Drogi Użytkowniku, przez dalsze aktywne korzystanie z naszego Serwisu (scrollowanie, zamknięcie komunikatu, kliknięcie na elementy na stronie poza komunikatem) bez zmian ustawień w zakresie prywatności, wyrażasz zgodę na przechowywanie na urządzeniu, z którego korzystasz tzw. plików cookies oraz na przetwarzanie Twoich danych osobowych pozostawianych w czasie korzystania przeze Ciebie z serwisów internetowych Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych oraz innych parametrów zapisywanych w plikach cookies w celach analitycznych, reklamowych oraz funkcjonalnych. Jeżeli nie wyrażasz zgody na używanie przez nas cookies powinieneś zablokować ich zapisywanie na swoim urządzeniu zmieniając ustawienia swojej przeglądarki lub opuścić tę stronę. Aby uzyskać więcej informacji na temat plików cookies i przetwarzania danych osobowych, zapoznaj się z naszą polityką prywatności i zasadami dotyczącymi plików cookies. Zamknij

Czym jest SII?

Barwny tydzień na rynkach

W nadchodzącym tygodniu żaden inwestor nie będzie mógł narzekać na brak wydarzeń, gdyż ilość publikacji newralgicznych danych makroekonomicznych powinna na rynku przysporzyć dużej zmienności.

 

 

Poniedziałek rozpoczyna się spotkaniem ministrów finansów Eurogrupy. Oficjalnie jest to spotkanie ostatniej szansy dla Grecji, aby poprosić o wydłużenie programu pomocowego, który wygasa z końcem miesiąca. Niemniej jednak jak już wszyscy zdają sobie obecnie sprawę negocjacje pomiędzy stronami są więcej niż ciężkie i do tej pory żadna z nich nie chciała pójść na ustępstwa. Strefa Euro nie zgadza się na to, aby Grecji umorzyć zaciągnięty dług, a nowe greckie władze nie mają zamiaru kontynuować programu oszczędnościowego. Zbliżamy się jednak definitywnie do momentu, w którym decyzja będzie musiała zapaść niezależnie od jej kształtu, gdyż obecne ustalenia wygasają w kolejnych tygodniach. Czy Grecja pozostanie w Strefie Euro? Wiele na to wskazuje, lecz kształt porozumienia na ten moment pozostaje otwarty. Tak też jest z wpływem przyszłej decyzji na euro. Ze względu na szeroki wachlarz możliwych rozwiązań reakcja inwestorów może być odmienna. Definitywne zakończenie negocjacji powinno jednak umacniać euro, ze względu na zmniejszenie panującej niepewności. Dużo łatwiej sprecyzować jest oczekiwania względem greckiego parkietu, który to urósł już ponad 25% w niespełna miesiąc czasu. W wypadku, gdyby premierowi Tsiprasowi udało się uzyskać normalizację stosunków z EBC i przywrócenie taniego preferencyjnego finansowania przy jednoczesnym odrzuceniu programów oszczędnościowych to greckie akcje będą miały otwartą drogę do jeszcze większej aprecjacji.

 

 

We wtorek warto zwrócić uwagę na dane z Wielkiej Brytanii, skąd poznamy poziom inflacji konsumenckiej, producenckiej oraz wzrost cen nieruchomości. Najważniejsze pozostaje oczywiście CPI, czyli inflacja konsumencka, która według prognoz ma spaść do poziomu 0,3%, czyli coraz bliżej negatywnego terytorium. Inflacja w Wielkiej Brytanii w ostatnich miesiącach spadła w niezwykle szybkim tempie, jednak jest to spowodowane głównie spadkami cen energii. To wpływa na opóźnienie oczekiwanego terminu pierwszej podwyżki stóp procentowych na przynajmniej pierwszy kwartał 2016 roku. W wypadku pojawienia się deflacji w Wielkiej Brytanii z pewnością pojawią się głosy mówiące o możliwym luzowaniu, czy cięciu stóp procentowych. Nie wydaje się to jednak możliwe, gdyż Wielka Brytania zmaga się jednocześnie z bardzo dużą skalą wzrostu cen nieruchomości, która przypomina tworzenie się bańki spekulacyjnej. Stąd Bank Centralny Anglii będzie z pewnością powściągliwy w dalszym luzowaniu polityki monetarnej, gdyż to mogłoby przynieść całkowicie odwrotny efekt. Z tego powodu gorsze dane o inflacji należy traktować, jako oddalenie terminu pierwszej podwyżki a nie zapowiedź kolejnych obniżek.

