Zarząd Torpolu podał swoje stanowisko dotyczące ogłoszonego wezwania na 33% akcji spółki. W swojej opinii ocenił, że cena w wezwaniu – 11,80zł, nie odpowiada wartości godziwej akcji. Wzywającym jest spółka zależna Marvipolu, Projekt 03 Sp. z o.o.
W swojej ocenie Zarząd kierował się między innymi opinią firmy konsultingowej Deloitte, która oszacowała, że cena na wezwaniu znajduje się poniżej oszacowanego przedziału wartości godziwej akcji spółki. Powołał się także na dwie ostatnie rekomendacje: DM BPS z dnia 20 kwietnia 2015 roku, w której ustalono cenę docelową na 14,80 zł, oraz ING Securities z dnia 20 października 2015 roku z ceną docelową 14 zł. W opinii podkreślono fakt, że „rekomendacje z zasady charakteryzują się konserwatywnym podejściem do założeń wykorzystywanych na potrzeby wyceny”.
W oczach Zarządu Torpolu wsparcie biznesowe przez Marvipol będzie niosło za sobą relatywnie niską wartość dodaną. Przypomnijmy, że intencją wzywającego było wspieranie dotychczasowej i planowanej działalności, a także podjęcie działań prowadzących do wzmocnienia sytuacji rynkowej oraz finansowej. Z kolei Marvipol jest znany głównie jako deweloper mieszkaniowy oraz importer aut luksusowych pod markami Land Rover, Jaguar i Aston Martin i nie prowadzi działalności, w której specjalizuje się Torpol.
Zarząd Torpolu stwierdził również, że w jego ocenie perspektywy rozwoju spółki należy ocenić pozytywnie, i że jest ona odpowiednio przygotowana finansowo i organizacyjnie do realizacji stojących przed nią wyzwań i planów rozwojowych. Podkreślono także współpracę z dominującym akcjonariuszem TF Silesia, kontrolowanym przez Skarb Państwa, której dotychczasowe zaangażowanie pozytywnie wpływało na postrzeganie spółki. W opinii napisano również, że:
„Rodzaj i skala prowadzonej działalności gospodarczej przez PROJEKT 03 oraz jednostkę względem niego dominującą, w zestawieniu z wielkością pakietu Akcji, których dotyczy Wezwanie, nie stanowią wystarczającej przesłanki do przyjęcia, że zaangażowanie w Spółkę będzie projektem długoterminowym o znaczeniu strategicznym. Zarząd Spółki podkreśla, iż aby wspomniany powyżej zamiar wzmocnienia sytuacji rynkowej oraz finansowej Spółki mógł być rozważony w pozytywnych aspektach, musiałby odnosić się do szczegółowych ustaleń, jak również powinien być poparty konkretnymi propozycjami, natomiast lakoniczne ujęcie intencji Wzywającego nie pozwala na realną ocenę tych deklaracji, szczególnie przez pryzmat wpływu na zatrudnienie i lokalizację prowadzenia działalności.”
Przypomnijmy, że zapisy w wezwaniu potrwają od 6 do 20 listopada 2015 roku. Z kolei w akcjonariacie Torpolu największym akcjonariuszem jest Towarzystwo Finansowe Silesia, posiadające 38% udziałów. Powyżej progu 5% widnieją fundusze PKO TFI – 8,70%, i Nationale Nederlanden OFE – 5,07%.
Po wybiciu górą z kanału spadkowego, kurs akcji wszedł w konsolidację, której ograniczenie można określić szeroko w przedziale 12 zł – 13 zł. Historyczne maksimum zostało wyznaczone z końcem maja bieżącego roku i wynosi 13,52 zł (na wykresie zdyskontowanym o wypłacone dywidendy). Wsparcie można wyznaczyć na górnym ograniczeniu kanału spadkowego, które przebiega obecnie w okolicach 11,50 zł.
 |
| Źródło: stooq.pl |
Źródło: Torpol S.A.
Więcej:
