Drogi Użytkowniku, przez dalsze aktywne korzystanie z naszego Serwisu (scrollowanie, zamknięcie komunikatu, kliknięcie na elementy na stronie poza komunikatem) bez zmian ustawień w zakresie prywatności, wyrażasz zgodę na przechowywanie na urządzeniu, z którego korzystasz tzw. plików cookies oraz na przetwarzanie Twoich danych osobowych pozostawianych w czasie korzystania przeze Ciebie z serwisów internetowych Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych oraz innych parametrów zapisywanych w plikach cookies w celach analitycznych, reklamowych oraz funkcjonalnych. Jeżeli nie wyrażasz zgody na używanie przez nas cookies powinieneś zablokować ich zapisywanie na swoim urządzeniu zmieniając ustawienia swojej przeglądarki lub opuścić tę stronę. Aby uzyskać więcej informacji na temat plików cookies i przetwarzania danych osobowych, zapoznaj się z naszą polityką prywatności i zasadami dotyczącymi plików cookies. Zamknij

Czym jest SII?

Omówienie wyników Grupy Kapitałowej Orzeł SA za III kwartał 2012 oraz przedstawienie planów na najbliższy okres.

Czat inwestorski

Omówienie wyników

Grupy Kapitałowej Orzeł SA za III kwartał

przedstawienie planów na najbliższy okres.

środa, 21 listopada

godzina 12:00

Orzeł S.A.

 

Orzeł S.A. jest firmą założoną w 1984 roku a od kwietnia 2008 jest spółką notowaną na rynku NewConnect.

Głównym obszarem działalności Spółki jest branża oponiarska, w której wyodrębnione są dwa segmenty Broker oraz Recykler.

 

Orzeł S.A.

 

Broker to cześć handlowa Spółki zajmująca się handlem oponami we własnych serwisach motoryzacyjnych, hurtowni opon oraz poprzez e-handel. W ramach tego segmentu Spółka przejęła za 1,68 mln zł 78% akcji Spółki ASTOR SA zajmującej się obsługą flot samochodowych w Polsce. Obecnie obsługuje około 8000 samochodów w całym kraju. Planowany jest dalszy rozwój sieci serwisów współpracujących z Astor S.A. oraz pozyskanie kolejnych flot samochodowych.

 

Orzeł S.A.

 

Segment Recykler to Zakład Produkcji Granulatu Gumowego z zużytych opon. Zakład o wartości 30 mln zł powstał w 2011 roku z czego 60% ze środków unijnych. Spółka podpisała kilka umów na dostawę granulatu gumowego które stanowią niemalże 100% zdolności produkcyjnej zakładu. Zużyte opony będące surowcem pozyskiwane są dzięki własnemu systemowi zbiórki opon oraz współpracy z organizacjami odzysku opon. Spółka pozyskała dotację w wysokości 22,4 mln zł na budowę drugiego zakładu produkcyjnego.

Zgodnie z Misją Spółki "Aby Radość w nas była i Radość nasza była pełna" dbamy o zadowolenie i satysfakcję Klientów, Pracowników i Akcjonariuszy.


 

Jacek OrzełJacek Orzeł, Prezes Zarządu  

 

Magister ekonomii, absolwent Katolickiego Uniwersytetu Lubelskiego. Ukończony kurs dla Członków Rad Nadzorczych Spółek Skarbu Państwa oraz wiele kursów i szkoleń w zakresie zarządzania i marketingu.

 

Absolwent Podyplomowych Studiów Relacji Inwestorskich i Komunikacji Finansowej na SGH. Inwestor giełdowy od 1996 roku.

 

 


 Zapis czatu z dnia 21.11.2012r.

 

Moderator: Czat ze spółką Orzeł S.A. odbędzie się już w najbliższą środę, 21 listopada. Zachęcamy do zadawania pytań już teraz!

 

 

Moderator: Witamy Państwa, zapraszamy do zadawania pytań.

 

 

Pytający1: 1. Skoro spółka jest już mocno zadłużona (chyba 20 mln) to w jaki sposób sfinansuje drugą fabrykę granulatu (33 mln), badania nad modyfikatorami asfaltu (8 mln). 2. Jaki zbędny majątek/projekty spółka zamierza sprzedać?

 

Jacek Orzeł: Jacek Orzeł: Na początku witam Państwa serdecznie. Odpowiadając na pytania. Wciąż nie podjęliśmy decyzji o budowie drugiego zakładu. Jeżeli będziemy ją realizować to w modelu innym niż dalsze zadłużanie Spółki, nie myślę również o emisji Akcji. Działania z zakresu B+R finansować będziemy w 75% środkami unijnymi a pozostałą część ze środków własnych. Zbędny majątek to np. stare biuro spółki wyceniane na 800 tys. zł, obecne biuro które moglibyśmy wynająć w leasingu zwrotnym oraz inne mniej wartościowe aktywa.