 

 

Środa będzie zdecydowanie najciekawszym dniem tego tygodnia, w którym miejsce będzie miało wiele kluczowych wydarzeń. Dzień rozpocznie się od decyzji a następnie konferencji Banku Centralnego Japonii. W minionym tygodniu niespodziewanie na rynek napłynęła informacja od BOJ mówiąca o tym, że dalsze osłabienie jena będzie miało negatywny wpływ na sentyment wśród japońskich konsumentów a rozszerzenie programu skupu aktywów nie miałoby żadnego konstruktywnego wpływu na gospodarkę. To było dużym zaskoczeniem dla inwestorów, którzy jednoznacznie oczekują, że Bank Centralny Japonii w tym toku zwiększy po raz kolejny prowadzony przez siebie program QE. Stąd jen mocno aprecjonował w minionych dniach. Najbliższe posiedzenie da odpowiedź, czy jest to stanowisko oficjalne. Obecny program, który jest prowadzony na niewyobrażalną skalę (BOJ skupuje papiery o wartości 1,4% japońskiego PKB miesięcznie!) nie przynosi efektu. Z Japonii napływają niezmiennie słabsze od oczekiwań dane pokazując, że prowadzona przez japoński rząd oraz Bank Centralny Japonii polityka zawodzi. Z tego powodu można oczekiwać, że w środę BOJ określi swój kierunek działań – czy będzie to dalsze zwiększanie skali luzowania, czy wręcz przeciwnie. Każda z tych dwóch opcji ma bardzo duży potencjał do stworzenia znaczących ruchów na parach z jenem. Ogłoszenie dalszego luzowania naturalne doprowadzi do wyprzedaży jena a oficjalne ogłoszenie o zastopowaniu zwiększania programu QE do jego umocnienia.

 

 

Kilka godzin później poznamy rozkład głosów podczas podejmowania decyzji w sprawie stóp procentowych w Wielkiej Brytanii. Obecnie wszyscy członkowie MPC pozostają na stanowisku, że stopy powinny pozostać bez zmian. Należy wykluczyć możliwość, iż jakikolwiek z członków opowiadałby się obecnie za ich podniesieniem. Oznacza to, że ryzyko leży po stronie zaskoczenia w postaci, choć jednego głosu za obniżką stóp, co doprowadziłoby do osłabienia się funta. Razem z tą informacją poznamy także wysokość stopy bezrobocia w styczniu, która według prognoz ma pozostać na poziomie 5,8%. To, co będzie najciekawsze w środę z danych z Wielkiej Brytanii to odczyt indeksu średniej płacy, gdyż to właśnie ten aspekt pozostaje najważniejszy praktycznie w każdej gospodarce na ten moment. Po latach, w których gospodarstwa domowe realnie odczuwały spadek dochodów, w ostatnich miesiącach widać bardzo dużą poprawę. To z kolei jest buforem bezpieczeństwa dla Banku Centralnego Anglii w kontekście inflacji. Do czasu, gdy inflacja spada ze względu na spadek cen energii a dochody konsumentów rosną będzie miało to realnie pozytywny wpływ na brytyjską gospodarkę, gdyż czynniki zewnętrzne powinien bilansować wzrost popytu.

 

 

Środa to także dzień, w którym poznamy serię danych z polskiej gospodarki, w tym szczególnie istotne wyniki sprzedaży detalicznej oraz skalę wzrostu produkcji przemysłowej, czyli dwóch czynników, które bezpośrednio mają wpływ na wzrost produktu krajowego brutto. Po niezwykle pozytywnym odczycie produkcji przemysłowej w zeszłym miesiącu oraz nienajgorszych wynikach sprzedaży detalicznej obecnie prognozy są zdecydowanie niższe. Produkcja w styczniu według prognoz miała urosnąć o 1,8% a sprzedaż detaliczna zaledwie o 0,6%. Byłby to nienajlepszy start w 2015 rok, jednak warto mieć na uwadze, że przełom roku zazwyczaj przynosi słabsze rezultaty.

