 |
Temat czatu: Omówienie wyników rocznych Grupy PZU za 2016 rok |
|
17 marca godzina 13:30 |
 |
| Dodaj czat do swojego Kalendarza Google |  |
Na pytania inwestorów odpowiedział:
Tomasz Kulik, Członek Zarządu PZU SA i PZU Życie SA / Dyrektor Finansowy w Grupie Kapitałowej PZU
Do chwili powołania do Zarządu PZU był dyrektorem Biura Planowania i Kontrolingu. Przygotowywał strategię Grupy Kapitałowej PZU na lata 2016-2020 oraz politykę kapitałowo-dywidendową. Był również członkiem Zarządu TFI PZU (w przeszłości także PZU Asset Management) nadzorującym obszar finansów, ryzyka, operacji i IT. Kierując pracami Zarządu TFI PZU odpowiadał również za obszar korporacyjny. Posiada wieloletnie doświadczenia w pracy w instytucjach ubezpieczeniowych i finansowych. Absolwent SGH. Uzyskał tytuł MBA Uniwersytetu Illinois oraz ukończył program Warsaw - Illinois Executive MBA. Członek The Association of Chartered Certified Accountants. Przez większość kariery związany z Grupą Aviva (d.Commercial Union).
Grupa Kapitałowa Powszechnego Zakładu Ubezpieczeń (Grupa PZU) jest jedną z największych instytucji finansowych w Polsce oraz w Europie Środkowo-Wschodniej. Na jej czele stoi polska firma ubezpieczeniowa PZU SA, której tradycje sięgają 1803 roku. Grupa PZU oferuje swoim klientom najszerszą gamę produktów ubezpieczeniowych w Polsce. Ubezpiecza 16 milionów Polaków, wielkie firmy i inwestycje. Statystycznie wystawia 2,5 polisy na sekundę, a co 2 sekundy wypłaca odszkodowanie lub świadczenie. Co trzecie ubezpieczone mieszkanie w Polsce jest chronione polisą PZU. Co czwarty kierowca ubezpiecza swój samochód w PZU. Spółka oferuje również ubezpieczenia ochronno-inwestycyjne. 6 mln Polaków korzysta z ubezpieczeń grupowych, a prawie drugie tyle decyduje się na indywidualne kontynuowanie tego ubezpieczenia.
Ze wszystkich polskich ubezpieczycieli PZU oferuje swoim klientom największy system sprzedażowo-obsługowy. Obejmuje on: 413 placówek, 9,0 tys. agentów na wyłączność, 3,2 tys. multiagencji oraz elektroniczne kanały dystrybucji (infolinia, internet).
Strategia Grupy PZU do 2020 roku zakłada koncentrację na wzroście, innowacjach oraz efektywności kosztowej. PZU silniej skupi się na wysokiej rentowności działalności ubezpieczeniowej oraz rozwoju innowacyjnych narzędzi w zakresie zarządzenia biznesem i obsługi klienta. Celem PZU jest realizacja ambitnych inicjatyw wzrostowych w obszarach Zdrowie, Inwestycje oraz budowa grupy bankowej o dużej skali i rentowności. Ambicją jest stworzenie jednej z najbardziej innowacyjnych grup ubezpieczeniowych w Europie.
Kluczowe założenia Strategii (poziom 2020 roku):
- rentowność jednostki dominującej mierzona wskaźnikiem ROE na poziomie nie niższym niż 18% (co oznacza jeden z najwyższych wskaźników wśród konkurentów);
- udział Grupy PZU w polskim rynku ubezpieczeń majątkowych nie mniejszy niż 35% oraz utrzymanie liczby klientów PZU Życie na poziomie 11 milionów;
- redukcja rocznych kosztów stałych w działalności ubezpieczeniowej o 400 mln zł do końca 2018 roku (w porównaniu do 2015 roku);
- osiągnięcie poziomu 100 mld zł aktywów pod zarządzaniem, w tym 50 mld zł aktywów klientów zewnętrznych (podwojenie obecnej wartości);
- wzrost przychodów PZU Zdrowie z 260 mln zł w 2015 roku do 1 mld zł w 2020 roku;
- budowa grupy bankowej, która znajdzie się w pierwszej piątce banków w Polsce z aktywami o wartości ponad 140 mld zł.
Spółka bierze udział w programie 10na10
Zapis czatu inwestorskiego
Moderator: Zapraszamy do udziału w czacie inwestorskim z Grupą Kapitałową PZU, który odbędzie się 17 marca (piątek) o godz. 13:30. Na pytania inwestorów będzie odpowiadał Tomasz Kulik, Członek Zarządu PZU SA i PZU Życie SA / Dyrektor Finansowy w Grupie Kapitałowej PZU. Zapraszamy do zadawania pytań już dziś w opcji off-line.
