Drogi Użytkowniku, przez dalsze aktywne korzystanie z naszego Serwisu (scrollowanie, zamknięcie komunikatu, kliknięcie na elementy na stronie poza komunikatem) bez zmian ustawień w zakresie prywatności, wyrażasz zgodę na przechowywanie na urządzeniu, z którego korzystasz tzw. plików cookies oraz na przetwarzanie Twoich danych osobowych pozostawianych w czasie korzystania przeze Ciebie z serwisów internetowych Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych oraz innych parametrów zapisywanych w plikach cookies w celach analitycznych, reklamowych oraz funkcjonalnych. Jeżeli nie wyrażasz zgody na używanie przez nas cookies powinieneś zablokować ich zapisywanie na swoim urządzeniu zmieniając ustawienia swojej przeglądarki lub opuścić tę stronę. Aby uzyskać więcej informacji na temat plików cookies i przetwarzania danych osobowych, zapoznaj się z naszą polityką prywatności i zasadami dotyczącymi plików cookies. Zamknij

Czym jest SII?

SII apeluje do Prezesa Examobile o wycofanie się z planów megaemisji akcji (aktualizacja 29.03.2020)

© ronstik - stock.adobe.com

Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych (SII) skierowało wczoraj do Prezesa Zarządu spółki Examobile apel o niezwłoczne wycofanie się z zamiaru zwołania Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z porządkiem obrad obejmującym propozycję przeprowadzenia emisji skierowanej do członków obecnego Zarządu (jednoosobowego) z wyłączeniem prawa poboru dla pozostałych akcjonariuszy w wysokości 1,7 mln akcji, które miałyby zostać objęte w cenie emisyjnej 0,25 zł akcję. Komunikat trafił na rynek w formie raportu bieżącego po sesji w dniu 17.02.2020 r., podczas której kurs zamknięcia notowań akcji Examobile został ustalony na poziomie 3,52 zł. Obecny kapitał zakładowy spółki dzieli się natomiast na 1,4 mln akcji.

 

Dwa dni po komunikacie kurs chwilami zniżkował do poziomu 2,3 zł, a więc o ponad 35%. Inwestorzy indywidualni rozgoryczeni są takimi planami Prezesa Spółki, a stanowczą krytykę wobec takich propozycji wyraża także SII.

SII apeluje do Prezesa o wycofanie się z planów emisji

SII w piśmie z dnia 19.02.2020 r. skierowanym do Prezesa Zarządu Examobile zaapelowało o niezwłoczne wycofanie się z propozycji zwołania Walnego Zgromadzenia z porządkiem obrad obejmującym emisję akcji w proponowanym obecnie kształcie. SII zwróciło uwagę, iż w przypadku poddania pod głosowanie takiej emisji, a następnie w przypadku jej podjęcia, taka uchwała będzie prowadzić m.in. do pokrzywdzenia akcjonariuszy mniejszościowych Spółki, a także sprzeczna będzie z dobrymi obyczajami. Akcjonariusze zatem obok możliwości oddania głosu i ewentualnego zablokowania uchwały podczas obrad Walnego Zgromadzenia (w przypadku posiadania wystarczającej liczby głosów na WZA) będą dysponować też istotnymi narzędziami pozwalającymi na uzasadnione dochodzenie swoich praw na drodze sądowej, w przypadku jeśli uchwała zostanie przegłosowana. Przypominamy w tym miejscu, że do podjęcia takiej uchwały niezbędna będzie większość 4/5 głosów na WZA.

Uchwała nie spełnia standardów rynkowych

Stowarzyszenie w swoim apelu do Spółki podkreśliło jednocześnie, że przy konstruowaniu propozycji emisji Zarząd zawsze powinien brać pod uwagę zarówno interes Spółki, jak i jej akcjonariuszy, a potencjalna emisja nie powinna naruszać szeroko rozumianych dobrych obyczajów. SII wskazało też, że potencjalna emisja dla władz Spółki zawsze powinna spełniać standardy powszechnie stosowane przy ustalaniu programów motywacyjnych, a obecne propozycje Zarządu nie spełniają żadnego z tych kryteriów.

Prezes nie rozumie problemu

W dniu dzisiejszym w serwisie Bankier.pl pojawił się bardzo ciekawy materiał na temat całej sytuacji, gdzie Prezes tłumaczy swoją decyzję oraz motywację, którą się kierował podejmując kroki dotyczące planów emisyjnych.

Z wypowiedzi tych można wnioskować, że Prezes nie do końca rozumie dlaczego jego zamiary spotykają się z tak dużą krytyką rynku. Zapomina chyba w swoich planach, że nie jest jedynym właścicielem Spółki oraz, że powinien liczyć się z głosem pozostałych akcjonariuszy proponując skrajnie nierynkowe rozwiązania. Nie dostrzega problemu w tym, że na dzień komunikatu o emisji, wartość korzyści przypadających na Prezesa oscylowałaby w granicach poziomu 5,5 mln zł (1,7 mln akcji x różnica między rynkową z dnia publikacji raportu (3,52 zł), a ceną emisyjną (0,25 zł)), podczas gdy Spółka od 2011 r. zarobiła łącznie mniej niż 2 mln zł mln zł. Pytanie zatem gdzie tu jakakolwiek logika takich propozycji?