 

 

W ten sam dzień poznamy również sprawozdanie z ostatniego posiedzenie FOMC, czyli popularne minutki, co dla wielu inwestorów pozostaje wydarzeniem tygodnia. Niemniej jednak warto zauważyć, że od czasu, gdy QE w USA zostało definitywnie wygaszone minutki nie odgrywają już tak wielkiej roli na rynku. W ostatnich miesiącach wręcz można zaobserwować, iż publikacja sprawozdania jest powodem niezliczonej ilości komentarzy, podczas gdy na rynku nie sprawia ona większych ruchów. Tak też prawdopodobnie będzie i tym razem. Obecnie najważniejsze będzie marcowe posiedzenie FOMC, na którym inwestorzy poznają dokładniejsze plany względem podwyżek stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. Newralgiczną datą jest czerwiec bieżącego roku, który to był podawany, jako termin pierwszej podwyżki przez dłuższy czas. Jeżeli FED da do zrozumienia, że termin ten nadal jest brany pod uwagę, umocniłoby to silnie amerykańskiego dolara.

 

 

W czwartek poznamy za to minutki od Europejskiego Banku Centralnego, co stanowi dużą ciekawostkę, gdyż będzie to pierwsza publikacja sprawozdania w historii. Do tej pory EBC nie publikował minutek po posiedzeniach, lecz od tego roku ma ulec to zmianie. Pierwszą taką publikację otrzymamy właśnie w czwartek i należy traktować ją głównie właśnie w formie ciekawostki, gdyż kierunek polityki monetarnej w Strefie Euro jest obecnie jasny i jest nim dalsze luzowanie w celu pobudzenia akcji kredytowej i w konsekwencji inflacji. Niemniej jednak nie do końca pozostaje jasne w jakiej formie EBC opublikuje minutki i co się w nich znajdzie stąd właśnie ich publikacja będzie ciekawym wydarzeniem.

 

Warto pamiętać, że w czwartek również poznamy minutki od Rady Polityki pieniężnej, co da lepszy wgląd w ostatnią decyzję RPP. Niezależnie od tego, co w nich przeczytamy to na rynku obecnie panuje jednoznaczne przekonanie, że w marcu zobaczymy obniżkę stóp procentowych przynajmniej o 25 punktów bazowych.

 

 

W piątek poznamy za to serię danych PMI z gospodarek Strefy Euro. Generalnie prognozy pozostają optymistyczne względem wszystkich krajów i istnieje duża szansa, że takie oczekiwania zostaną wypełnione, co byłoby pozytywnym aspektem dla euro. Naturalnie inwestorzy przede wszystkim będą obserwować odczyt z Niemiec, czyli najważniejszej gospodarki Strefy Euro oraz z Francji, gdzie od miesięcy aktywność zarówno w sektorze przemysłowym jak i usługowym się kurczy.

Podsumowując, nadchodzący tydzień na rynkach finansowych powinien być nadzwyczaj barwny, gdyż poznamy bardzo dużą ilość newralgicznych odczytów makroekonomicznych, które będą miały decydujący wpływ na notowania wielu walorów. Ponadto w tle dalej będą odbywać się negocjacje pomiędzy przedstawicielami Strefy Euro a Grecji, co zwiększy ilość emocji na rynku. 

Zobacz również:

16.10.2018, Aktualności

Jarosław Grzywiński tworzy Instytut Rynków Kapitałowych i Finansów

16.10.2018, Aktualności

Jarosław Grzywiński tworzy Instytut Rynków Kapitałowych i Finansów

W dniu 15 października 2018 r. odbyła się inauguracja Instytutu Rynków Kapitałowych i Finansów – Think Tanku, którego głównym celem jest tworzenie wsparcia dla nowoczesnego i konkurencyjnego rynku kapitałowego w Polsce.

Zobacz więcej

16.10.2018, Newsroom

Kadra zarządzająca Grupy Energa spotkała się z inwestorami indywidualnymi

16.10.2018, Newsroom

Kadra zarządzająca Grupy Energa spotkała się z inwestorami indywidualnymi

Podczas Dnia Otwartego Inwestora Indywidualnego energetycznej firmy, inwestorzy poznali m.in. jej wyniki, a także plany inwestycyjne i działania strategiczne.

Zobacz więcej

Barwny tydzień na rynkach
Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych

Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych realizuje projekt "Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych" współfinansowany przez Unię Europejską ze środków Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego w ramach Regionalnego Programu Operacyjnego dla Województwa Dolnośląskiego na lata 2014-2020.

Więcej informacji o projekcie