Drogi Użytkowniku, przez dalsze aktywne korzystanie z naszego Serwisu (scrollowanie, zamknięcie komunikatu, kliknięcie na elementy na stronie poza komunikatem) bez zmian ustawień w zakresie prywatności, wyrażasz zgodę na przechowywanie na urządzeniu, z którego korzystasz tzw. plików cookies oraz na przetwarzanie Twoich danych osobowych pozostawianych w czasie korzystania przeze Ciebie z serwisów internetowych Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych oraz innych parametrów zapisywanych w plikach cookies w celach analitycznych, reklamowych oraz funkcjonalnych. Jeżeli nie wyrażasz zgody na używanie przez nas cookies powinieneś zablokować ich zapisywanie na swoim urządzeniu zmieniając ustawienia swojej przeglądarki lub opuścić tę stronę. Aby uzyskać więcej informacji na temat plików cookies i przetwarzania danych osobowych, zapoznaj się z naszą polityką prywatności i zasadami dotyczącymi plików cookies. Zamknij

Czym jest SII?

Nowa inwestycja w Fundamentalnym Portfelu SII

Fundamentalny Portfel SII powiększył się o kolejną inwestycję. W poniedziałek na nasz rachunek trafiły akcje spółki ZT Kruszwica.

 


 

Partner strategiczny

 

 


 

Grupa Zakłady Tłuszczowe „Kruszwica” to największy w Polsce i jeden z największych w Europie Środkowej przetwórca nasion oleistych i producent tłuszczów roślinnych. Działalność spółki prowadzona jest w dwóch zakładach produkcyjnych: Kobylnikach k. Kruszwicy oraz Brzegu. Obejmuje ona wszystkie ogniwa procesu przetwórstwa roślin oleistych – od pozyskania surowca, przez jego przetworzenie, aż po konfekcjonowanie i dystrybucję wyrobów do odbiorcy finalnego. W jej ofercie znajdują się oleje butelkowane, margaryny, tłuszcze dla branży  piekarniczo-cukierniczej oraz produkty dla sektora biopaliw i przemysłu paszowego. Wśród popularnych produktów Grupy ZT Kruszwica wymienić można między innymi: oleje „Kujawski”, „Bartek” i „Oliwier” czy margaryny „Smakowita”, „Naturima” i „Słynne MR”.

 

Akcje Kruszwicy obserwowaliśmy już od dłuższego czasu. Propozycja zakupu tych walorów pojawiła się także w grudniowej sondzie do Fundamentalnego Portfela SII, choć ostatecznie nasi czytelnicy postawili na akcje Eurocash, które zebrały 29,3% głosów (na Kruszwicę oddano 22,2% głosów).

 

Przypominamy, że propozycję zakupu akcji Kruszwicy argumentowaliśmy wówczas w następujący sposób:

 

Po 9 miesiącach 2018 roku skonsolidowane przychody Grupy ZT Kruszwica wyniosły 1,95 mld zł wobec 1,83 mld zł rok wcześniej, tj. były wyższe o 6,4% rdr. Jednocześnie wynik brutto na sprzedaży wzrósł o 46,9% rdr do poziomu 199,1 mln zł, a wynik EBITDA o 112,4% rdr do 96 mln zł. Z kolei wynik netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 62,5 mln zł w porównaniu do 19,1 mln zł wypracowanych w trzech kwartałach 2017 roku. Wyraźna poprawa wyników finansowych to przede wszystkim efekt dużo lepszego wykazanego wyniku segmentu produktów masowych (Agri), w którym zysk operacyjny wyniósł po 9 miesiącach bieżącego roku 24,5 mln zł wobec straty na poziomie 18,4 mln zł w analogicznym okresie rok wcześniej. Jak wyjaśniała spółka, było to związane z wyższą marżą na przerobie nasion rzepaku dzięki stosunkowo dobrej podaży, będącej skutkiem wysokich zbiorów w Polsce w roku 2017 oraz wysokiego importu nasion. Zysk operacyjny segmentu produktów spożywczych (Food) wzrósł natomiast z poziomu 42,1 mln zł do 52,6 mln zł. Analizując wyniki finansowe Kruszwicy warto dodatkowo zwracać uwagę na wynik na niezrealizowanych walutowych i towarowych instrumentach pochodnych oraz niezrealizowanych różnicach kursowych: po trzech kwartałach 2018 roku spółka miała z tego tytułu zysk w wysokości 5,9 mln zł w porównaniu do 18,8 mln zł zysku w analogicznym okresie rok wcześniej.

 

Pomimo wyżej opisanej poprawy wyników finansowych giełdowy kurs akcji spółki od czerwca bieżącego roku obniżył się o ponad 40%, tj. z okolic 70 zł do 40 zł. Wydaje się, że spadki w końcu jednak wyhamowały. Liczymy zatem na większe odbicie notowań, traktując przecenę z ostatnich tygodni jako okazję do zajęcia długiej pozycji.

