Drogi Użytkowniku, przez dalsze aktywne korzystanie z naszego Serwisu (scrollowanie, zamknięcie komunikatu, kliknięcie na elementy na stronie poza komunikatem) bez zmian ustawień w zakresie prywatności, wyrażasz zgodę na przechowywanie na urządzeniu, z którego korzystasz tzw. plików cookies oraz na przetwarzanie Twoich danych osobowych pozostawianych w czasie korzystania przeze Ciebie z serwisów internetowych Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych oraz innych parametrów zapisywanych w plikach cookies w celach analitycznych, reklamowych oraz funkcjonalnych. Jeżeli nie wyrażasz zgody na używanie przez nas cookies powinieneś zablokować ich zapisywanie na swoim urządzeniu zmieniając ustawienia swojej przeglądarki lub opuścić tę stronę. Aby uzyskać więcej informacji na temat plików cookies i przetwarzania danych osobowych, zapoznaj się z naszą polityką prywatności i zasadami dotyczącymi plików cookies. Zamknij

Czym jest SII?

Raport SII: Zagraniczne spółki na GPW

Multinarodowość na polskim parkiecie

Ponad 10 lat temu, 14 października 2003 roku miał miejsce pierwszy debiut zagranicznej spółki na warszawskim parkiecie. Był to największy austriacki bank Austria Creditanstalt AG. Dzięki wprowadzeniu jego akcji do obrotu i panującej na rynku hossie skokowo wzrosła kapitalizacja GPW, która na koniec 2003 r. była o 51% wyższa niż w roku poprzednim. Polska giełda stawała się coraz większa i popularniejsza w regionie, budząc  zainteresowanie innych zagranicznych emitentów.

 

Obecnie (21.02.2014 r.) na GPW notowanych jest 46 spółek mających siedzibę poza Polską. 

Największa liczba z notowanych na GPW spółek jest zarejestrowana u naszych sąsiadów – w Czechach (8) i na Ukrainie (11).

 

Źródło: Opracowanie własne na podstawie www.gpw.pl

 

Na powyższym wykresie widać, że liczba zagranicznych spółek na przestrzeni lat sukcesywnie wzrastała, za wyjątkiem lat 2008-2009, kiedy to uwidocznił się kryzys gospodarczy, a na rynkach kapitałowych zapanowała bessa. Najwięcej emitentów debiutowało w latach 2007 oraz 2012 – po dwanaście. Żadna nowa spółka nie pojawiła się na rynku tylko w roku 2009. 

 

Źródło: Opracowanie własne na podstawie www.gpw.pl

 

Różnica pomiędzy liczbą debiutów a liczbą notowanych spółek wynika z faktu, iż część spółek opuściła rynek. Od 2003r. było to 8 emitentów. Powodami zaprzestania notowań były: przymusowy wykup, wykluczenie z rynku macierzystego, połączenie z innym podmiotem, umorzenie akcji lub reorganizacja grupy kapitałowej. Najdłużej notowana na GPW zagraniczna spółka to BMPAG (BMP Media Investors AG), będąca na rynku już dziesiąty rok. Najnowszym „nabytkiem” jest natomiast słoweński koncern przemysłowy Gorenje, produkujący sprzęt gospodarstwa domowego. Spółka zadebiutowała pod koniec 2013 r., a wartość nowej emisji wynosiła ponad 70 mln zł. 

Skąd pochodzą i ile są warte zagraniczne spółki?

