Chat with us, powered by LiveChat
×Drogi Użytkowniku, przez dalsze aktywne korzystanie z naszego Serwisu (scrollowanie, zamknięcie komunikatu, kliknięcie na elementy na stronie poza komunikatem) bez zmian ustawień w zakresie prywatności, wyrażasz zgodę na przechowywanie na urządzeniu, z którego korzystasz tzw. plików cookies oraz na przetwarzanie Twoich danych osobowych pozostawianych w czasie korzystania przeze Ciebie z serwisów internetowych Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych oraz innych parametrów zapisywanych w plikach cookies w celach analitycznych, reklamowych oraz funkcjonalnych. Jeżeli nie wyrażasz zgody na używanie przez nas cookies powinieneś zablokować ich zapisywanie na swoim urządzeniu zmieniając ustawienia swojej przeglądarki lub opuścić tę stronę. Aby uzyskać więcej informacji na temat plików cookies i przetwarzania danych osobowych, zapoznaj się z naszą polityką prywatności i zasadami dotyczącymi plików cookies.

Czym jest SII?

Mercator zarobił 287 mln zł w I kw. 2021 roku. Inwestorzy zawiedzeni

Źródło: pl.mercatormedical.eu

Mercator Medical podał szacunkowe wyniki za I kw. 2021 roku, które wskazują, że Emitentowi udało się zarobić 287,4 mln zł w tym okresie. Choć jest to wielokrotnie więcej niż rok wcześniej, to zysk netto jest o 17,6% niższy niż w IV kw. 2020 roku. Inwestorzy zareagowali na podane wyniki mocną przeceną akcji – już na otwarciu kurs zniżkował o 8,9%, a w trakcie pierwszych godzin sesji przecena powiększyła się nawet do blisko 15%.

 

Poniżej w tabeli prezentujemy dane finansowe Grupy Mercator Medical za ostatnie kwartały, a także opublikowane szacunki za I kw. 2021 roku. 

 

Wybrane dane finansowe

(mln zł)

1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21* Zmiana rdr Zmiana kw/kw
Przychody 202,8 375,2 604,0 652,2 552,1 172% -15,4%
EBITDA 35,3 234,6 393,8 405,4 302,8 758% -25,3%
Zysk netto 20,6 210,5 355,8 348,6 287,4 1.293% -17,6%
 
Marża EBITDA 17,4% 62,5% 65,2% 62,2% 54,8% 37,4 p.p. -7,3 p.p.
Marża netto 10,2% 56,1% 58,9% 53,4% 52,1% 41,9 p.p. -1,4 p.p.

*Na podstawie szacunkowych wyników.

Źródło: opracowanie włąsne na podstawie raportów Emitenta.

 

Zgodnie z szacunkami Grupa Mercator Medical osiągnęła 552,1 mln zł przychodów w I kw. 2021 roku. Wynik ten był o 172% wyższy w relacji rdr., jednak okazał się o 15% niższy niż w IV kw. 2020 roku. Zarząd wskazał, że spadek przychodów wynikał głównie z niższych wolumenów sprzedaży. Jednocześnie przedstawiciele spółki wskazali, że już w marcu widoczne były pierwsze spadki rynkowych cen rękawic, a w II kw. 2021 roku spodziewana jest dalsza presja cenowa. W trakcie telekonferencji dodali, że spadki cen nie są „bardzo duże”, a obecnie jest to „kilka dolnych procent”

 

Od jesieni minionego roku sygnalizowaliśmy, że w ślad za oczekiwanym w kolejnych miesiącach wzrostem podaży i spodziewaną stabilizacją sytuacji pandemicznej mogą nastąpić rynkowe spadki cen rękawic, potencjalnie od drugiego kwartału 2021 roku. Pierwsze oznaki tego zjawiska nastąpiły nieco wcześniej, w marcu, na rynku rękawic winylowych i z lateksu naturalnego. Spodziewamy się dalszej presji cenowej w obecnym kwartale. Dla realizowanych wyników pierwszego kwartału zdecydowanie większe znaczenie miała jednak chimeryczność rynku: odbiorcy rękawic stali się ostrożniejsi w zakupach, oczekując spadku cen. Dlatego wolumeny sprzedaży znalazły się poniżej naszych oczekiwań i ambicji, wpływając na wartości szacunkowych rezultatów – skomentował Witold Kruszewski, Członek Zarządu ds. Finansowych w Grupie Mercator Medical.

 

Większa dynamika spadków kw/kw została odnotowana na poziomie zysku EBITDA. Wyniósł on 302,8 mln zł, co oznacza spadek o 25,3% kw/kw, co pociągnęło za sobą spadek marży EBITDA kw/kw o 7,3 p.p., do 54,8%. Kruszewski skomentował w trakcie telekonferencji, że był to efekt m.in. przesunięcia części sprzedaży do własnej sieci dystrybucyjnej (przypominając, że sam transport rękawic trwa 1-2 miesiące), co spowodowało, że w I kw. 2021 roku część marży produkcyjnej nie została wykazana i przesunie się na kolejne okresy, kiedy towar zostanie sprzedany do klientów zewnętrznych.

 

Zysk netto wyniósł 287,4 mln zł, co oznacza spadek o 17,6% kw/kw. Marża netto wyniosła 52,1%, co oznacza spadek kw/kw o 1,4 p.p., do 52,1%. Widać zatem, że dynamika spadku zysku netto była niższa niż zysku EBITDA. Raport okresowy za I kw. 2021 roku ma zostać opublikowany 17 maja br.

 

Inwestycje

W trakcie telekonferencji Zarząd Mercatora powiedział, że w niedalekiej przyszłości, być może w terminie 2-3 tygodni, może poinformować o nowym segmencie działalności. Nowy biznes ma wykazywać efekt synergii względem obecnie prowadzonej działalności na co najmniej dwóch poziomach. Ma także otwierać nowe możliwości w zakresie innowacyjności i skalowalności.

 

 

Mercator Medical – wykres kursu akcji (skala dzienna)

 Źródło: opracowanie własne na podstawie wykresu wygenerowanego w serwisie Stooq.pl.