Szaleństwo, panika, krach. Historia kryzysów finansowych
Charles P. Kindleberger
Wydawnictwo WIG-PRESS
Warszawa 1998
Opis wydawcy:
Ekonomiści wierzą, że rynki finansowe są terenem działania racjonalnych inwestorów, reagujących w rozsądny sposób na wszystkie publicznie dostępne informacje. Historyk ekonomii zauważa jednak, że czasem rynki te podlegają zachowaniom stadnym – zachowaniom na tyle irracjonalnym, że można je określić mianem gorączki lub szaleństwa. Ceny rosną do niewiarygodnych poziomów, by następnie ulec nieuchronnemu załamaniu. Schemat ten wydaje się uniwersalny i ponadczasowy – Kindleberger pokazuje, że jesteśmy w stanie wykryć pierwsze przypadki jego wystąpienia już w siedemnastowiecznej Holandii.
Ta trwałość schematu każe zastanowić się nad dwiema zasadniczymi kwestiami, które okazują się aktualne również dziś – choćby w obliczu kryzysu azjatyckiego przełomu lat 1997-1998: po pierwsze, jakie są przyczyny przeradzania się koniunktury w spekulacyjną gorączkę i po drugie, jak wobec takich zjawisk powinny zachowywać się banki centralne i międzynarodowe instytucje finansowe. Książka Kindlebergera jest o tyle cenna, że proponuje odpowiedzi na oba pytania.
Opinia SII:
Charles P. Kindleberger podaje w wątpliwość fakt, iż działania inwestorów na rynkach finansowych są zawsze racjonalne. Stwierdza, że zdarza się ,iż inwestorzy podlegają zachowaniom stadnym, które przybierać mogą nawet postać szaleństwa. Autor dokładnie, a zarazem w ciekawy i zrozumiały sposób, przedstawia przyczyny, przebieg i mechanizmy kryzysów oraz środków, jakie mogą zostać podjęte do walki z nimi. Można zauważyć, że historia się powtarza, a mechanizmy są podobne bez względu na użyte instrumenty. Autor uświadamia, że to, co się dzieje teraz nie jest niczym wyjątkowym, jeśli chodzi o zachowania ludzkie. Opisuje również, jak kryzys w jednym kraju może przenieść się na inne kraje w bardzo szybkim tempie. Nie sposób nie wspomnieć o obszernym rozdziale traktującym o sposobach interwencji w warunkach kryzysu. Kindleberger poświęca również rozdział wnioskom z historii, zastanawiając się, czy faktycznie instytucje powołane w celu zapobiegania kryzysom – przede wszystkim organizacje międzynarodowe, spełniają swoje zadanie. W książce poruszono również kwestię słuszności istnienia instytucji pożyczkodawcy ostatniej instancji, który teoretycznie pozwala zapobiec dalszemu rozprzestrzenianiu się kryzysu. Niewątpliwą zaletą tej książki jest fakt, że zawiera ona dużo szczegółowych informacji i skłania do przemyśleń, a przy tym lekko się czyta i w dobie obecnego kryzysu staje się pozycją bardzo na czasie. Autor nie zasypuje czytelnika wzorami, modelami, a zamiast tego opisuje zaistniałe sytuacje, przypisując im wiele ciekawych historycznych zdarzeń i faktów. Dodatkowo autor zebrał wszystkie większe kryzysy gospodarcze od 1618 roku wraz z okolicznościami ich powstania i źródłami finansowania w tabeli na końcu książki.
Spis treści:
Rozdział 1. Kryzys finansowy: trudny orzech do zgryzienia
Rozdział 2 . Struktura typowego kryzysu finansowego
Rozdział 3. Gorączki spekulacyjne
Rozdział 4. Dolewanie oliwy do ognia – ekspansja monetarna
Rozdział 5. Oszustwa finansowe
Rozdział 6. Faza krytyczna
Rozdział 7. Rozprzestrzenianie się kryzysu wewnątrz kraju
Rozdział 8. Międzynarodowe rozprzestrzenianie się kryzysu
Rozdział 9. Sposoby interwencji w warunkach kryzysu
Rozdział 10. Pożyczkodawca ostatniej instancji
Rozdział 11. Międzynarodowy pożyczkodawca ostatniej instancji
Rozdział 12. Wnioski z historii
Członkowie SII mogą kupować książki o tematyce inwestycynej nawet z 20% zniżką!
