Wyniki PGNiG w 2015 roku nie zaskoczyły rynek, były zgodne z szacunkami, opublikowanymi w dniu 10 lutego 2016 roku. Spółka wykazała słabsze wyniki w IV kw. ubiegłego roku w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. Poniżej prezentujemy wybrane pozycje wynikowe za 2015 rok.
|
Wybrane pozycje wynikowe (mln zł) |
2015 r. |
2014 r. |
|
Przychody |
36 464 |
34 304 |
|
Wynik operacyjny |
3 290 |
3 843 |
|
Wynik EBITDA |
6 080 |
6 345 |
|
Wynik brutto |
3 014 |
3 626 |
|
Wynik netto |
2 136 |
2 822 |
Źródło: PGNiG S.A.
W 2015 roku spółka osiągnęła 36,46 mld zł wobec 34,3 mld zł rok wcześniej. Wypracowane zyski okazały się mniejsze, w dużej mierze za sprawą IV kw. minionego roku. Zysk operacyjny spadł o 14,4% rok do roku, do 3,29 mld zł, zysk EBITDA o 4,2% rdr, do 6,1 mld zł, a zysk netto o 24,3% rdr, do 2,14 mld zł. W samym IV kw. 2015 roku wynik operacyjny wyniósł 54 mln zł wobec 759 mln zł rok wcześniej, a strata netto sięgnęła 21 mln zł wobec zysku na poziomie 686 mln zł.
Spółka tłumaczyła spadek zyskowności w minionym kwartale między innymi wpływem redukcji taryf na przestrzeni ostatnich okresów na cenę sprzedaży gazu. W IV kw. 2015 roku średnia regulowana cena paliwa gazowego spadła o 10 % rdr. Swoje piętno na wynikach odcisnęły także istotny spadek cen surowców oraz liberalizacja rynku gazu. Sprzedaż gazu w IV kw. ubiegłego roku była niższa o 0,3 mld m sześciennych rdr. W całym 2015 roku przychody ze sprzedaży ropy i kondensatu spadły o 0,7 mld zł, co miało przełożenie na wypracowany wynik EBITDA w segmencie Poszukiwania i Wydobycia.
W 2016 roku spółka spodziewa się słabszych wyników segmentu Poszukiwanie i Wydobycie ze względu na otoczenie makroekonomiczne. Wyniki segmentu Obrót i Magazynowanie będą obciążone walką o klienta i kontynuacją polityki rabatowej przy presji cen sprzedaży gazu ziemnego. W segmencie Dystrybucja spółka oczekuje stabilnym wyników, między innymi ze względu na dalszą poprawę efektywności kosztowej. W segmencie Wytwarzania prognozowany jest wzrost rentowności ze względu na niższe ceny paliw do produkcji ciepła i energii elektrycznej, a także planowany zakup sieci ciepłowniczych. Niewykluczone, że chodzi tu o aktywa ciepłownicze z JSW, które zgodnie z zapowiedziami rządu może odkupić PGNiG Termika.
PGNiG podzieliło się wynikami przeprowadzanego Programu Poprawy Efektywności. W 2015 roku plan został przekroczony o 75 mln zł (planowany 527 mln zł, zrealizowany 602 mln zł). Na 2016 rok planowane oszczędności mają wynieść 401 mln zł, co od 2014 roku da łączne efekty przekraczające 1 mld zł.
Po publikacji wyników kurs akcji oscyluje wokół wczorajszego zamknięcia, to jest 5,02 zł w dniu 3 marca. W szerszej perspektywie obowiązuje średniookresowy trend spadkowy. Jego negacją byłoby wybicie powyżej poziomu 5,38 zł, czyli ostatniego lokalnego szczytu. W scenariuszu spadkowym kurs akcji może spaść nawet do poziomu 4 zł, co w długim terminie wciąż nie negowałoby jeszcze trendu wzrostowego. Dopiero wybicie poniżej 4 zł będzie silnym sygnałem podażowym, zwiastującym zmianę długoterminowego trendu.
 |
| Źródło: stooq.pl |
Źródło: PGNiG S.A.