 

Ze względu na to, że w naszej opinii od grudnia zeszłego roku sytuacja fundamentalna Kruszwicy znacząco się nie zmieniła (a przynajmniej brak jest na rynku nowych istotnych informacji o spółce), a także fakt, że kurs jej notowań wciąż oscyluje w okolicach 38-40 zł, postanowiliśmy kupić te walory do segmentu własnego Fundamentalnego Portfela SII. Jednocześnie naszą uwagę zwracają relatywnie wysokie wolumeny obrotu akcjami Kruszwicy z ostatnich sesji oraz kilkukrotna udana obrona istotnego wsparcia znajdującego się na poziomie 37-38 zł. W konsekwencji liczymy, że negatywny sentyment do spółki w końcu się odwróci, a kurs podąży mocniej na północ. Z niecierpliwością będziemy czekać także na raport okresowy emitenta za 2018 rok, który ma zostać opublikowany 29 marca 2019 roku.

 

ZT Kruszwica – wykres kursu akcji
Źródło: xStation5, XTB

 

Akcje Kruszwicy kupiliśmy w poniedziałek, 25 lutego 2019 roku, po cenie 38,2 zł. Na nasz rachunek trafiły 53 akcje, a prowizja wyniosła 4,05 zł. Łączna kwota transakcji wyniosła zatem 2028,65 zł.

 

ZT Kruszwica – potwierdzenie transakcji
Źródło: xStation5, XTB


 

Bieżący stan i wynik Portfela

Poniżej prezentujemy obecny skład Fundamentalnego Portfela SII.

 

Walor  Data zakupu Cena zakupu  Bieżąca stopa zwrotu
segment własny
Maxcom 2018-11-27 15,50 zł 38,2% 
Ailleron 2017-10-24 15,31 zł -25,8% 
CDRL 2018-05-28 25,20 zł 7,5% 
Wielton 2018-08-08 11,26 zł 2,6% 
Delko 2018-02-06 10,00 zł -18,9% 
Enter Air 2019-01-25 20,50 zł 7,6% 
ZT Kruszwica 2019-02-25 38,20 zł -0,7% 
segment głosowany
BOŚ 2017-11-15 9,36 zł -4,2% 
Kruk 2019-02-14 152,1 zł 7,3% 
Eurotel  2018-01-10 23,4 zł -0,9% 
segment zagraniczny
AT&T 2019-02-19 30,42 USD 1,4% 

 

Obecny stan gotówki to 14,2 tys. zł, co stanowi około 41% całej wartości Portfela.

 

Stopa zwrotu od momentu startu bieżącej edycji Portfela jest aktualnie 2,4% na minusie (przy jej kalkulacji nie uwzględniamy niedawno dodanego segmentu zagranicznego). Dla porównania indeks WIG w tym samym okresie stracił na wartości 5%.

 

Stopy zwrotu Fundamentalnego Portfela SII oraz indeksu WIG

Źródło: opracowanie własne.

 

 

 

 

 

© 2012-2019 Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych

Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych zastrzega, iż wszystkie materiały dostępne w serwisie sii.org.pl są objęte ochroną prawa autorskiego. Kopiowanie, zwielokrotnianie, rozpowszechnianie i inne formy korzystania z materiałów umieszczonych w ww. serwisie wykraczające poza granice dozwolone prawem jest zabronione.

 

--

Projekt „Fundamentalny Portfel SII” ma tylko i wyłącznie charakter informacyjno-edukacyjny, a poszczególne analizy są wyłącznie subiektywną opinią autorów i nie stanowią „rekomendacji inwestycyjnych” w rozumieniu przepisów art. 3 ust. 1 pkt 35) Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE (Dz.U.UE.L.2014.173.1 z dnia 2014.06.12) ani „informacji rekomendującej” w rozumieniu art. 3 ust. 1 pkt 34) ww. Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715), lub jakiejkolwiek porady. Stąd Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych oraz autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie lektury treści publikowanych w ramach niniejszego projektu. W inwestowaniu należy korzystać z wielu źródeł i konfrontować je przed podjęciem decyzji.

Zobacz również:

Konferencja WallStreet 23 odbyła się w dniach 31 maja – 2 czerwca 2019 roku w hotelu Gołębiewski. Wzięło w niej udział łącznie blisko 1100 uczestników.

Prawie 40 mld zł, wobec ponad 90 mld euro to liczby, które opisują kapitalizację spółek PZU i Allianz.

Nowa inwestycja w Fundamentalnym Portfelu SII
Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych

Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych realizuje projekt "Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych" współfinansowany przez Unię Europejską ze środków Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego w ramach Regionalnego Programu Operacyjnego dla Województwa Dolnośląskiego na lata 2014-2020.

Więcej informacji o projekcie