Drogi Użytkowniku, przez dalsze aktywne korzystanie z naszego Serwisu (scrollowanie, zamknięcie komunikatu, kliknięcie na elementy na stronie poza komunikatem) bez zmian ustawień w zakresie prywatności, wyrażasz zgodę na przechowywanie na urządzeniu, z którego korzystasz tzw. plików cookies oraz na przetwarzanie Twoich danych osobowych pozostawianych w czasie korzystania przeze Ciebie z serwisów internetowych Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych oraz innych parametrów zapisywanych w plikach cookies w celach analitycznych, reklamowych oraz funkcjonalnych. Jeżeli nie wyrażasz zgody na używanie przez nas cookies powinieneś zablokować ich zapisywanie na swoim urządzeniu zmieniając ustawienia swojej przeglądarki lub opuścić tę stronę. Aby uzyskać więcej informacji na temat plików cookies i przetwarzania danych osobowych, zapoznaj się z naszą polityką prywatności i zasadami dotyczącymi plików cookies. Zamknij

Czym jest SII?

Czarna środa dla spółek z udziałem Skarbu Państwa

© pathdoc – stock.adobe.com

Po decyzji o ograniczeniu wydobycia w środę od rana kurs akcji Bogdanki mocno spada, znajdując się najniżej w giełdowej historii. Jednocześnie nowe historyczne minima wyznaczyły dzisiaj również notowania czterech innych spółek z udziałem Skarbu Państwa.

Bogdanka ograniczy wydobycie, kurs nurkuje

Zgodnie z informacją podaną wczoraj po giełdowej sesji przez PAP Bogdanka zmniejszy o około 25 proc. dobową produkcję węgla, dostosowując się do aktualnej sytuacji na rynku węgla. Póki co ograniczenia będą do końca lutego, jednak możliwe jest ich ewentualne wydłużenie.

 

Jako jedną z przyczyn wskazano utrzymujące się tej zimy stale wysokie temperatury, które zmniejszyły zużycie energii elektrycznej, a jednocześnie wysoką wietrzność, która dodatkowo zwiększyła generację z odnawialnych źródeł energii.

 

Efektem tych zjawisk, widocznym w skali całego kraju jest znaczne zmniejszenie produkcji energii z węgla i wzrost zapasów surowca. Obecnie nasi klienci nie mają możliwości odbioru takiej ilości węgla, jaką zwykle produkujemy. Podjęte przez nas decyzje są uzgodnione z naszymi głównymi odbiorcami, tj. z elektrowniami Grupy Enea – skomentował Artur Wasil, prezes Bogdanki, cytowany przez PAP.

 

Spółka uważa jednocześnie, że obecna sytuacja na rynku ma charakter przejściowy, a wdrożone ograniczenia nie wpłyną na tegoroczny cel produkcyjny (ten póki co nie został jeszcze opublikowany, choć wcześniej Bogdanka wskazywała, że chce, by był on zbliżony do tego z 2019 roku).

 

Jako efektywna, dobrze zarządzana organizacja, nie pierwszy raz dostosowujemy się do warunków otoczenia w optymalny sposób. Wdrożone ograniczenia nie wpływają na zakładany przez nas w strategii średnioroczny poziom produkcji – dodał prezes Bogdanki.

 

