Drogi Użytkowniku, przez dalsze aktywne korzystanie z naszego Serwisu (scrollowanie, zamknięcie komunikatu, kliknięcie na elementy na stronie poza komunikatem) bez zmian ustawień w zakresie prywatności, wyrażasz zgodę na przechowywanie na urządzeniu, z którego korzystasz tzw. plików cookies oraz na przetwarzanie Twoich danych osobowych pozostawianych w czasie korzystania przeze Ciebie z serwisów internetowych Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych oraz innych parametrów zapisywanych w plikach cookies w celach analitycznych, reklamowych oraz funkcjonalnych. Jeżeli nie wyrażasz zgody na używanie przez nas cookies powinieneś zablokować ich zapisywanie na swoim urządzeniu zmieniając ustawienia swojej przeglądarki lub opuścić tę stronę. Aby uzyskać więcej informacji na temat plików cookies i przetwarzania danych osobowych, zapoznaj się z naszą polityką prywatności i zasadami dotyczącymi plików cookies. Zamknij

Czym jest SII?

Echo greckiego referendum

Kolejny tydzień rozpoczyna kolejny akt greckiego dramatu. Wybór Greków, aby powiedzieć „nie” propozycjom wierzycieli otwiera kolejny etap kryzysu w Atenach. Sam wynik referendum nie oznacza wcale, że do porozumienia z Troiką nie dojdzie. Wszystko zależy teraz jednak od Europejskiego Banku Centralnego, który w poniedziałek podejmie decyzję w sprawie dostępu Grecji do ELA (awaryjne finansowanie). 

 

Ucieczka kapitału z Grecji

 

Problem z greckim referendum pozostaje niezmieniony. Grecy głosowali nad przyjęciem bądź też odrzuceniem propozycji, która przestała obowiązywać 30 czerwca. To oznacza, że wciąż może zostać podpisane nowe porozumienie, co nie byłoby sprzeczne z oficjalnym wynikiem referendum. I jest na to duża szansa, gdyż pomimo eskalacji konfliktu w mediach tak naprawdę stanowisko Grecji i wierzycieli nie było od siebie bardzo dalekie. Kością niezgody pozostawała restrukturyzacja długu, na którą wierzyciele nie chcieli wyrazić zgody. Poza tym Alexis Tsipras był gotowy zgodzić się na większość propozycji. To oznacza, że nowy program pomocowy może zostać zaprojektowany bez udziału wszystkich stron, ale ma on realne szanse wejść w życie. Niemniej jednak sprawa jest bardziej skomplikowana, gdyż część parlamentów krajów strefy euro musiałaby wyrazić zgodę na nowe negocjacje, gdyż dotyczyłyby one już zupełnie nowego programu pomocowego. To oczywiście oznacza, iż cały proces rozciąga się w czasie. Niemniej jednak obecnie wiele zależy od Europejskiego Banku Centralnego. Jeżeli ten w poniedziałek nie zwiększy limitu dostępnych środków dla greckich banków w ramach ELA to grecki sektor bankowy załamie się już kompletnie, gdyż szacuje się że posiada on środki, aby funkcjonować gdzieś do połowy bieżącego tygodnia. Na ten moment nie widać powodów, dlaczego EBC miałoby to zrobić, gdyż funkcją Europejskiego Banku Centralnego nie jest bezwarunkowe finansowanie niewypłacalnych banków. Niemniej jednak naciski ze strony przedstawicieli Eurogrupy mogą okazać się tutaj decydujące. 

 

Wpływ cen rudy żelaza na AUDUSD

 

We wtorek najważniejszym wydarzeniem będzie decyzja Banku Rezerwy Australii w sprawie stóp procentowych. Pomimo, że zmiana poziomu stóp nie jest spodziewana to prawdopodobnie RBA da inwestorom do zrozumienia, iż obecnie stanowiskiem banku jest luzowanie polityki monetarnej. Coraz słabsza kondycja gospodarcza Chin oraz pękająca w Państwie Środka bańka na rynku kapitałowym stwarza presję na gospodarkę Australii. Taniejący australijski dolar stwarza pewien bufor bezpieczeństwa, jednak można się spodziewać, że w wypadku aprecjacji australijskiej waluty RBA zdecydowałoby się na dalsze cięcia stóp procentowych.

