W IV kw. 2020 rok Grupa Tesgas osiągnęła przychody na poziomie 26,3 mln zł, co oznacza spadek o 22,9% rdr. Jednak dzięki poprawie rentowności zysk brutto na sprzedaży był porównywalny rdr i wyniósł 5,9 mln zł.
Wyniki finansowe
Poniżej prezentujemy wybrane dane finansowe Grupy Tesgas za ostatnie kwartały.
| Wybrane dane finansowe (tys. zł) | 1Q19 | 2Q19 | 3Q19 | 4Q19 | 1Q20 | 2Q20 | 3Q20 | 4Q20 |
| Przychody | 24 301 | 32 016 | 36 615 | 34 099 | 21 767 | 22 989 | 31 326 | 26 296 |
| Wynik brutto ze sprzedaży | 2 620 | 5 143 | 4 144 | 5 920 | 4 334 | 5 514 | 5 359 | 5 903 |
| Wynik ze sprzedaży | -351 | 2 034 | 1 337 | 2 483 | 1 020 | 2 114 | 2 301 | 1 986 |
| Wynik operacyjny | -120 | 1 983 | 1 386 | 1 573 | 1 497 | 1 686 | 2 525 | 1 544 |
| Wynik brutto | -157 | 1 939 | 1 287 | 1 401 | 1 419 | 1 661 | 2 478 | 1 430 |
| Wynik netto | -547 | 1 659 | 1 335 | 1 170 | 1 146 | 1 383 | 2 116 | 2 001 |
| Marża brutto na sprzedaży | 10,8% | 16,1% | 11,3% | 17,4% | 19,9% | 24,0% | 17,1% | 22,4% |
| Marża ze sprzedaży | -1,4% | 6,4% | 3,7% | 7,3% | 4,7% | 9,2% | 7,3% | 7,6% |
| Marża operacyjna | -0,5% | 6,2% | 3,8% | 4,6% | 6,9% | 7,3% | 8,1% | 5,9% |
| Marża netto | -2,3% | 5,2% | 3,6% | 3,4% | 5,3% | 6,0% | 6,8% | 7,6% |
Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów Emitenta.
Spadek przychodów Grupy Tesgas wynikał głównie ze spadku przychodów w segmencie gazownictwa. Jest to trend obserwowany również w poprzednich kwartałach 2020 roku. W samym IV kw. 2020 roku przychody tego segmentu wyniosły 18,8 mln zł, co oznacza spadek o 25% rdr. Spółka tłumaczyła ten fakt zakończeniem dużych zleceń, przy jednoczesnym uruchamianiu nowych, będących w fazie przygotowawczej, charakteryzującej się wykazywaniem relatywnie niskich przychodów. Emitent oczekuje wzrostu przychodów z tego tytułu w pierwszej połowie 2021 roku. Istotnie poprawiła się natomiast rentowność segmentu dzięki koncentracji na bardziej dochodowych kontraktach – w całym 2020 roku zysk ze sprzedaży segmentu wyniósł 4 mln zł wobec 2,3 mln zł rok wcześniej, a marża poprawiła się do 5,9% wobec 2,4% rok wcześniej. Gorzej pod tym względem wypadł sam IV kw. 2020 roku, w którym Emitent odnotował 1,3 mln zł zysku ze sprzedaży wobec 2 mln zł rok wcześniej, co jest poniekąd spowodowane wysoką bazą porównawczą – w IV kw. 2019 roku Tesgas odnotował bardzo dobre wyniki w segmencie gazownictwa. Dodatkowo w sprawozdaniu Emitent zwrócił uwagę, że z powodów formalnych nie udało sie zakończyć gazyfikacji gminy Szczawnica i gmin ościennych, a ich końcowa realizacja została przesunięta na 2021 rok.
Dwucyforwą dynamikę wzrostów odnotował segment OZE. Przychody segmentu wyniosły 30,5 mln zł w 2020 roku, rosnąc o 26,2% rdr, a zysk ze sprzedaży sięgnął 3,1 mln zł (+27,9% rdr). Jednak ponownie gorzej wypadł sam IV kw. 2020 roku, w krótym przychody wyniosły 6,3 mln zł (-15,5% rdr), a zysk ze sprzedaży wyniósł 24 tys. zł wobec 431 tys. zł rok wcześniej. Emitent dąży do zwiększenia przychodów z segmentu B2B, który przy rosnących cenach energii zwiększa atrakcyjność oferowanych przez Grupę produktów.
Segment obróbki stali był najmocniej dotknięty przez pandemię koronawirusa, a jego przychody spadły o 16,4% rdr, do 3,7 mln zł. Rok zamknął się z lekką stratą ze sprzedaży na poziomie 30 tys. zł wobec zysku 192 tys. zł rok wcześniej. W IV kw. 2020 roku widoczna była poprawa, gdyż pomimo spadku przychodów o 22,9% rdr, do 910 tys. zł, Emitent odnotował 556 tys. zł zysku ze sprzedaży wobec straty 68 tys. zł rok wcześniej. Emitent podjął działania mające na celu ograniczenie przestojów produkcyjnych w spółce zależnej poprzez zwiększenie ilości zleceń realizowanych na potrzeby segmentu usług dla gazownictwa.
| Grupa Tesgas – segment usług dla gazownictwa |
| Przychody (tys. zł) | Zysk ze sprzedaży (tys. zł) i marża | |
 |
 |
|
| Grupa Tesgas – segment obróbki metali | ||
| Przychody (tys. zł) | Zysk ze sprzedaży (tys. zł) i marża | |
 |
 |
|
| Grupa Tesgas – segment OZE | ||
| Przychody (tys. zł) | Zysk ze sprzedaży (tys. zł) i marża | |
 |
 |
|
| Źródło: opracowanie włąsne na podstawie raportów Emitenta. | ||
Łączny zysk ze sprzedaży Grupy Tesgas wyniósł 2 mln zł w IV kw. 2020 roku, co oznacza spadek o 20% rdr. Przyczynił się do tego m.in. wzrost kosztów sprzedaży o 22% rdr, do 0,9 mln zł, i wzrost kosztów ogólnego zarządu o 11,8% rdr, do 3 mln zł. Jednak zysk operacyjny był już porównywalny rdr i wyniósł nieco ponad 1,5 mln zł. Wpływ na to miał korzystniejszy bilans pozostałej działalności operacyjnej – w IV kw. 2020 roku obniżył on wyniki Grupy o 0,4 mln zł, podczas gdy przed rokiem było to 0,9 mln zł.
Warto zwrócić także uwagę na efektywną stopę podatkową, która w 2020 roku wyniosła 5%. Wynika to z faktu rozliczenia przez Emitenta straty z lat poprzednich, co obniżyło obciążenie podatkowe. W efekcie Grupa zamknęła 2020 rok z zyskiem netto na poziomie 6,6 mln zł, co oznacza poprawę o 83,7% rdr.
Wykres kursu akcji
Po publikacji raportu rocznego notowania Tesgas rozpoczęły sesję na zielono od wzrostów rzędu 3,8%, jednak kurs szybko spadł i przeszedł w czerwień, zniżując o 2,5%. Obecnie kurs oscyluje wokół poziomu 5,25 zł, tj. wokół zamknięcia z poprzedniej sesji.
|
Tesgas – wykres kursu akcji |
 |
| Źródło: opracowanie własne. |