Jak można się domyślić, powyższa informacja nie została odebrana dobrze przez rynek. Czasowe ograniczenie wydobycia do końca lutego o 25 proc. nie powinno w dużym stopniu wpłynąć na wynik roczny (oznaczałoby to mniejsze wydobycie o około 60 tys. ton przy produkcji Bogdanki w 2019 roku na poziomie 9,45 mln ton). Jest to jednak bardzo zły sygnał dla akcjonariuszy. Po pierwsze, Bogdanka, która należy do najefektywniejszych kopalni w naszym kraju, niejako ustępuje miejsca na rynku mniej efektywnym, śląskim kopalniom. Siła tych drugich tkwi jednak w związkach zawodowych, które od lat potrafią na rządzących wymusić decyzje, które niekoniecznie wydają się być ekonomicznie uzasadnione. Po drugie, póki co nie widać czynników przemawiających za tym, aby sytuacja na rynku miałaby się poprawić wraz z końcem lutego, co może skutkować dalszym ograniczeniem wydobycia czy spadkiem cen sprzedawanego węgla przez Bogdankę (te w ostatnim czasie i tak są mocno oderwane od negatywnych trendów i niskich cen węgla na rynkach światowych). Duże zapasy węgla na rynku i konkurencyjne ceny węgla importowanego, ciepła pogoda, dynamiczny spadek zużycia produkcji energii z węgla i polityka klimatyczna UE na pewno nie będą sprzyjać poprawie sytuacji.

 

W konsekwencji w środę notowania Bogdanki mocno zniżkują (chwilowo spadki sięgały nawet 19%), wyznaczając nowe historyczne minima w okolicach 20 zł. Od początku bieżącego roku akcje górniczej spółki straciły na wartości już 40%. W niecałe trzy lata giełdowa wycena Bogdanki stopniała natomiast o ponad 70% (przy czym spółka w międzyczasie, tj. w lipcu 2019 roku, wypłaciła dywidendę w kwocie 0,75 zł na jedną akcję).

 

Bogdanka – wykres kursu akcji
Źródło: Stooq.pl.

 

Notowania innych spółek z udziałem Skarbu Państwa również znalazły się na dnie

Środa to zły dzień nie tylko dla akcjonariuszy Bogdanki. Co ciekawe, tego samego dnia na historycznych minimach znalazły się również notowania walorów czterech innych spółek z dominującym udziałem Skarbu Państwa, tj.: PGE, Enea, Tauron PE i PKP Cargo.  

 

Akcje PGE spadają dzisiaj o ponad 3%, a od początku bieżącego roku potaniały już o 30%. Od szczytu z sierpnia 2017 roku, kiedy to kurs PGE znajdował się w okolicach 15 zł, giełdowa wycena stopniała natomiast o ponad 60%.

 

PGE – wykres kursu akcji
Źródło: Stooq.pl.

 

Giełdowe notowania akcji Enei, czyli głównego akcjonariusza Bogdanki, siłą rzeczy  „oberwały dzisiaj jeszcze mocniej – rano spadki sięgały blisko 6%. Od początku roku przecena tych walorów wynosi blisko 20%, a od szczytu z sierpnia 2017 roku straciły one na wartości około 60%.

 

Enea – wykres kursu akcji
Źródło: Stooq.pl.

 

Kurs akcji innej energetycznej spółki, tj. Tauronu, spada dzisiaj o około 2%. To jednak również wystarcza, by ustanowić kolejne historyczne minima notowań. Od początku roku giełdowa wycena spółki zmalała o 15%, z kolei od szczytu z sierpnia 2017 roku o blisko 70%.

 

Tauron – wykres kursu akcji
Źródło: Stooq.pl.

 

Piątą spółką z udziałem Skarbu Państwa, których kurs akcji znalazł się na historycznych minimach, jest PKP Cargo. Spadki sięgają dzisiaj 5%, a od początku bieżącego roku wycena giełdowa tych walorów zmniejszyła się o 25%. Jeszcze w połowie 2015 roku kurs akcji PKP Cargo na GPW znajdował się powyżej 90 zł. Od tamtego momentu spadł zatem o ponad 80% (przy czym spółka wypłaciła w 2019 roku dywidendę w wysokości 1,5 zł na jedną akcję).

 

PKP Cargo – wykres kursu akcji
Źródło: Stooq.pl.

 

 

Zapoznaj się z pełną ofertą analityczną Działu Analiz.

Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych

Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych realizuje projekt "Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych" współfinansowany przez Unię Europejską ze środków Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego w ramach Regionalnego Programu Operacyjnego dla Województwa Dolnośląskiego na lata 2014-2020.

Więcej informacji o projekcie