Spółka

Kraj

Działalność

Kapitalizacja (mln zł)

Immofinanz

Austria

Zarządzanie nieruchomościami

17 103,63

Warimpex

Austria

Zagospodarowanie i sprzedaż nieruchomości

375,3

Eurohold Bulgaria

Bułgaria

Usługi finansowe, zarządzanie aktywami

280,16

Sopharma

Bułgaria

Produkcja wyrobów farmaceutycznych

1 227,6

Peixin

Chiny

Producent maszyn do wytwarzania wyrobów higienicznych

263,9

Asbis

Cypr

Handel hurtowy akcesoriami komputerowymi

358,53

CEZ

Czechy

Wytwarzanie i dystrybucja energii elektrycznej

45 379,44

Fortuna Group

Czechy

Zakładu bukmacherskie

1 040,00

New World
Resources

Czechy

Producent węgla kamiennego i koksu

420,81

Pegas Nonwovens

Czechy

Produkcja włókien

837,11

Silvano

Estonia

Produkcja bielizny

400,7

Olympic

Estonia

Operator sieci kasyn

1 142,54

Belvedere

Francja

Sprzedaż detaliczna napojów alkoholowych i bezalkoholowych

1 022,14

ACE SA

Hiszpania

Produkcja części samochodowych

343,93

Atlas Estates

Izrael

Usługi związane z nieruchomościami

90,58

Cinema City

Izrael

Projekcja filmów

1 793,54

Plaza Centers

Izrael

Zagospodarowanie i sprzedaż nieruchomości

190,2

Ronson Europe

Izrael

Usługi związane z nieruchomościami

517,48

Serinus Energy

Kanada

Wydobycie ropy naftowej i gazu

813,82

AB Inter Rao Lietuva

Litwa

Dostawca energii elektrycznej

450,2

Agrowill Group

Litwa

Uprawy rolne

99,2

Avia Solutions

Litwa

Usługi lotnicze

258,02

AviaAM Leasing

Litwa

Sprzedaż i wynajem samolotów

363,77

ORCO

Luksemburg

Usługi związane z nieruchomościami

768,35

BMP

Niemcy

Usługi doradcze

77,35

Asseco CE

Słowacja

Doradztwo w zakresie oprogramowania i jego dystrybucja

410,11

Tatry Mountain Resorts

Słowacja

Usługi turystyczne

603,65

Gorenje

Słowenia

Produkcja sprzętu AGD

371,35

KRKA

Słowenia

Produkcja preparatów farmaceutycznych

9 210,79

Reinhold

Szwecja

Usługi związane z nieruchomościami

4,13

Agroton

Ukraina

Uprawy rolne

97,73

Astarta

Ukraina

Produkcja cukru

1 465,00

Coal Energy

Ukraina

Wydobycie węgla

82,82

Industrial Milk Company

Ukraina

Uprawy rolne

328,34

KDM Shipping

Ukraina

Żegluga transportowa

271,44

Kernel Holding

Ukraina

Produkcja olejów i tłuszczów

3 027,97

KSG Agro

Ukraina

Uprawy rolne

119,86

Milkiland

Ukraina

Produkcja wyrobów mlecznych

318,75

Ovostar Union

Ukraina

Producent jaj spożywczych

444,3

Sadovaya

Ukraina

Wydobycie i przetwórstwo węgla

39,21

Westaisic

Ukraina

Produkcja baterii i akumulatorów

35,31

E-Star Alternativ

Węgry

Usługi energetyczne

88,78

Mol Magyar Olaj

Węgry

Wydobycie ropy naftowej

19 696,62

Exillon Energy

Wielka Brytania

Wydobycie ropy naftowej

1 340,54

International Personal Finance

Wielka Brytania

Finanse osobiste

6 227,54

Unicredit

Włochy

Bank

141 142,11

Źródło: Opracowanie własne na podstawie www.gpw.pl

Obecna wartość akcji zagranicznych emitentów to ok. 42% kapitalizacji całej polskiej giełdy.

Nie jest zaskoczeniem, że spółkami o największej kapitalizacji są banki. Wśród nich największą kapitalizację ma natomiast włoski Unicredit, obecny na warszawskim parkiecie od ponad sześciu lat. Porównując kolejne lata, zagraniczne spółki miały największą kapitalizację na koniec 2007 r. Wynosiła ona łącznie ponad 570 mld zł. Na spadek tej wartości w kolejnym roku miały wpływ sytuacja na rynkach światowych oraz wykluczenie z obrotu największego austriackiego banku Austria Creditanstalt AG (będącego częścią niemieckiego banku German HypoVereinsbank, przejętego później przez UniCredit). 