 

Stopa referencyjna NBP a FRA

 

W środę poznamy decyzję Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych. Także i w tym wypadku nie dojdzie do żadnych niespodzianek. W obecnych warunkach nie ma przestrzeni do podwyżek stóp procentowych, chociaż zaczynają wskazywać na to notowania kontraktów FRA oraz trzymiesięczny WIBOR. Według ankiety przeprowadzonej przez agencję Reuters obecny poziom stóp procentowych zostanie utrzymany przynajmniej do końca pierwszej połowy przyszłego roku.

 

Minutki FED

 

W ten sam dzień wieczorem poznamy minutki, czyli sprawozdanie z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych. Jak zwykle jest to wydarzenie, które stwarza więcej szumu niż przynosi realnie istotnych informacji. Obecnie za najczęściej podawany termin pierwszej podwyżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych uchodzi grudzień, choć według implikowanego prawdopodobieństwa na podstawie kontraktów na stopę procentową wynika, iż mniej niż 50% inwestorów podziela taką opinię. W środowych minutkach inwestorzy będą poszukiwać wskazówek względem warunków, które muszą być spełnione, aby do podwyżki w rzeczywistości doszło.

 

Wielka Brytania - inflacja

 

W czwartek spotyka się kolejny bank centralny – Bank Anglii. Jednak i w tym wypadku, nie ma możliwości na zmianę stóp procentowych. Coraz częściej się mówi o tym, że przynajmniej dwóch jastrzębi w MPC może ponownie już niedługo głosować za podwyżkami, jednak wciąż jest to zdecydowanie za mało, aby wyższe stopy procentowe zaczęły obowiązywać. Według obecnych wycen na rynku swapów, podwyżki w UK można się spodziewać najprędzej w pierwszej połowie przyszłego roku. 

 

Shanghai Stock Exchange

 

W czwartek w nocy warto zwrócić jeszcze uwagę na dane na temat inflacji konsumenckiej w Chinach, gdzie kondycja gospodarcza zdecydowanie słabnie. Co więcej, mamy do czynienia obecnie z pęknięciem bańki spekulacyjnej na rynku kapitałowym, co zazwyczaj pociąga za sobą zdecydowane konsekwencje gospodarcze. Chiński rząd jak i Ludowy Bank Chin starają się przeciwdziałać temu w zaskakujący sposób. Chińscy brokerzy wspólnie kupują ETFy na akcje na wielką skalę (15% swoich aktywów), fundusze emerytalne kupują akcje i nie mają ich sprzedawać przynajmniej przez rok, ogranicza się możliwość krótkiej sprzedaży a chińskie władze rozpoczęły dochodzenie sprawdzające, czy zagraniczni inwestorzy nie doprowadzili do tak silnej wyprzedaży. Jednym słowem – Chiny.

 

W piątek jedynymi wartymi uwagi danymi będzie publikacja stopy bezrobocia z Kanady. Wieczorem także przemawia Janet Yellen, jednak nie jest do wystąpienie bezpośrednio powiązane z działalnością FED.

 

Podsumowując, kolejny tydzień na rynkach będzie mijał znów pod dyktando doniesień z Grecji pomimo kilku decyzji banków centralnych, które jednak nie powinny zmienić prowadzonego przez siebie kursu polityki monetarnej. 

 

 

Partner strategiczny

 

Investio

Zobacz również:

Najważniejsza rzecz to nowe wydanie światowego bestsellera, którego premiera już w maju 2019 roku. Strategicznym partnerem polskiego wydania jest broker XM.

W porównaniu do danych z czerwca, w lipcu poziom modelowej marży rafineryjnej PKN Orlen i Grupy Lotos wzrósł o ponad 30 procent.

Echo greckiego referendum
Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych

Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych realizuje projekt "Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych" współfinansowany przez Unię Europejską ze środków Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego w ramach Regionalnego Programu Operacyjnego dla Województwa Dolnośląskiego na lata 2014-2020.

Więcej informacji o projekcie