Moderator: Witamy Państwa na czacie z Tomaszem Kulikiem CFO Grupy PZU. Za 5 minut zaczniemy odpowiadać na pytania.
Kozak81: Dlaczego wynik PZU spadł poniżej 2 mld zl w 2016 roku
Tomasz Kulik: To głównie efekt wyższych odszkodowań w ubezpieczeniach rolnych z pierwszego półrocza oraz przeceny pakietu akcji Grupy Azoty, w pełni ujętej w wyniku finansowym. Warto jednocześnie zaznaczyć, że na porównywalność danych finansowych wpłynęło również wprowadzenie w lutym 2016 roku podatku od aktywów instytucji finansowych.
Jansky: Jak radzą sobie spółki PZU na Litwie i Łotwie?
Tomasz Kulik: W spółkach zagranicznych majątkowych odnotowano wzrost składki. To efekt wyższych stawek w ubezpieczeniach komunikacyjnych w regionie, aktywizacji sprzedaży ubezpieczeń majątkowych na Litwie oraz wzrostu przypisu z ubezpieczeń zdrowotnych na Łotwie. Lepsza dynamika w ubezpieczeniach na życie dzięki wyższej sprzedaży ubezpieczeń na życie i dożycie, a także współpracy z Lietuvos Draudimas. Uwzględniając jedynie spółki, które obecnie kontrybuują do wyniku Grupy (dezinwestycja PZU Litwa nastąpiła 30 września 2015 roku), wzrost składki wyniósłby 14,8% r/r. Poprawa rentowności w efekcie oszczędności przede wszystkim w obszarze IT poszczególnych spółek segmentu kraje bałtyckie.
Tygrys80: Ile oszczędności osiągnie PZU na zwolnieniach grupowych?
Tomasz Kulik: Na razie nie komentujemy.
Kozak81: Ile PZU stracilo na przecenie Azotów?
Tomasz Kulik: W 2015 roku kontrybucja Azotów do wyników była na poziomie plus 243 mln zł, w 2016 roku było to około minus 236 mln zł. Co oznacza negatywną kontrybucję zarówno z punktu widzenia efektu bazy, jak i spadku wyceny w 2016 roku.
analityk: Czy spółka planuje przejmować kolejne banki? Co z Raiffeisenem?
Tomasz Kulik: Dzisiaj apetyt na aktywa bankowe został wyczerpany, strategia w tym obszarze została zrealizowana, koncentrujemy się na ułożeniu relacji z podmiotami w Grupie, wszelkie potencjalne akwizycje traktujemy bardzo oportunistycznie.
Worldwide: Jak ocenia Pan działalność na Ukrainie?
Tomasz Kulik: W spółkach ukraińskich majątkowych składka przypisana brutto była wyższa o ponad 25%, w wyniku podpisania kontraktu z nowym kontrahentem korporacyjnym. Ubezpieczenia na życie na Ukrainie to wzrost sprzedaży o 19,4% zarówno w ubezpieczeniach indywidualnych jak i grupowych. Działalność spółek PZU na Ukrainie wykazała wzrost i dodatnią dynamikę wyniku netto w porównaniu do poprzedniego roku.
nowator: Na jakim etapie jest proces przejęcia Pekao?
Tomasz Kulik: Oczekujemy na zgody regulacyjne, pracujemy nad strukturą bilansu oraz optymalizacją SCR.
Joanna_Z: Czy GK PZU zostanie w najbliższym czasie uznana za konglomerat?
Tomasz Kulik: To nie jest decyzja Grupy, tylko regulacyjna. W chwili obecnej spełniamy wszystkie warunki aby zostać uznanym za konglomerat.
Tom: Czy taka dynamika przychodów może się utrzymać w 2017 roku?
Tomasz Kulik: Nie zakładamy tego, po stronie ubezpieczeń na życie wzrosty powinny utrzymać się na poziomie roku ubiegłego. Po stronie majątkowej czekamy na odnowienia nowego portfela, zebranego w 2016 roku. Na dzień dzisiejszy pozycja kosztowa jest adekwatna do ustalonej składki.
Raffale: Jakie były główne przyczyny tak dynamicznego wzrostu składki przypisanej brutto?
