje o łącznej wartości nominalnej 1.064 mln zł, z czego 759 mln zł zostało już wykupione. Harmonogram najbliższych spłat zakłada, że w 2021 roku Grupa musi spłacić 170 mln zł, a w 2022 roku 146 mln zł.
| Grupa BEST – historia obligacji |
 |
| Źródło: Emitent |
Niniejszy artykuł stanowi wyłącznie materiał prasowy w rozumieniu art. 7 ust. 2 pkt 4) ustawy z dnia 26 stycznia 1984 r. prawo prasowe (Dz.U. z 2018 r. poz. 1914), w szczególności niniejszy artykuł nie stanowi oferty ani zaproszenia do nabywania papierów wartościowych lub jakiejkolwiek innej formy oferowania instrumentów finansowych w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.
