Drogi Użytkowniku, przez dalsze aktywne korzystanie z naszego Serwisu (scrollowanie, zamknięcie komunikatu, kliknięcie na elementy na stronie poza komunikatem) bez zmian ustawień w zakresie prywatności, wyrażasz zgodę na przechowywanie na urządzeniu, z którego korzystasz tzw. plików cookies oraz na przetwarzanie Twoich danych osobowych pozostawianych w czasie korzystania przeze Ciebie z serwisów internetowych Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych oraz innych parametrów zapisywanych w plikach cookies w celach analitycznych, reklamowych oraz funkcjonalnych. Jeżeli nie wyrażasz zgody na używanie przez nas cookies powinieneś zablokować ich zapisywanie na swoim urządzeniu zmieniając ustawienia swojej przeglądarki lub opuścić tę stronę. Aby uzyskać więcej informacji na temat plików cookies i przetwarzania danych osobowych, zapoznaj się z naszą polityką prywatności i zasadami dotyczącymi plików cookies. Zamknij

Czym jest SII?

PGE podała wyniki za 2014 rok. Jakiej dywidendy można oczekiwać?

© kalafoto - Fotolia.com

Sprzedaż GK PGE w 2014 roku wyniosła 28,1 mld zł i była o 7% niższa wobec 2013 roku. Wynik EBITDA z kolei był wyższy rok do roku o 4% i wyniósł 8,1 mld zł. Na poziomie zysku netto spółka odnotowała spadek o 8% do 3,6 mld zł.

 

Osiągnięty zysk netto w 2014 roku na jedną akcję daje kwotę 1,95 zł. Określone w prezentacji inwestorskiej na stronie spółki (tylko w wersji angielskiej!) widełki dywidendy na jedną akcję za 2014 rok to 0,78 - 0,97 zł. Poniżej prezentujemy wybrane dane finansowe GK PGE za rok 2014.

 

Wybrane dane GK PGE (mln zł)

2014

2013

Przychody ze sprzedaży

28 137

30 145

EBITDA

8 118

7 837

EBITDA oczyszczona

6 466

8 279

EBIT

5 096

4 847

Zysk netto

3 638

3 948

Źródło: PGE S.A.

 

Zdarzenia jednorazowe na poziomie EBITDA obniżyły ten wynik w 2014 roku o 1,7 mld zł. Miały one charakter niegotówkowy, a do nich zaliczymy m.in. przychody z tytułu rozwiązania kontraktów długoterminowych, rozwiązania rezerwy na uprawnienia do emisji dwutlenku węgla oraz koszty związane z Programami Dobrowolnych Odejść dla pracowników. W 2014 roku na uwagę zwraca znaczne przyspieszenie kwoty wydatków inwestycyjnych (CAPEX), które wyniosły 6,3 mld zł wobec 4,3 rok wcześniej. O 20% wobec 2013 roku zmniejszyły swoją wartość przepływy pieniężne z działalności operacyjnej (6,3 mld zł) Perspektywa wypłaty dywidendy została określona w raporcie na 40-50% zysku netto grupy kapitałowej przypadającego na akcjonariuszy jednostki dominującej.

 

W samym czwartym kwartale 2014 roku GK PGE osiągnęła przychody w kwocie 7 280 mln zł (wobec 7 563 mln zł rdr), EBIT na poziomie 633 mln zł (wobec 741 mln zł rdr) i zysk netto 439 mln zł(wobec 643 mln zł rdr).

 

W przedstawionej niedawno strategii spółka zakłada utrzymanie wyniku EBITDA na poziomie 8-9 mld zł w latach 2015-2020. Wartość nakładów inwestycyjnych została określona na kwotę 50 mld zł do 2020 roku. Z kwoty tej 34 mld zł ma być przeznaczone na inwestycje odtworzeniowe, modernizację i budowę nowych aktywów wytwórczych.

 

Komentarz Rafała Irzyńskiego, Głównego analityka SII:

 

 

Rafał Irzyński - Główny Analityk SII

Przy cenie jednej akcji PGE na poziomie 20 zł stopa dywidendy będzie mieściła się w przedziale 3,9-4,8%. Ostateczna decyzja w zakresie wysokości dywidendy za 2014 będzie należeć do Walnego Zgromadzenia, a w praktyce do większościowego akcjonariusza spółki jakim jest Skarb Państwa. W zakresie przyszłości spółki i realizacji przedstawionej niedawno strategii wszystko może już niedługo odwrócić się do góry nogami. Jest to związane z zapowiadaną konsolidacją spółek z sektora energetycznego. Po ewentualnym połączeniu PGE z Energą, nowy podmiot będzie musiał od nowa stworzyć strategię i plany finansowe. Tworzy to pewnego rodzaju niepewność, której nie lubią inwestorzy. Tym samym istotny "driver" dla wyceny rynkowej akcji jakim była stopa dywidendy zmniejsza obecnie swoją wagę.

Zobacz również:

28.11.2018, Aktualności

SII Poleca: Konferencja Nowoczesne Rady Nadzorcze

28.11.2018, Aktualności

SII Poleca: Konferencja Nowoczesne Rady Nadzorcze

Zapraszamy na konferencję „Nowoczesne Rady Nadzorcze” poświęconą zagadnieniom ładu korporacyjnego i nadzoru nad spółkami publicznymi w Polsce.

Zobacz więcej

11.12.2018, Czat inwestorski

Doctor Brew – inwestycja w polską markę piwną. Prezentacja spółki, celu emisji udziałów i planów na przyszłość

11.12.2018, Czat inwestorski

Doctor Brew – inwestycja w polską markę piwną. Prezentacja spółki, celu emisji udziałów i planów na przyszłość

Zapraszamy na webinar z Zarządem Spółki Doctor Brew. Chcesz dowiedzieć się więcej o spółce? Zadaj pytanie zarządowi Doctor Brew. Webinar odbędzie się w czwartek, 13 grudnia o godzinie 14:00.

Zobacz więcej

PGE podała wyniki za 2014 rok. Jakiej dywidendy można oczekiwać?
Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych

Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych realizuje projekt "Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych" współfinansowany przez Unię Europejską ze środków Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego w ramach Regionalnego Programu Operacyjnego dla Województwa Dolnośląskiego na lata 2014-2020.

Więcej informacji o projekcie