W raporcie okresowym Monnari opublikowało wyniki za II kwartał. Przychody ze sprzedaży wyniosły 57,4 mln zł, zaś zysk netto 8,8 mln zł. Wyniki Monnari za II kwartał prezentuje poniższa tabela.
| Pozycje wynikowe (mln zł) | II kw. 2016 roku | II kw. 2015 roku |
| Przychody ze sprzedaży | 57,4 | 51,7 |
| Wynik EBITDA | 8,3 | 12,1 |
| Wynik EBIT | 7,4 | 11,2 |
| Wynik brutto | 9,1 | 12,6 |
| Wynik netto | 8,8 | 10,2 |
Źródło: Monnari S.A.
Przychody ze sprzedaży w II kw. 2016 roku wyniosły 57,4 mln zł i były o 10,9% wyższe niż przed rokiem. Konsensus PAP zakładał przychody na poziomie 56,3 mln zł. Spółka wypracowała 8,3 mln zł zysku EBITDA (spadek o 31,7% rdr), czyli o 15,9% mniej od założeń analityków. Podobnie zysk operacyjny wynoszący 7,4 mln zł był o 33,9% niższy w porównaniu z rokiem ubiegłym i 16,8% niższy od konsensusu. Zysk netto wyniósł 8,8 mln zł w porównaniu do 10,2 mln w 2015 roku (spadek o 13,6% rdr). Rynek zakładał zysk netto na poziomie 7,9 mln zł.
Koszty wytworzenia produkcji (koszty sprzedanych towarów i materiałów) wzrosły w I półroczu o 16,99%, do kwoty 49,4 mln zł, co związane jest przede wszystkim z nadal wysokim kursem dolara wobec złotówki (wzrost na koniec 30.06.16 o 5,7 % w relacji do 30.06.15) oraz większą ilością zamówionego towaru do stale powiększanej sieci sprzedaży i poszerzanej oferty zakupowej. Marża EBIT w II kw. 2016 roku wyniosła 14,4%, czyli o 8,76 p.p. mniej niż w roku ubiegłym. Marża netto w tym okresie jest zaś na poziomie 15,4% (spadek o 4,36 p.p. rdr).
W ujęciu półrocznym spółka wypracowała 110 mln zł przychodów (wzrost o 15,2% rdr). Zysk operacyjny wyniósł 11,7 mln zł i był niższy o 19,7% rdr. Zysk przed opodatkowaniem wyniósł 13,1 mln zł (spadek o 18,8% rdr), zaś zysk netto 12,2 mln zł (spadek o 7% rdr). Poniższy wykres przedstawia kształtowanie się przychodów ze sprzedaży grupy oraz kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu w I półroczach ostatnich lat. Wynika z niego, że łączne koszty sprzedaży i ogólnego zarządu rosły z większą dynamiką niż w ostatnich kilku latach (wzrost o 4,8 p.p. ponad dynamikę przychodów).
 |
| Źródło: Monnari S.A. |
Przepływy netto w I półroczu wyniosły 5,1 mln zł, czyli o ponad połowę mniej niż w analogicznym okresie roku poprzedniego (10,2 mln zł). Przyczyną tego były ujemne przepływy z działalności finansowej i inwestycyjnej. Wartość przepływów operacyjnych była natomiast znacznie wyższa niż przed rokiem (10,3 mln zł, w porównaniu do 4,2 mln zł rok wcześniej).
Monnari ocenia rynek odzieży i obuwia w Polsce jako „perspektywiczny”, podkreślając, że znajduje się on cały czas w fazie rozwoju. Według szacunków w 2015 roku sięgnął on 32,47 mld zł, a w 2020 r. ma się on zwiększyć do 43,2 mld. Rynek odzieżowy w Polsce nadal jest rozdrobniony, jednocześnie trzy duże podmioty poprzez dobrze rozwiniętą sieć sklepów zajmują coraz silniejszą pozycję – około 20% krajowego rynku. Obecny udział Grupy Monnari w powyższym rynku jest niewielki - poniżej 1 %.
Wzrost wydatków konsumentów na odzież i obuwie jest mały, ale stabilny i należy spodziewać się stałego wzrostu rynku wraz ze wzrostem zamożności mieszkańców. Za istotne bariery rozwoju spółka uważa dużą konkurencję na rynku, wrastające koszty zatrudnienia, trwający spadek popytu w Rosji i na Ukrainie oraz uzależnienie kosztów produkcji od kursu dolara.
Wykres akcji Monari pokazuje, że kurs od dłuższego czasu znajduje się w kanale bocznym mieszczącym się w przedziale od 12,59 zł do 15,98 zł. Ewentualne przekroczenie któregoś z tych poziomów może sygnalizować zmianę trendu odpowiednio na spadkowy lub wzrostowy. Cena wyszła poza ramy tunelu w sierpniu 2015 górą oraz w grudniu 2015 dołem tworząc w tym okresie krótkoterminowy trend spadkowy.
 |
| Źródło: stooq.pl |
Źródło: Monnari S.A., PAP