 

 

Pytający1: Skądtaki duży wzrost kosztów ogólnego zarządu. Jeśli to fabryka granulatu wygenerowała to czy ten biznes granulatowy jest w ogóle rentowny???

 

Jacek Orzeł: Wzrost wynika z funkcjonowania Grupy Kapitałowej (dodatkowe koszty ASTOR SA przez pełne trzy kwartały) oraz zakończenie inwestycji ZPGG. Koszty ogólnego zarządu składają się: w 30% z usług obcych, 28% wynagrodzenia, 15% amortyzacja oraz inne.

 

 

Pytający1: W jaki sposób można poprawić wyniki finansowe za IV kwartał skoro fabryka granulatu zaprzestanie sprzedaży (sezonowość), a w zamian będzie generowała milionowe koszty związane z produkcją na magazyn?

 

Jacek Orzeł: Czwarty kwartał wygeneruje 60% przychodów rocznych ASTORa, 40% Brokera. Koszty produkcji na magazyn ujmowane są w wartości zmagazynowanego towaru i trafiają do rachunku wyników w chwili sprzedaży granulatu.

 

 

krajcz: Pierwsze pytanie odnośnie obserwowanego popytu w segmencie handlu oponami - jak on kształtuje się w obecnym roku, jakie przewidywania są na rok 2013, ponadto jakie trendy obserwują Państwo odnośnie marż? Drugie pytanie dotyczy segmentu recykler - jak tutaj kształtuje się popyt/cena na granulat i jakie przewidywania są odnośnie 2013 r.?

 

Jacek Orzeł: W segmencie opon osobowy notujemy spadek sprzedaży o około 20%, niestety jest to tendencja odnotowywana na całym rynku. Trudno jest nam prognozować rok 2013, jednak należy brać pod uwagę dalszy możliwy spadek sprzedaży. Nasze działania mają na celu walkę o marżę i akceptację dla przychodów. W zakresie Recyklera nie przewidujemy problemów ze sprzedażą granulatu, jednak kluczem do sukcesu staje się pozyskanie surowca. Część zużytych opon zbieramy sami, natomiast obecnie prowadzimy rozmowy zmierzające do podpisania umów z dodatkowymi dostawcami. Generalnie koszt surowca nie powinien być wyższy niż w roku obecnym.

 

 

Gecko: Czy może Pan skomentować obecny poziom zadłużenia spółki? Zwłaszcza zwiększający się ich poziom w porównaniu z ubiegłym rokiem?

 

Jacek Orzeł: Wzrost zadłużenia wynika z zakończenia inwestycji w ZPGG. Podejmujemy działania w celu zmniejszenia zadłużenia (sprzedaż zbędnego majątku), obniżenia kosztów finansowych (zamiana części obligacji na kredyt bankowy w 2013 r.) oraz poprawa rentowności (wynik pracy ZPGG). Podsumowując sytuacja na koniec 2013r. powinna być diametralnie inna.

 

 

Elliot: Czy może Pan powiedzieć co powstrzymuje was przed podjęciem decyzji o budowie drugiego zakładu recyklingu opon?

 

Jacek Orzeł: Podstawowym problemem jest zorganizowanie 15 mln zł na inwestycje, a następnie musimy być pewni że nowy zakład będzie przynosił zyski. Od kilku miesięcy prowadzimy trudne negocjacje z potencjalnym dostawcą technologii.

 

 

Virtuoz: Czy może Pan skomentować ostatnie zmiany w kursie akcji? Czy była to reakcja na opublikowane wyniki? Czy może Pan skomentować ostatnie zdarzenia?

 

Jacek Orzeł: Nie jestem w stanie odnieść się do obecnego poziomu kursu, ale opublikowane wyniki nie były bez znaczenia. Do "ostatnich zdarzeń" odnoszę się podczas obecnego czatu.

 

 

Ralph: Jaką wartość miały łącznie wszystkie dotacje z funduszy unijnych w ostatnich 3 latach?

 

Jacek Orzeł: Około 20 mln zł.

 

 

Windu: Proszę opisać jakich efektów finansowych oczekuje spółka po pomyślnym zakończeniu projektu "Ekologiczne modyfikatory asfaltu nowej generacji - badanie i rozwój technologii".

 

Jacek Orzeł: Naszym podstawowym celem jest uszlachetnienie produktu końcowego a tym samym uzyskanie wyższej ceny i marży na własnej produkcji.

 

 

Pytający1: Co z realizacją dotacji na projekty maszyn rolniczych (Estudo)

 

Jacek Orzeł: Informacje w tym zakresie zostaną opublikowane w raportach bieżących do końca roku.