Tomasz Kulik: Wzrost cen, wzrost ryzyk i wzrost udziałów rynkowych to główne przyczyny dynamicznego wzrostu składki brutto.
krzysztof.klimaszewski.in@gmail.com: Szanowny Panie Prezesie, w 2016 roku wskaźnik mieszany dla ubezpieczeń komunikacyjnych wyniósł 103,1%. Składa przypisana brutto wzrosła z 4356 mln na 5813 mln złotych. Jaki sens widzi Pan w zwiększaniu skali działania, skoro działalność przynosi stratę? Przeglądając prezentację czy informację prasową o wynikach PZU odnoszę wrażenie, że dla Zarządu jest ważny wzrost przypisanej składki, bez względu na wartość wskaźnika mieszanego. Rozumiem, że składki za ubezpieczenie komunikacyjne wzrosły r/r, ale przyznają Państwo, że podnosiliście ceny mniej niż konkurencja. Czy podwyżka nie jest za mała skoro nadal mamy stratę na przypisie składek, tym bardziej że rosną koszty kolejnych akwizycji? Czy mam rozumieć, że wzrost przypisanej składki jest dla Zarządu ważniejszy niż rentowność? Jeżeli tak jest do dlaczego Zarząd preferuje wzrost przypisanej składki nad rentowność? Proszę o komentarz. Krzysztof Klimaszewski, inwestor indywidualny
Tomasz Kulik: Szanowny Panie, proszę zwrócić uwagę na to, że wskaźnik mieszany w 2016 roku ulegał poprawie z kwartału na kwartał. W AC na koniec roku osiągnął 98,6% a w ubezpieczeniach OC 106,3%. Poprawa wskaźnika mieszanego ogółem dla ubezpieczeń komunikacyjnych q/q o 3,6p.p. Dziś nasze stawki są na poziomie który pozwoli nam odbudować rentowność w 2017 roku. Podjęliśmy świadomą decyzję o inwestycji w rynek i ten dodatkowy zdobyty udział chcemy utrzymać w następnych latach w sposób rentowny.
Gadziała: Jak ewentualne rozwiązanie OFE może wpłynąć na działalność i wyniki Grupy?
Tomasz Kulik: Planowane zmiany na rynku OFE mogą zaowocować powstaniem obowiązkowych programów emerytalnych, do prowadzenia których jesteśmy wyjątkowo dobrze przygotowani. Zamierzamy być bezwzględnym beneficjentem zmian na rynku OFE.
Stanisław Podhorecki: Czy program dobrowolnych odejść może mieć istotny wpływ na wyniki finansowe w 2017 roku?
Tomasz Kulik: W roku 2017 spółka nie planuje rozpoznać dużych oszczędności z tego tytułu ze względu na koszty wprowadzenia tych zmian. Dopiero od 2018 roku oczekujemy widocznych oszczędności.
amator: Jaka jest pierwsza reakcja pracowników na ogłoszony program grupowych zwolnień?
Tomasz Kulik: Program restrukturyzacji jak zawsze jest trudną decyzją i wymaga dobrej komunikacji oraz odpowiedniego wsparcia, zarówno wśród osób pozostających w spółce jak wśród osób odchodzących. Zamierzamy przeprowadzić go jak najmniej boleśnie, natomiast dzisiaj nie robiąc nic będziemy eksponowali wszystkich pracowników na spadek konkurencyjności naszych produktów na rynku, co w długiej perspektywie może przełożyć się na znacznie trudniejsze decyzje po stronie kosztowej.
Ania: Czy spółka przejmie Pioneer Pekao Investment Management? Jakie będzie miało to przełożenie na wyniki spółki?
Tomasz Kulik: PZU będzie konsolidować Pioneer'a ze względu na to, że po finalizacji transakcji będzie miała kontrolę nad Bankiem Pekao. Docelowo planujemy skonsolidować spółki związane z zarządzaniem środkami klientów trzecich.
przejęcia: Czy PZU będzie zwiększało liczbę placówek?
Tomasz Kulik: Nie rozważamy tego w chwili obecnej.
Ania: Jak podsumowałby Pan 2016 rok dla spółki?
Tomasz Kulik: Cytując CEO, "jest w nas zapał start-up'u i siła giganta", zapraszamy do lektury naszej prezentacji wynikowej.
Zbyszek: Podobno spółka planuje emisję obligacji na kwotę do 3 mld zł. Na co mają zostać przeznaczone środki z tej emisji? Czy w całości na zaangażowanie w Pekao?
