Ta strona używa plików cookie. Korzystając ze strony wyrażasz zgodę na używanie cookie, zgodnie z aktualnymi ustawieniami przeglądarki. Więcej na ten temat. Zamknij

Czym jest SII?

Orlen opublikował wyniki za IV kw 2014 roku i plany inwestycyjne na 2015 rok

© Edelweiss - Fotolia.com

PKN Orlen opublikował wyniki za IV kwartał 2014 roku. Przychody spółki w tym okresie wyniosły 24,9 mld zł. Wynik EBITDA LIFO (liczony według wyceny zapasów metodą „ostatnie przyszło, pierwsze wyszło”) przed uwzględnieniem odpisów aktualizujących wyniósł 1,26 mld zł i był o 668 mln zł wyższy niż przed rokiem.

 

Na taki wynik w dużej mierze złożyło się otoczenie makroekonomiczne, między innymi wzrost modelowej marży rafineryjnej o 3,6 USD/bbl, do 12,6 USD/bbl w IV kwartale 2014 roku, a także wpływ osłabienia średniego kursu PLN względem USD, który wyniósł 1,18 mld zł.

 

Ujemnie na wartość EBITDA LIFO w kwocie 581 mln PLN wpłynęło przeszacowanie na koniec 2014 roku wartości zapasów do cen możliwych do uzyskania w wyniku spadku cen ropy i w rezultacie obniżenia cen produktów rafineryjnych i petrochemicznych. Wynik obniżył także odpis aktualizujący w kwocie 331 mln zł na aktywach spółki w Kanadzie. W komunikacie zarząd informuje, że: „wartość godziwa aktywów z tytułu zagospodarowania i wydobycia zasobów mineralnych w Kanadzie na dzień 31 grudnia 2014 roku została ustalona na bazie prognozowanych cen ropy naftowej oraz ewaluacji zasobów opracowanej przez niezależną firmę zgodnie ze standardami obowiązującymi na rynku kanadyjskim.”

 

Po uwzględnieniu odpisu aktualizującego na aktywach w Kanadzie wynik EBITDA LIFO wyniosła 929 mln zł. Po uwzględnieniu ujemnego wpływu spadku cen ropy naftowej na wycenę zapasów w IV kwartale 2014 roku w kwocie 1 593 mln zł, EBITDA Grupy Orlen wyniosła minus 664 mln zł. W dalszej kolejności EBIT wyniósł minus 1 149 mln zł, a wynik netto minus 1 179 mln zł. Tabela poniżej przedstawia wyniki bez uwzględnienia odpisu na aktywach w wysokości 331 mln zł.

 

Wybrane pozycje wynikowe* [mln zł]

IV kw 2013

IV kw 2014

Zmiana

Przychody

27 622

24 902

-10%

EBITDA LIFO

592

1 260

+0,7 mld zł

EBITDA

54

-333

-0,4 mld zł

EBIT

-488

-818

-0,3 mld zł

Wynik netto

-479

-928

-0,4 mld zł

Źródło: sprawozdanie finansowe PKN Orlen S.A. za IV kwartał 2014 roku

*Dane bez odpisów aktywów w wysokości 331 mln zł

 

W 2015 roku Orlen planuje wydatki inwestycyjne na zbliżonym poziomie do 2014 roku. Łączny CAPEX ma wynieść 3,8 mld zł, z tego 1,3 mld zł na utrzymanie i regulacje. Pozostała część, 2,5 mld zł, ma być przeznaczona na segmenty operacyjne spółki w częściach: 66% na downstream, 25% na wydobycie i 9% na detal. Inwestycje w segmencie downstream to między innymi budowa instalacji Metatezy w Płocku, budowa CCGT we Włocławku i Płocku, czy kontynuacja budowy instalacji Odazotowania i Odpylania oraz instalacji IOS. W segmencie detalicznym planowana jest budowa ponad 30 stacji paliw w Polsce, Niemczech oraz Czechach, a także rebranding kilkudziesięciu stacji Bliska w Polsce. Na koniec IV kwartału 2014 roku Orlen posiadał 2 692 stacji. W segmencie wydobycia planowanych jest 21 odwiertów eksploatacyjnych brutto (16,5 netto) w Kanadzie i 5 odwiertów poszukiwawczych w Polsce.

 

Źródło: PKN Orlen S.A.

 


 

 

Komentarz Rafała Irzyńskiego, głównego analityka Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych

 

Kurs akcji PKN Orlen po opublikowanych wynikach finansowych w pierwszej części sesji spadał, by następnie odrobić wszystkie straty i wyjść około godziny 16 na plus. Część inwestorów mogła zaskoczyć aktualizacja aktywów w Kanadzie. Wiceprezes spółki w komentarzu do wyników udzielił kilku interesujących informacji, które mogły spodobać się inwestorom. Dywidenda za 2014 r. wyniesie nie mniej niż 1,5 zł, co przy cenie za jedną akcję 50 zł daje stopę dywidendy minimum 3%. Warto też dodać, że dywidenda ma rosnąć z roku na rok. Ciekawa jest też informacja, że PKN Orlen nie wyklucza akwizycji aktywów wydobywczych. Sprzyjać ku temu mają spadające wyceny spółek z tej branży. Z kolei rozsądnie brzmią zapowiedzi ograniczenia inwestycji w segmencie wydobycia, ze względu na niższe ceny ropy. Zwiększenie płynności spółce przyniesie zapowiedziane już zmniejszenie rezerw obowiązkowych. Dzięki temu zostanie uwolniony kapitał o wartości około 700 mln zł, który może wspierać inwestycje.

 

Więcej:

 

Zobacz również:

09.11.2017, Aktualności

Agnieszka Gontarek Człowiekiem Corporate Governance 2017

09.11.2017, Aktualności

Agnieszka Gontarek Człowiekiem Corporate Governance 2017

Człowiekiem Corporate Governance 2017 została Agnieszka Gontarek – Prezes Zarządu BONDSpot SA, która swoją pracą zawodową przyczyniła się do budowy i rozwoju ładu korporacyjnego w Polsce.

Zobacz więcej

17.11.2017, Newsroom

Grupa Azoty osiągnęła w III kw. historyczny zysk EBITDA na poziomie 255 mln zł

17.11.2017, Newsroom

Grupa Azoty osiągnęła w III kw. historyczny zysk EBITDA na poziomie 255 mln zł

Spółka pochwaliła się poprawą wyników finansowych w III kw. 2017 roku. Na poziomie zysku EBITDA wszystkie segmenty działalności wykazały dodatnią kontrybucję.

Zobacz więcej

Orlen opublikował wyniki za IV kw 2014 roku i plany inwestycyjne na 2015 rok