Ta strona używa plików cookie. Korzystając ze strony wyrażasz zgodę na używanie cookie, zgodnie z aktualnymi ustawieniami przeglądarki. Więcej na ten temat. Zamknij

Czym jest SII?

Podwyżka stóp procentowych w USA coraz bliżej

W tym tygodniu uwaga inwestorów będzie zwrócona głównie na decyzję Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych w sprawie stóp procentowych. Chociaż tym razem nikt nie spodziewa się zmian w polityce monetarnej to jest to kluczowe posiedzenie ze względu wyceny terminu pierwszej podwyżki. Obecnie ok. 80% ekonomistów spodziewa się, że takie wydarzenie będzie miało miejsce już we wrześniu.

 

Wielka Brytania - PKB

 

Wpierw jednak zanim poznamy decyzję FED, warto zwrócić uwagę na dane z Wielkiej Brytanii, skąd zostanie opublikowany pierwszy wstępny odczyt dynamiki wzrostu produktu krajowego brutto w drugim kwartale. Prognozy wskazują na wzrost rzędu 0,7% kw/kw, co byłoby zdecydowaną poprawą po słabszym początku roku. Każdy wysoki odczyt będzie ponownie nasilał oczekiwania względem podwyżek stóp procentowych na Wyspach, gdzie dynamiczny wzrost płac pozwala sądzić, iż jednak będzie miało to miejsce wcześniej niż jeszcze spodziewano się tego w ostatnich miesiącach. Chociaż coraz częściej na rynku pojawiają się głosy, że podwyżka stóp może mieć miejsce jeszcze w tym roku to wciąż pierwszy kwartał 2016 roku pozostaje najbardziej prawdopodobnym terminem.

 

Wskaźnik sentymentu konsumentów a S&P500

 

We wtorek ważną informacją będzie także, jaką wartość osiągnął indeks zaufania wśród konsumentów publikowany przez Conference Board. Zarówno ten indeks jak i indeks publikowany przez Uniwersytet w Michigan ściśle współgrają z sytuacją na amerykańskiej giełdzie. Utrzymujące się na wysokim poziomie zaufanie wśród konsumentów daje nadzieję na to, że hossa na parkiecie będzie kontynuowana. Załamanie się nastrojów mogłoby doprowadzić natomiast do wyprzedaży.

 

Minutki FED

 

Środa to już tylko decyzja Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych. Na posiedzeniu w tym tygodniu na rynku nikt nie spodziewa się żadnych zmian w polityce monetarnej. Niemniej jednak komunikat, jaki przedstawi FED będzie kluczowy dla wyceny prawdopodobieństwa podwyżek w kolejnych miesiącach. Warto zaznaczyć, że po środowym posiedzeniu nie odbędzie się konferencja prasowa, a więc przekaz będzie zdecydowanie krótszy. Należy oczekiwać, że FED nie określi konkretnego terminu podwyżki stóp, gdyż tym samym decydenci ograniczyliby sobie możliwości dopasowywania decyzji do aktualnie panujących warunków. Z tego powodu i tym razem inwestorzy będą czytać między wierszami. Naturalnie należy spodziewać się odniesienia do rynku pracy, który dalej pozytywnie zaskakuje, a przykładem tego są ostatnie dane na temat ilości złożonych wniosków o bezrobocie w danym tygodniu. Wartość 255 tysięcy nie tylko wyznacza nowe cykliczne minimum, lecz także jest najniższa od 42 lat! Oczywiście nie można zapomnieć w kontekście rynku pracy o wskaźniku partycypacji, który obnaża aktualną sytuację i pokazuje, że realnie kondycja amerykańskiej pracy jest daleka od idealnej. Istnieje także wiele argumentów w obozie niedźwiedzi, których nie da się lekceważyć. Ponownie ważną kwestią staje się cena ropy naftowej, która powoli podąża w kierunku minimów z marca tego roku. To znów będzie miało przełożenie na poziom inflacji, która wciąż znajduje się poniżej celu. Aktualnie sytuację amortyzuje korekta na dolarze, niemniej jednak gdyby FED wysłał sygnał rynkom o możliwej podwyżce we wrześniu to można oczekiwać, iż hossa na dolarze powróci a to w połączeniu ze spadającymi cenami ropy sprawi, że inflacja ponownie mocno może spaść. W związku z tym nie należy przesadnie oczekiwać jastrzębiego komunikatu. Pomimo, że 80% ankietowanych ekonomistów opowiada się za podwyżkami we wrześniu to tylko 19% prawdopodobieństwo takiego zdarzenia wyceniają inwestorzy za pomocą kontraktów terminowych na stopę procentową w USA. Całe pierwsze półrocze bieżącego roku pokazało w niezliczonej ilości przypadków, że to wycena prawdopodobieństwa na rynku daje dużo bardziej trafniejszą wskazówkę względem konkretnych wydarzeń niż prognozy analityków, czy ekonomistów.

