Dorota Wylon,

SII

Cudze chwalcie, gdy swoje poznacie…

        W 2007 roku liczba spółek zagranicznych na warszawskim parkiecie wzrosła o ponad 100%.Zadebiutowało12 firm, których oferta wyniosła łącznie ponad 13  mld zł. Wśród polskich spółek pojawiły się więc także te z Włoch, Hiszpani, Estoni, Ukrainy (drugi debiut) czy Szwecji. Czy wniosły one na polski rynek nowe standardy i jakość racji z inwestorami? SII postanowiło sprawdzić.

       Ocenie poddaliśmy strony internetowe spółek oraz jakość kontaktów bezpośrednich z inwestorami indywidualnymi. Pozwalają one w prosty i szybki sposób określić jakość relacji inwestorskich spółek. Ich strony WWW powinny bowiem zawierać wszelkie niezbędne informacje potrzebne inwestorowi i akcjonariuszowi w podejmowaniu  decyzji inwestycyjnych. Natomiast wysoka jakość kontaktów bezpośrednich jest często jednoznaczna z uzyskaniem szybkiej i satysfakcjonującej inwestora informacji zwrotnej.

WWW po hiszpańsku

        SII wypracowało standardy w zakresie relacji inwestorskich, które egzekwuje od spółek. W przypadku stron internetowych są to określone elementy, które powinny zawierać. Oceniano więc m.in. zamieszczanie na stronie takich elementów jak: pełny kontakt do działu IR, raporty bieżące i okresowe, dokumenty korporacyjne, struktura akcjonariatu, opis władz spółki, kontakt do analityków zajmujących się spółką, notowania akcji, prezentacje, informacje branżowe, informacje o polityce dywidendy itp.

        Liderem omawianej kategorii została spółka ACE z Hiszpanii (25 na 50 możliwych w tej kategorii punktów).  Mimo, iż niektóre wiadomości na stronie znajdowały się w mało intuicyjnych miejscach, zawierała wiele przydatnych z punktu widzenia inwestora informacji. Spółka jako jedna z nielicznych zamieściła notatkę na temat branży, w której działa (takiego rodzaju informacje podało nieco ponad 16 % badanych firm). Rzadkością jest także zamieszczanie kontaktów do analityków zajmujących się spółką, z czego skorzystały tylko 2 na 12 spółek. Połowa badanych firm zamieszcza na swojej stronie prezentacje oraz wykresy notowań akcji. Możliwość subskrybowania wiadomości oferuje tylko 1/4 firm. Co najmniej dwujęzyczna wersja strony jest normą w przypadku spółek zagranicznych (wszystkie strony poza stroną Silwano Fashion Group), czego nie można powiedzieć o spółkach polskich.

        Na wyróżnienie zasłużyła jednak strona Unicredito Italiano. Posiada ona zdecydowanie najbogatszą pod względem merytorycznym sekcję poświęconą relacjom inwestorskim. Niska punktacja, jaką uzyskała firma (21,27 punktów) tłumaczona jest brakiem polskojęzycznej wersji strony, co wiązało się z przyznawaniem w większości podkategorii jedynie połowy punktów. Polska wersja strony dawałaby Unicredito ponad 42 punkty, co z pewnością zdeklasowałoby pozostałe spółki.

        Średnia punktów dla wszystkich 12 firm wyniosła 18,17 na 50 możliwych. Wynik ten nie odbiega znacznie od wyniku uzyskanego przez spółki NewConnect w podobnym rankingu . Średnia dla nich to 18,18 punktów.

Kontakt po włosku

       Barierą, na jaką może się natknąć polski inwestor w kontaktach ze spółką zagraniczną, jest niejednokrotnie język. W siedmiu (na 12) przypadkach zmuszeni byliśmy porozumiewać się w języku angielskim. Komunikacja w tym języku nie stanowiła jednak podstawy do obniżania punktacji. Najistotniejszymi z punktu widzenia kategorii kontaktu bezpośredniego były bowiem szybkość i jakość odpowiedzi. Z 12 spółek informację zwrotną uzyskaliśmy od 7, z czego 6 nadeszła w ciągu 24 godzin. I w tym wypadku wynik można uznać za przeciętny. We wspominanym wcześniej badaniu spółek NewConnect, odpowiedź otrzymaliśmy również od ponad połowy firm.

        Zwycięzcą została spółka Unicredito Italiano uzyskując 46,88 na 50 punktów. Udzieliła bowiem najbardziej konkretnych i wyczerpujących odpowiedzi zamieszczając w wiadomości odpowiednie linki. Drugie miejsce przypadło hiszpańskiemu ACE (37,50 punktów) oraz austriackiemu Warimpexowi (35,94 punkty). Obie spółki udzieliły odpowiedzi w języku polskim, za co przewidziana była także premia punktowa.

Południowo – górskie klimaty

         W klasyfikacji generalnej podium zajęły: Unicredito Italiano (68,60 na 100 możliwych punktów), ACE (62,50 punktów) oraz Warimpex (59,71 punktów). Średni wynik, jaki osiągnęły wszystkie spółki wynosił 34,76 punktów, a szczegółowa klasyfikacja przedstawiała się następująco:

        Palma pierwszeństwa w relacjach inwestorskich przypadła więc spółkom: włoskiej, hiszpańskiej oraz austriackiej. Niewiele do podium zabrakło także Cypryjczykom. Dobrymi relacjami inwestorskimi nie mogą się niestety pochwalić spółki z krajów Beneluksu oraz estońska spółka Silvano Fashion Group, której dział RI na stronie internetowej oraz jakość kontaktów bezpośrednich można określić jako niższe od możliwie najniższych standardów.

        Można stwierdzić, że spółki zagraniczne nie wprowadzają na polskim rynku żadnego novum w zakresie standardów RI. Nie spełniają bowiem w większości nawet tych, które niejednokrotnie polskie spółki zdążyły już dawno wdrożyć.