SII liczy, że wygra rozsądek

Prezes Examobile w pierwszej kolejności powinien zrozumieć, że nie jest jednym właścicielem spółki Examobile, a także, że jest współudziałowcem spółki, która jest podmiotem publicznym, notowanym w alternatywnym systemie obrotu GPW. Postawa Prezesa byłaby w pełni zrozumiała, gdyby był jedynym udziałowcem Spółki, która nie byłaby podmiotem publicznym.

Program motywacyjny nie może być bez zasad

Można oczywiście zrozumieć, że Prezes Examobile chciałby być wynagradzany w bardziej rynkowy sposób niż dotychczas i zapewne to akurat inwestorzy też są w stanie zrozumieć. Inwestorzy zrozumieliby prawdopodobnie również potencjalny pomysł emisji motywacyjnej. Niemniej po pierwsze na pewno nie w wielkości, która powoduje więcej niż podwojenie dotychczasowego kapitału zakładowego, a po drugie program motywacyjny powinien mieć swoje konkretne założenia, powinien opierać się na konkretnych celach, w tym w szczególności finansowych. Z kolei cele finansowe powinny być postawione na ambitnym poziomie, aby z jednej strony akcjonariusze wiedzieli, że spółka zamierza rosnąć, z drugiej natomiast Zarząd powinien mieć poczucie, że rezygnując z bieżących gotówkowych wynagrodzeń, otrzyma właściwy ekwiwalent w akcjach, jeśli wypracuje dla Spółki i akcjonariuszy sukces. Wóczas taki sukces mógłby być wspólnym sukcesem wszytskich interesariuszy Spółki, a nie wyłącznie jej największego akcjonariusza.

 

Program motywacyjny nie polega na pewno na tym, aby zarząd jakiejkolwiek spółki obejmował pulę akcji z ponad 90% dyskontem zupełnie nieadekwatną do wyników spółki bez konieczności spełnienia jakichkolwiek warunków, w dodatku stanowiącą ilość akcji przewyższającą cały dotychczasowy kapitał zakładowy firmy. Niewątpliwie ten pomysł programu motywacyjnego jest precedensowy i przejdzie do historii rynku kapitałowego. Pozostaje mieć nadzieję, że Prezes Spółki zrozumie swój błąd i wycofa się sam z tego pomysłu. W ostateczności pozostaje mieć wiarę, że akcjonariusze mniejszościowi wykażą się na tyle dużą mobilizacją by mieć możliwość odegrania istotnej roli podczas ewentualnego walnego zgromadzenia. Pewne jest na dziś, że akcjonariuszom obserwującym całą sytuację, a w szczególności czytającym wyjaśnienia Prezesa, powinna się zapalić w głowie mocna czerwona lampka. Pewne jest również, że jeśli Prezes chciał, aby było głośno o Spółce, to ten cel udało mu się osiągnąć. 

SII gotowe wesprzeć akcjonariuszy mniejszościowych

Stowarzyszenie w odpowiedzi na zapytania inwestorów, deklaruje gotowość reprezentacji wszystkich akcjonariuszy mniejszościowych Spółki, będących jednocześnie członkami SII, podczas potencjalego Walnego Zgromadzenia, które związane będzie z przedstawioną przez Zarząd propozycją emisji. Zatem w sytuacji jeśli dojdzie do zwołania Walnego Zgromadzenia z planowanym przez Prezesa porządkiem obrad, Stowarzyszenie opublikuje na stronie stosowny komunikat informujący o przyjmowaniu pełnomocnictw od akcjonariuszy mniejszościowych.

Aktualizacja informacji dotyczących emisji

W dniu 26.03.2020 r. Spółka poinformowała w formie raportu bieżącego, iż w związku z opublikowanym przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych stanowiskiem odnośnie do działań planowanych przez Zarząd Spółki opisanych w raporcie bieżącym nr 5/2020 z dnia 17.02.2020 r., Zarząd Spółki podjął w dniu 26.03.2020 r. decyzję o aktualizacji i modyfikacji planowanych działań związanych z przeglądem opcji strategicznych. Modyfikacja ta zakłada m.in. istotne zmniejszenie wielkości podwyższenia kapitału zakładowego, a także co istotne dla inwestorów, potencjalne podwyższenia mają być związane z osiągnięciem przez akcje Spółki Examobile określonych progów cenowych, a program emisji ma być rozpisany na kilka kolejnych lat. Z pełną treścią raportu Spółki można zapoznać się na niniejszej stronie. 

 

Dowiedz się więcej o innych sukcesach i aktywnościach Działu Ochrony Praw SII:

 

SII wygrywa w Sądzie Najwyższym – przejęcia pośrednie na cenzurowanym

Po apelu SII akcjonariusz większościowy Komputronik S.A. wycofuje się z planów dotyczących uchwalenia kapitału docelowego

SII reprezentuje akcjonariuszy mniejszościowych posiadającyh aż 13,42% głosów na ZWZ Komputronik

SII apeluje do MF o zmianę przepisów dotyczących przymusowego wykupu

SII zawiadamia prokuraturę o pokrzywdzeniu akcjonariuszy GetBack S.A.

Inwestorzy indywidualni zmieniają Radę Nadzorczą i Zarząd Presto S.A.

I wiele innych...

Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych

Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych realizuje projekt "Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych" współfinansowany przez Unię Europejską ze środków Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego w ramach Regionalnego Programu Operacyjnego dla Województwa Dolnośląskiego na lata 2014-2020.

Więcej informacji o projekcie