 

 

przemek: Czy jest jakiś termin deadline do którego musicie podjąć decyzję odnośnie budowy II zakładu z przyznanej dotacji?

 

Jacek Orzeł: Deadline jest dla zakończenia inwestycji -przełom 2014/2015 roku.

 

 

Pytający1: Czy w związku z opóźnieniami funkcjonowania ZPGG spółka uzyskała kary umowne od dostawców maszyn i tych, którzy maszyny składali?

 

Jacek Orzeł: Analizujemy możliwości prawne w tym zakresie a oficjalnych informacji należy spodziewać się pod koniec pierwszego kwartału 2013r.

 

 

SK: Skoro spółka tak bardzo potrzebuje kapitału na dalszy rozwój to dlaczego zamiast korzystać z obecności na giełdzie (emisja akcji) podkopuje zaufanie inwestorów poprzez ciągłą sprzedaż i zaniżanie wartości akcji przez osoby zarządzające firmą ?

 

Jacek Orzeł: 1. Jeżeli nie jest to konieczne nie będziemy emitować nowych akcji. 2. W ostatnim okresie nikt z zarządzających spółką nie dokonywał sprzedaży akcji a wręcz przeciwnie. Członek RN dokupował.

 

 

Eclipse: Czy zarząd przewiduje jakieś działania w celu poprawy płynności akcji?

 

Jacek Orzeł: Praca operacyjna oraz utrzymywanie otwartej komunikacji z rynkiem jest jedynym możliwym działaniem zarządu.

 

 

Victor: Czy może Pan opisać szerzej plany dotyczące przeniesienia działalności do spółki salon-opon.com?

 

Jacek Orzeł: 31 grudnia 2012 zamierzamy wnieść zorganizowaną część przedsiębiorstwa (Broker oponiarski) do spółki salon-opon.com S.A. w spółce tej ORZEŁ SA będzie posiadał 100% w kapitale. Prace w tym zakresie są mocno zaawansowane.

 

 

Jakub.W: W wywiadach często wspomina Pan o efektach synergii we współpracy wewnątrzgrupowej. Czy może Pan nieco szerzej je opisać, powiedzieć jak zmienią się po wprowadzeniu w życie brandu salon-opon, oraz przedstawić konkrety z nimi związane przedkładające się na wyniki?

 

Jacek Orzeł: Efekty synergii: wspólne magazynowanie opon, możliwość dokonywania zakupu opon jako sieć Premio lub w ramach grupy zakupowej do której należy ASTOR, wzmocnienie marki ASTOR SA co ułatwia pozyskanie nowych klientów. W przyszłości zamierzamy uzyskiwać dodatkowe efekty z tytułu w pełni zintegrowanego zarządzania kapitałem obrotowym. Konkret: np. ASTOR uzyskał dłuższe terminy płatności oraz wyższe limity kredytowe po przyłączeniu do KG ORZEŁ

 

 

SK: Spółka ORZEŁ SA prezentowała szacunki rentowności zakładu granulatu. Czy może Pan podać aktualizację do tych szacunków w oparciu o aktualną, realną sytuację na rynku ?

 

Jacek Orzeł: Podstawową zmianą w stosunku do wcześniej prezentowanych założeń w ZPGG jest konieczność kupowania surowca. Przekłada się to na dodatkowe koszty w wysokości około 2 mln zł rocznie. W związku z powyższym pracujemy nad obniżeniem innych kosztów oraz podniesieniem ceny sprzedawanego granulatu (o ile akceptuje to rynek).

 

 

Pytający1: Jeśli biznes Astora jest sezonowy, to co robią zatrudnieni ludzie w pozostałym czasie. Co składa się na wysokie koszty Astora poza sezonem (poza wynagrodzeniami)

 

Jacek Orzeł: ASTOR zatrudnia 8 osób na umowę o pracę i zwiększa zatrudnienie w sezonie. Pozostałe koszty w ASTORZE to amortyzacja, koszty wynajmu oraz usługi kurierskie.

 

 

Pytający1: Czy "eksportowany" granulat nie jest z powrotem importowany do Polski?

 

Jacek Orzeł: Nie.

 

 

Damian P: Spółka wyemitowała obligacje o wartości 10 mln zł. Ile wynosi ich oprocentowanie i kiedy nastąpi termin wykupu ? Czy są one zabezpieczone a jeśli tak to w jaki sposób?

 

Jacek Orzeł: Oprocentowanie wynosi 11%. Wykup: sierpień 2014. Zabezpieczenie: linia produkcyjna kupiona za 20 mln zł.

 

 

SK: Proszę o przedstawienie konkretnych wyników wyjazdu do Chin. Czy nie uważa Pan że była to strata dla firmy?

