Dziesięć kluczowych instytucji finansowych w Polsce, w tym Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych, zaprezentowało wspólną wizję przyszłości europejskich rynków kapitałowych. Stanowisko zawiera osiem kluczowych rekomendacji na rzecz rozwoju Unii Rynków Kapitałowych oraz budowy Unii Oszczędności i Inwestycji.
Polskie instytucje rynku kapitałowego, ubezpieczeniowego i bankowego oraz infrastruktury rynkowej wspólnie opracowały stanowisko „Advancing Capital Markets Union and Building Savings and Investments Union: Pan-European Integration and EU Regional Capital Markets Growth”.
Dokument, który powstał w wyniku zaawansowanych konsultacji wskazuje na zrównoważoną integrację paneuropejską przy zachowaniu konkurencyjności regionalnych rynków kapitałowych, które są fundamentem finansowania małych i średnich przedsiębiorstw – kluczowego sektora dla innowacji w gospodarce Unii Europejskiej.
W inicjatywie opracowania stanowiska udział wzięły:
- Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. (GPW)
- Izba Domów Maklerskich (IDM)
- Izba Gospodarcza Towarzystw Emerytalnych (IGTE)
- Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami (IZFiA)
- Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. (KDPW)
- Polska Izba Ubezpieczeń (PIU)
- Polskie Stowarzyszenie Inwestorów Kapitałowych (PSIK)
- Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych (SEG)
- Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych (SII)
- Związek Banków Polskich (ZBP)
W świetle intensyfikacji debaty nad kształtem europejskiego rynku w ostatnich miesiącach, stanowisko przedstawia osiem propozycji dla wzmocnienia europejskich rynków kapitałowych. Celem wypracowanych rekomendacji jest przyśpieszenie rozwoju Unii Rynków Kapitałowych (ang. Capital Markets Union) oraz budowa Unii Oszczędności i Inwestycji (ang. Savings and Investments Union).
Propozycje przedstawione w dokumencie obejmują:
1) Zrównoważone i zintegrowane podejście mające na celu wzmocnienie zarówno paneuropejskiego rynku, jak i regionalnych rynków kapitałowych, bankowych i ubezpieczeniowych
2) Przyciągnięcie inwestorów indywidualnych na rynki kapitałowe
3) Rozwój funduszy i planów emerytalnych oraz długoterminowych produktów inwestycyjnych
4) Przyśpieszenie rozwoju europejskiego rynku PE/VC/PD
5) Uproszczenie przepisów oraz zmniejszenie wymogów sprawozdawczych dla MŚP
6) Intensyfikacja edukacji finansowej i wsparcie „kultury inwestowania”
7) Zwiększanie płynności rynków oraz optymalizacja procesów post-transakcyjnych
odpowiadających potrzebom regionalnych i lokalnych rynków
8) Odbudowa europejskiej bankowości inwestycyjnej
Autorzy stanowiska podkreślają, że Unia Europejska potrzebuje skutecznego dostępu do kapitału, aby wspierać innowacyjne przedsięwzięcia oraz realizować cele związane z transformacją energetyczną, cyfryzacją i wydatkami infrastrukturalnymi. Małe i średnie przedsiębiorstwa, które stanowią znaczące źródło dochodu narodowego i zatrudnienia w UE, są kluczowymi beneficjentami finansowania z regionalnych rynków kapitałowych.
Aby w pełni uwolnić potencjał tego sektora, konieczne jest uproszczenie regulacji oraz zmniejszenie wymogów raportowania, które obecnie mogą stanowić kluczową barierę dla wielu MŚP. Dla rozwoju europejskich rynków kapitałowych, istotnym jest dalsze przyciąganie na nie inwestorów indywidualnych, którzy stanowią niezbędne ogniwo rynków kapitałowych. Przedstawione rekomendacje zawierają również propozycje dotyczące rozwoju funduszy i planów emerytalnych oraz długoterminowych produktów inwestycyjnych, które umożliwiają gospodarstwom domowym budowanie kapitału na przyszłość. Szczególna uwaga została poświęcona rynkowi private equity, venture capital i private debt, który odgrywa kluczową rolę w finansowaniu przedsiębiorstw na wczesnym etapie rozwoju i projektów innowacyjnych.
Dokument zwraca także uwagę na potrzebę zwiększenie płynności rynków, optymalizacji procesów post-transakcyjnych na rynku kapitałowym odpowiadających potrzebom regionalnych i lokalnych rynków, oraz rewitalizację europejskiej bankowości inwestycyjnej. Kluczowym elementem ma być również rozwój edukacji finansowej oraz wsparcie „kultury inwestowania”, która pomoże zwiększyć świadomość korzyści płynących z inwestowania na rynku kapitałowym.
