ML System wygenerowało w pierwszym kwartale 2021 stratę netto w wysokości około 0,5 mln PLN w porównaniu z zyskiem netto równym 1,4 mln PLN w pierwszym kwartale 2020, mimo iż przychody ze sprzedaży spółki wzrosły o 33,5% r/r do 26,3 mln PLN.
Tabela 1: Wyniki finansowe ML System za I kwartał 2021 wraz z analogicznym okresem roku poprzedniego.
Źródło: Raporty finansowe spółki, obliczenia własne
Jako główny powód prezes spółki wskazuje na fakt, iż w pierwszym kwartale spółka rozpoczęła proces relokacji linii produkcyjnych pomiędzy halami produkcyjnymi w celu ich dostosowania do seryjnej produkcji szyby powłokowej Quantum Glass, która stanowi jeden z flagowych projektów (obok produktów 2D Glass oraz Active Glass) w ramach strategii rozwoju spółki na lata 2020-2024. To przede wszystkim na jego realizację spółka pozyskała 34,6 mln PLN w ramach debiutu giełdowego w 2018 roku (spółka wydała dotychczas łącznie 45 mln PLN na ten projekt). Quantum Glass to szyba wyposażona w opracowaną przez zespół naukowy ML System powłokę z kropek kwantowych (półprzewodników wielkości kilku do kilkunastu nanometrów), która przepuszcza światło widzialne, a zatrzymuje ultrafioletowe i podczerwone, zamieniając je na energię elektryczną.
Struktura sprzedaży zdeterminowana relokacją linii produkcyjnych
Relokacja ma w kolejnych kwartałach przełożyć się na poprawę efektywności działalności spółki po uruchomieniu produkcji Quantum Glass. W swoim sprawozdaniu do raportu za 2020 rok, zarząd przewidywał osiągnięcie pełnych mocy produkcyjnych Quantum Glass na koniec 2021 roku. Jednocześnie jednak wymusiło to na spółce w pierwszym kwartale koncentrację na produktach innych niż BIPV (building integrated photovoltaics – systemy fotowoltaiczne zintegrowane bezpośrednio z budynkiem), a więc na klasycznych produktach fotowoltaicznych, takich jak moduły fotowoltaiczne instalowane na dachach czy moduły dla farm fotowoltaicznych, które charakteryzują się niższą marżą. Warto zaznaczyć, że w pierwszym kwartale 2021 około 51% przychodów ze sprzedaży stanowiły usługi w zakresie kontraktów budowlanych wobec tylko 29% w pierwszym kwartale 2020 (patrz wykres 1). Jednocześnie sprzedaż eksportowa w pierwszym kwartale 2021 była niemalże pomijalna (1,1% przychodów ze sprzedaży) wobec 12,1% w pierwszym kwartale 2020 i 5,5% w całym 2020 roku.
W dalszej części analaizy szczegółowo analizujemy wyniki, realizowane przez spółkę inwestycje, a także oceniamy perspektywy rozowju spółki na rok 2021 oraz kolejne lata.