Tomasz Kulik: Spółka rozważała emisję obligacji podporządkowanych od długiego czasu, a pierwsze rozmowy z regulatorem zostały podjęte w 2014 roku . Dziś emisja obligacji zbiega się w czasie z przejęciem Banku Pekao, a jej głównym celem jest zoptymalizowanie struktury kapitałowej opartej dziś w 100% o akcje. Zmiana struktury powinna przełożyć się istotnie na poprawę efektywności rentowności kapitałów.
przejęcia: Ile pracowników zatrudniała Grupa PZU przed wcześniejszymi grupowymi zwolnieniami a ile ma ich teraz?
Tomasz Kulik: Odsyłam do sprawozdań finansowych opublikowanych na naszej stronie.
Raffale: Czy spodziewa się Pan dalszego wzrostu cen ubezpieczeń?
Tomasz Kulik: Dziś PZU nie musi dalej podnosić stawek, a nasze taryfy mają już wbudowane wszystkie komponenty związane z ryzykiem ubezpieczeniowym.
analityk: Czego dotyczy wskaźnik Solvency II i co na niego wpływa? Jakie są jego optymalne wartości?
Tomasz Kulik: Wskaźnik Solvency II obrazuje siłę kapitałową spółki i mówi o pokryciu wymogów kapitałowych. Obecnie nasi najwięksi konkurenci na rynku europejskim pracują na wartościach w zakresie 180%-190%.
Tom: Czy można spodziewać się dalszego wzrostu rentowności ubezpieczeń?
Tomasz Kulik: Można. W PZU skupiamy się na wzroście efektywności naszej działalności. Zgodnie ze strategią nasz cel dla wskaźnika mieszanego w ubezpieczeniach majątkowych to 92%.
przejęcia: Czy znany jest Panu temat przejęcia spółki Integer i Inpost i zaangażowania SII w ten temat? Czy w strategię Grupy PZU nie są wpisane tego rodzaju akwizycje?
Tomasz Kulik: Nie mogę komentować potencjalnych transakcji, których stroną może być Grupa PZU.
przejęcia: w PZU jest kilka form prowadzenia placówek. Jaka forma jest priorytetowa? /oddziały, placówki partnerskie, placówki agent 2.0/
Tomasz Kulik: To zależy od potencjału sprzedażowego oraz rynku, który obsługuje dana placówka. Nie da się jednoznacznie odpowiedzieć na to pytanie.
Mikołaj: Kancelarie odszkodowawcze przeżywają pewne trudności, powołując się na zaostrzoną politykę płatności ubezpieczycieli. Czy PZU również zaostrzyło tę politykę i bierze udział w zwiększonej ilości procesów sądowych?
Tomasz Kulik: Skala tego typu roszczeń jest proporcjonalna ze skalą udziału PZU w rynku ubezpieczeń majątkowych.
Joanna_Z: Podczas konferencji wspominali Państwo, że w ubezpieczeniach na życie spadły rezerwy na skutek rewizji rezerw (głównie w ubezpieczeniach kontynuowanych). Czy mógłby Pan podać przyczynę spadku rezerw w dziale ubezpieczeń majątkowych?
Tomasz Kulik: Jest to kwestia rozwiązania rezerw rentowych po ich przeglądzie, dokonanego w większości pod koniec roku.
przejęcia: jaki kanał sprzedaży ubezpieczeń jest dla grupy PZU priorytetem?
Tomasz Kulik: PZU w swojej strategii buduje sprzedaż w oparciu o dystrybucję wielokanałową.
shorttermism: Co jest największym czynnikiem ryzyka dla spółki w 2017 roku?
Tomasz Kulik: Wydaje się że będą to ryzyka makroekonomiczne, związane z niepewną sytuacją polityczną w Europie i Stanach Zjednoczonych.
And Woj: Czy po przejęciu Pekao, PZU będzie musiało odliczyć udziały w Pekao od środków własnych według Solvency II? Jeśli tak - to jaka byłaby to kwota?
Tomasz Kulik: Nie. Środki własne zostaną powiększone o udział PZU w środkach własnych Pekao, wzrośnie też SCR o udział PZU w wymogu kapitałowym banku.
kropek: Czy najbliższe lata dla PZU to rozwój organiczny? Nie planujecie już żadnych przejęć?
Tomasz Kulik: Na dzień dzisiejszy nie widzimy na rynku żadnych celów akwizycyjnych, skupiamy się na uporządkowaniu Grupy PZU po ostatnich przejęciach.
And Woj: Czy na koniec 2016 r. oczekiwany jest wzrost, czy spadek pokrycia SCR w relacji do 2015 r. i poprzednich kwartałów 2016 r. Jeśli tak - to co może na to wpłynąć?
Tomasz Kulik: Na koniec q4 wskaźnik pokrycia nie powinien być istotnie różny od tego opublikowanego w środę.
