Miniony tydzień zapowiadał oczekiwaną korektę wśród blue chipów. Wszystko posypało się za sprawą niespodziewanie przyjętej przez Sejm ustawy, dotyczącej przewalutowania kredytów we frankach. W efekcie kolejny tydzień zakończył się mocną przeceną sektora bankowego.
Polityka ponownie odcisnęła swoje piętno na wycenie banków. Zgodnie z przyjętą przez Sejm ustawą banki poniosą 90% kosztów przewalutowania kredytów w walutach obcych. We wcześniejszych projektach ustawy była mowa o 50%. Tym samym analitycy szacują, że koszty takiego rozwiązania mogą wynieść dla banków nawet blisko 20 mld zł, a nie jak wcześniej prognozowano 9-9,5 mld zł. A to jeszcze nie koniec zawirowania wokół banków choć kolejne poprawki mogą nieco zmniejszyć obciążenia banków. Mowa tu o wypowiedziach senatorów, którzy chcą powrotu do 50%.
Po raz kolejny warto zaznaczyć przewagę małych i średnich spółek względem indeksu WIG20. Podczas gdy ten drugi wyznacza kolejne minima, indeksy mWIG40 i sWIG80 pną się do góry od dołka z początku lipca, będąc coraz bliżej kwietniowych szczytów. W mijającym tygodniu większe spadki zanotował mWIG40 niż sWIG80, co wynika z większej ekspozycji tego indeksu na banki. Jednak na razie z punktu widzenia analizy technicznej wzrosty dalej są prawdopodobne. W sierpniu może pojawić się dużo impulsów wzrostowych wśród małych spółek, związanych z sezonem wynikowym, dlatego warto śledzić na bieżąco rynek.
WIG20 już trzeci tydzień porusza się w okolicach 2 200 punktów. Kierunek wybicia z tego poziomu może zadecydować o dalszym ruchu z punktu analizy technicznej. Rozpiętość pomiędzy wykresem indeksu a udziałem niedźwiedzi wskazuje na możliwość korekty ruchu spadkowego, jednak należy mieć na uwadze, że indeksem rządzi w ostatnich tygodniach polityka, i może tak pozostać co najmniej do wyborów.
Wśród inwestorów nastąpiła dość istotna zmiana w rozkładzie sił. Byki zyskały 7,4 pkt. proc., a ich udział wzrósł do 46,7%. Należy mieć jednak na uwadze, że inwestorzy nie mieli okazji zdyskontować czwartkowej przeceny w badaniu. Jej wpływ na nastroje poznamy dopiero w badaniu w przyszłym tygodniu. Warto także zwrócić uwagę na zmianę nastrojów w USA. W poprzednim tygodniu niespodziewanie do poziomu 40% zwiększyli swój udział inwestorzy opowiadający się za spadkami. Był to jednorazowy wyskok i obecnie większość ponownie stanowią neutralni – 44%.
W minionym tygodniu indeks INI zyskał 12 pkt. proc., wzrastając do 15,9 pkt. proc. Taka poprawa nastrojów mogła wynikać z długo wyczekiwanej korekty na WIG20. Jednak zanim zaczęła się ona na dobre, politycy wkroczyli do akcji, ponownie. Pozostaje pytanie jak będzie zachowywał się rynek w przyszłym tygodniu. Już teraz pojawiają się głosy w Senacie, aby zmniejszyć koszty dla banków związane z przewalutowaniem z obecnych 90% do 50%. Określone zostało także drugie ryzyko związane z bankami, podatek od aktywów tych instytucji może wejść najwcześniej w 2016 roku. Czy politycy zaskoczą jeszcze jakimś pomysłem, który zachwieje giełdą?
Zachęcamy do oddania głosu w badaniu INI (Indeks Nastrojów Inwestorów).
Głosuj zalogowany(a) i wygrywaj nagrody książkowe*!
Każdy oddany głos to 5 punktów SII.
(*przed wzięciem udziału w badaniu należy się zalogować, inaczej głos jest anonimowy)