 

USA - PKB

 

W czwartek poznamy kolejne dane o dynamice wzrostu produktu krajowego brutto, tym razem ze Stanów Zjednoczonych, które będą zdecydowanie ważniejsze od danych z Wielkiej Brytanii. Powodem tego jest fakt, że pierwszy kwartał w USA okazał się nadzwyczaj słaby i przyniósł skurczenie się gospodarki. Oczekiwania względem drugiego kwartału kształtują się na poziomie 2,6% (zannualizowane). Jest to ważna informacja w kontekście polityki FED. Janet Yellen wielokrotnie powtarzała, że dane muszą potwierdzać coraz lepszą kondycję amerykańskiej gospodarki, aby cykl podwyżek stóp procentowych się rozpoczął. W związku z tym, członkowie FOMC mogą chcieć zaczekać z decyzją właśnie na poznanie wszystkich danych za ostatni kwartał.

 

Strefa euro

 

W piątek poznamy dane na temat inflacji konsumenckiej w strefie euro w lipcu. Prognozy wskazują, że pozostała ona na poziomie 0,2% r/r. Niemniej jednak ryzyko leży po stronie niższego odczytu i powrotu presji deflacyjnej w związku z spadającymi cenami ropy naftowej. Szczególnie ważne w tym kontekście pozostaje euro, które musiałoby ponownie zacząć tanieć w stosunku do pozostałych walut, aby amortyzować niższe ceny ropy. W innym wypadku inflacja ponownie może znaleźć się poniżej poziomu 0%, choć znów powinno być to tylko krótkotrwałe.

 

Podsumowując, w bieżącym tygodniu najważniejszym wydarzeniem jest zdecydowanie decyzja Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych, chociaż na rynku nikt nie spodziewa się żadnych zmian na tym posiedzeniu. Niemniej jednak komunikat, jaki otrzymają inwestorzy będzie kluczowy względem wyceny prawdopodobieństwa podwyżek stóp w kolejnych miesiącach, co z kolei przekłada się na kształt notowań większości instrumentów na rynku finansowym. 

 

 

Partner strategiczny

 

Investio

Zobacz również:

13.02.2018, Aktualności

SII Poleca: Świece japońskie i analiza wykresów cenowych – Steve Nison

13.02.2018, Aktualności

SII Poleca: Świece japońskie i analiza wykresów cenowych – Steve Nison

Biblia wykresów świecowych Steve'a Nisona 5 lutego 2018 powróciła na półki księgarni maklerska.pl! Odświeżona, zaktualizowana i w nowej oprawie graficznej, a co najważniejsze – w języku polskim.

Zobacz więcej

21.02.2018, Newsroom

Rekordowy rok Orbisu – spółka osiągnęła 232,4 mln zł zysku netto

21.02.2018, Newsroom

Rekordowy rok Orbisu – spółka osiągnęła 232,4 mln zł zysku netto

W 2017 roku Orbis poprawił wyniki finansowe oraz wskaźniki operacyjne. Przychód na 1 dostępny pokój, tak zwany wskaźnik RevPAR, wyniósł 184,8 zł i był o 9,2% wyższy niż przed rokiem.

Zobacz więcej

Podwyżka stóp procentowych w USA coraz bliżej