 

Jacek Orzeł: Wyjazd był zdecydowanie celowy i dotyczył poszukiwania nowych partnerów dla Brokera oponiarskiego (włącznie z inwestorem branżowym dla tej spółki) oraz odbiorców na granulat gumowy. W Chinach również poszukiwaliśmy odbiorców na inne produkty wytwarzane z granulatu gumowego.

 

 

Pytający1: Czy ostatnie dofinansowanie na B+R (Ekologiczne modyfikatory asfaltu nowej generacji - badanie i rozwój technologii) nie pokrywa się z tematem dofinansowania 2-ego zakładu granulatu ("Produkcja nowych w skali świata wyrobów w procesie recyklingu opon")

 

Jacek Orzeł: Nie. Drugi zakład (jeżeli powstanie) będzie produkował wysokiej jakości ale granulat gumowy. Prace B+R dotyczą kierunków wykorzystania takiego granulatu.

 

 

Pytający1: Na czym miałaby polegać konsolidacja w zakresie działalności Brokera? Fuzja w zamian za udziały w salon-opon S.A.?

 

Jacek Orzeł: Broker w ORZEŁ SA zajmuje się jedynie sprzedażą opon osobowych i dostawczych. W tej "układance" brakuje nam opon ciężarowych, przemysłowych oraz rolniczych. Ciekawmy pomysłem rozwojowym może być budowa lub przejęcie franczyzowej sieci serwisów. Fuzja... jest to jedna z możliwych dróg konsolidacji.

 

 

przemek: Czy spółka ma prawo do wykupu wyemitowanych obligacji i na jakich warunkach, pytam w kontekście zmiany formy długu, z obl. na kredyt bankowy

 

Jacek Orzeł: Prawo takie nie jest zapisane w dokumentach emisyjnych obligacji. Zakładamy zakup obligacji "po nominale" z rynku.

 

 

przemek: Pojawiły się pomysły objęciem lockapem akcji osób mających dostęp do inf. poufnych Jak się Pan do tego odnosi?

 

Jacek Orzeł: Dla zarządu jest to temat neutralny. Zapraszam na najbliższe NWZA w celu prezentacji pomysłu Akcjonariuszom.

 

 

Sonny: jak ocenia Pan po roku działalność utworzonej Grupy kapitałowej?

 

Jacek Orzeł: Uważam że był to konieczny warunek rozwoju prowadzonego biznesu. Jego pozytywne efekty będą widoczne w przyszłości.

 

 

Pytający1: Czy mniejsze dotacje przełożyły się na wyniki spółki (np. 2 dotacje na projekty pod tytułem optymalizacja wymiany handlowej B2B) - łącznie ok. 300 000zł.

 

Jacek Orzeł: Tak. Amortyzacja poczynionych inwestycji pomnijesza na jest proporcjonalnie w rachunku wyników poprzez pozycje Dotacje.

 

 

Pytający1: Czy ostatnie zwiększanie wartości umów z WIL AG nie odbywa się kosztem zmniejszenia umów z innymi pośrednikami/odbiorcami granulatu (szczególnie polskimi)

 

Jacek Orzeł: WIL AG jest jedynie naszym Agentem a nie odbiorcą granulatu.

 

 

Pytający1: Jakie są obecnie "wąskie gardła" w produkcji granulatu?

 

Jacek Orzeł: Największy problem jest brak dostatecznej ilości surowca.

 

 

Matt: Z czego wynika wzrost wartości towarów w bilansie do niespełna 9 mln zł?

 

Jacek Orzeł: Wzrost wynika z przygotowywania się GK do IV kwartału - sezonu zimowego.

 

 

Jacek Orzeł: Bardzo dziękuje Państwu za rozmowę decyzje o zakupie akcji podejmują Akcjonariusze, a rolą Zarządu jest odpowiadanie na pytania Akcjonariuszy co ninieszym czyniliśmy. Jeszcze raz dziękuję za wspólną rozmowę i zapraszam do sali Catalyst na terenie GPW gdzie o 14:00 rozpoczniemy spotkanie z Inwestorami.

 

Moderator: Dziękuj za udział w czacie. Jeżeli będą mieli Państwo dodatkowe pytania zachęcam do zadawania ich przez stronę internetową www.orzelsa.com

Zobacz również:

Już po raz czwarty, w tym roku w listopadzie odbędzie się konferencja Let's DiNapoli Day. Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych zostało Partnerem wspierającym tego wydarzenia.

Po próbie odbicia, takie firmy jak PGE, Tauron czy Energa zaliczyły kolejną głęboką przecenę.

Omówienie wyników Grupy Kapitałowej Orzeł SA za III kwartał 2012 oraz przedstawienie planów na najbliższy okres.
Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych

Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych realizuje projekt "Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych" współfinansowany przez Unię Europejską ze środków Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego w ramach Regionalnego Programu Operacyjnego dla Województwa Dolnośląskiego na lata 2014-2020.

Więcej informacji o projekcie