 

Źródło: Opracowanie własne na podstawie www.gpw.pl

 

Największa liczba z notowanych na GPW spółek jest zarejestrowana u naszych sąsiadów – w Czechach (8) i na Ukrainie (11). Ukraińscy emitenci doczekali sie nawet własnego indeksu WIG-Ukraine, który jest obliczany od 4 maja 2011 roku. Zainteresowanie ukraińskich przedsiębiorstw polskim parkietem jest konsekwencją polityki prowadzonej przez GPW, skierowanej na przyciąganie zagranicznych emitentów, szczególnie tych z rynków wschodnich.

Ukraińscy emitenci doczekali sie nawet własnego indeksu WIG-Ukraine, który jest obliczany od 4 maja 2011 roku.

Nie ma inwestycji bez ryzyka

Wśród zalet inwestowania w zagraniczne spółki Giełda wymienia:

  1. Poszerzenie możliwości dywersyfikacji portfela
  2. Możliwość uzyskania atrakcyjnych stóp zwrotu
  3. Wzrost świadomości inwestycyjnej, poszerzanie wiedzy
  4. Możliwość dokonywania inwestycji w niepopularnych w Polsce branżach
  5. Możliwość arbitrażu w przypadku spółek notowanych jednocześnie na dwóch rynkach (ang. dual listing)

 

Przy inwestowaniu w zagraniczne spółki notowane na GPW należy jednak zachować szczególną ostrożność, gdyż podlegają one prawodawstwu kraju, w którym są zarejestrowane. Ku przestrodze warto przypomnieć niedawną sytuację akcjonariuszy słoweńskiej spółki Nova KBM, którzy stracili swoje akcje i zostali z niczym. Słoweńskie prawo umożliwiło bankowi umorzenie wszystkich swoich dotychczasowych akcji. Podobnie było z amerykańską spółką CEDC, która w czerwcu ubiegłego roku anulowała swoje akcje. 

 

Niestety, takie sytuacje ciężko jest z góry przewidzieć. Aby im zapobiec należy dokładnie znać przepisy prawa obowiązujące w kraju macierzystym spółki i na bieżąco monitorować ich zmiany. Jest to zadanie trudne, dlatego przed inwestycją w akcje spółek zagranicznych warto wziąć pod uwagę dodatkowe ryzyko inwestycyjne.

 

* Stan na luty 2014

Zobacz również:

26.07.2018, Aktualności

Certyfikaty ING Turbo oparte o nowy instrument bazowy – CD PROJEKT S.A. debiutują na GPW

26.07.2018, Aktualności

Certyfikaty ING Turbo oparte o nowy instrument bazowy – CD PROJEKT S.A. debiutują na GPW

26 lipca lutego na Giełdzie Papierów Wartościowych zostaną wprowadzone do obrotu giełdowego certyfikaty strukturyzowane ING Turbo oparte o akcję spółki CD PROJEKT S.A.

Zobacz więcej

16.08.2018, Newsroom

Gorąco na spółkach gamingowych. Mocne ruchy na akcjach CI Games i CreativeForge Games

16.08.2018, Newsroom

Gorąco na spółkach gamingowych. Mocne ruchy na akcjach CI Games i CreativeForge Games

W przypadku tych dwóch spółek, ostatnie informacje dotyczące tworzonych przez nie gier, wywołały zmianę kursu ich akcji o ponad 20 procent.

Zobacz więcej

Raport SII: Zagraniczne spółki na GPW
Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych

Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych realizuje projekt "Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych" współfinansowany przez Unię Europejską ze środków Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego w ramach Regionalnego Programu Operacyjnego dla Województwa Dolnośląskiego na lata 2014-2020.

Więcej informacji o projekcie