Stanowisko przedstawia perspektywę polskiego rynku w debacie nad kształtem europejskiego rynku kapitałowego oraz uwypukla znaczenie działań polskich organizacji, które będą promowane podczas polskiej prezydencji w Radzie UE. Kluczowym przekazem będzie dążenie w kierunku interoperacyjnych regionalnych hubów finansowych, które będą odzwierciedlały specyfikę dopasowaną do potrzeb regionalnych innowacyjnych MŚP. Polska propozycja tym samym kładzie nacisk na równowagę pomiędzy szeroką integracją a zachowaniem konkurencyjności regionalnych rynków kapitałowych.
Opracowanie, przygotowane przez kluczowe polskie instytucje rynku kapitałowego, ubezpieczeniowego i bankowego oraz infrastruktury rynkowej, jest ważnym wkładem w debatę nad przyszłością europejskich finansów. Realizacja przedstawionych rekomendacji może znacząco przyspieszyć rozwój europejskich rynków kapitałowych, pobudzić innowacyjność w gospodarce UE oraz stworzyć zrównoważony i zintegrowany system finansowy.
Z pełną treścią stanowiska możesz zapoznać się pobierając dokument w PDF.
Komentuje Michał Masłowski, wiceprezes Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych
Głos inwestorów indywidualnych jest ważny
Nie ma wątpliwości, że europejski rynek kapitałowy odstaje od amerykańskiego. Coraz więcej inwestorów indywidualnych inwestuje w akcje i ETF-y zagraniczne. Najczęściej są to aktywa amerykańskie, co wzmacnia i tak najmocniejszy na świecie rynek kapitałowy Stanów Zjednoczonych. Potrzeba istotnych reform, aby i europejski rynek mógł (znowu) błyszczeć oraz napędzać gospodarkę, w której żyje blisko 450 mln ludzi, w tym niemal 40 mln Polaków.
Od 1 stycznia 2025 r. Polska przejmuje prezydencję w Unii Europejskiej. Jest to wyjątkowa okazja na to, aby nasz głos został usłyszany. Niestety, szeroko omawiany raport przygotowany przez Mario Draghiego powstał bez udziału żadnego reprezentanta Polski czy naszego regionu. Budowane Unia Rynków Kapitałowych czy Unia Oszczędności i Inwestycji nie powinny być uniami dwóch prędkości, wobec czego uczestniczącym w rozmowach na europejskim poziomie polskim politykom i urzędnikom przyda się stanowisko opracowane przez instytucje naszego rynku kapitałowego.
Przyjęte stanowisko stanowi kompromis i nie reprezentuje w 100% agendy żadnego z sygnatariuszy, w tym SII. Taki już urok wypracowywania wspólnego stanowiska. Na dodatek, papier oczywiście przyjmie wszystko i kluczem będzie przekucie postulatów w rzeczywistość. Sądzę jednak, że wszędzie, gdzie definiuje się priorytety rozwoju rynku kapitałowego – tak polskiego, jak i europejskiego – powinien być obecny głos inwestorów indywidualnych. Jako SII robimy to od 25 lat, więc naturalne było, że pozytywnie odpowiedzieliśmy na zaproszenie GPW do udziału w konsultacjach.
Wśród przyjętych priorytetów, szczególny akcent kładliśmy na inicjatywy mające na celu przyciągnięcie inwestorów indywidualnych na europejski rynek kapitałowy, rozwój długoterminowych produktów inwestycyjnych oraz intensyfikację edukacji finansowej i budowę „kultury inwestowania”. Mamy w tym obszarach wiele do zrobienia, na poziomie unijnym oraz krajowym. Nie mam nic przeciwko temu, aby zaktywizowany kapitał niemieckich, hiszpańskich czy szwedzkich emerytów szerszym strumieniem popłynął na spółki z GPW. I w drugą stronę – polscy inwestorzy indywidualni powinni mieć możliwość wygodnego i bezpiecznego inwestowania na rynkach zagranicznych. Na silnym europejskim rynku kapitałowym skorzystamy wszyscy, również ci, którzy nigdy na nim nie będą samodzielnie inwestować.
Wiele problemów trapiących polskich inwestorów indywidualnych, z podatkiem Belki czy negatywnym wpływem polityki na rynek kapitałowy na czele, dotyczy krajowego podwórka. Na tych polach też intensywnie działamy, przekazaliśmy szereg propozycji Ministerstwu Finansów oraz weźmiemy udział w konsultacjach publicznych w Ministerstwie Aktywów Państwowych. O szczegółach tych działań poinformujemy już niebawem.