Inwestor_Dywidendowy: Skoro do kolejnych transakcji akwizycji podchodzicie bardzo oportunistycznie to w kolejnych latach chyba można spodziewać się solidnych dywidend?
Tomasz Kulik: Zamierzamy kształtować nasze dywidendy w oparciu o opublikowaną w zeszłym roku Politykę Dywidendową, która w jasny sposób określa poziom wypłaty od tego co się dzieje w Grupie PZU.
hobbysta: Jak wygląda sytuacja na rynku ubezpieczeń po przeprowadzonych podwyżkach?
Tomasz Kulik: KNF niedługo opublikuje raport nt rynku ubezpieczeń po 4 kwartałach 2016.
Ania: Jakie szanse dalszego rozwoju widzi spółka w 2017 roku?
Tomasz Kulik: Chcemy się skoncentrować na bieżącej działalności, poprawie rentowności w ubezpieczeniach komunikacyjnych i działalności lokacyjnej.
przejęcia: Jaki jest efekt synergii przejęcia LINK4?
Tomasz Kulik: Wprowadzenie LINK4 do Grupy PZU pozwala na realizację strategii dwóch marek z których każda jest kierowana do różnych klientów. Nie planujemy połączenia PZU i LINK4 i w ten sposób zrealizowania synergii jedynie po stronie kosztowej. LINK4 rozwija się bardzo dynamicznie realizując stawiane przed Spółką cele.
przejęcia: Czy widoczne jest przesunięcie wielkości sprzedaży ubezpieczeń komunikacyjnych z kanału wyłącznego do kanału multiagencyjnego?
Tomasz Kulik: Grupa PZU planuje rozwój wielokanałowy, największe wyzwanie to rentowność a nie wzrost wolumenu.
Mirek: Jakiej koniunktury na rynku giełdowym spodziewacie się w 2017 roku? Pytam przez pryzmat wyników segmentu lokacyjnego
Tomasz Kulik: Aktywa zainwestowane na rynku giełdowym stanowią znaczącą mniejszość portfela PZU, a w ciągu kolejnych lat ich udział będzie malał. Celem spółki jest doprowadzenie do tego by ograniczyć wolatylność i kapitałochłonność inwestycji z jednej strony, a przychody z lokat w jak najlepszy sposób powiązać z zapadalnością rezerw ubezpieczeniowych.
Joanna_Z: Na czym będzie polegało odmłodzenie portfela ubezpieczeń grupowych?
Tomasz Kulik: Chcemy pozyskać młodszych klientów, dla których dziś często atrakcyjniejszą ofertą jest oferta naszych konkurentów. Wyjdziemy z ofertą do małych firm i mikro-przedsiębiorców.
przejęcia: Czy w ramach ograniczania kosztów planowane jest tworzenie centrów pracowniczych w mniejszych miastach na rzecz uszczuplania w Warszawie?
Tomasz Kulik: Za każdym razem podejmując taką decyzję patrzymy na dzisiejsze możliwości lokalnych rynków pracy jak i efekt finansowy takiej decyzji. W przypadku niektórych funkcji widzimy uzasadnienie w tworzeniu tego typu rozwiązań poza Warszawą np. CGW w Opolu, COP w Pile. Obecnie prowadzimy kilka analiz związanych z tym pytaniem, natomiast z oczywistych względów nie możemy powiedzieć nic więcej w tym temacie.
And Woj: Czy po przejęciu Pekao, SCR (%) dla PZU SA (Solo) wzrośnie - czy spadnie? Jeśli tak - to jaka byłaby to zmiana?
Tomasz Kulik: Ze względów compliance’owych nie możemy podać informacji dotyczących przyszłych wyników PZU.
przejęcia: jaki kanał jest w takim razie bardziej rentowny: wyłączny czy multiagencyjny?
Tomasz Kulik: Bardziej rentowny jest kanał wyłączny.
And Woj: Na prezentacji wyników finansowych Grupy napisali Państwo, że zmniejszacie udział w fundusze inwestycyjne ze względu na brak możliwości zastosowania metody look through. Dlaczego PZU SA nie mogło stosować tej metody?
Tomasz Kulik: Dlatego, że nie jest w 100% właścicielem aktywów znajdujących się w funduszach.
nowator: Jakie perspektywy rysują się przed zagranicznymi rynkami, na których działa spółka?
Tomasz Kulik: Stabilne.
Tomasz Kulik: Dziękuję za wszystkie zadane pytania.
Moderator: Jeszcze raz dziękujemy za wszystkie pytania. Zapraszamy do uczestnictwa w kolejnym czacie.
