Ta strona używa plików cookie. Korzystając ze strony wyrażasz zgodę na używanie cookie, zgodnie z aktualnymi ustawieniami przeglądarki. Więcej na ten temat. Zamknij

Czym jest SII?

JSW pozostaje w niełasce analityków, w przeciwieństwie do Bogdanki

© Petair - Fotolia.com

DM PKO w raporcie o sektorze wydobywczym z dnia 27.11.2014 wystawił rekomendację „sprzedaj” dla JSW z ceną docelową 20 zł. Cena docelowa dla Bogdanki została obniżona do 128 zł, przy czym rekomendacja „kupuj” została podtrzymana. Analitycy obniżyli także rekomendację dla NWR (New World Resources) z „trzymaj” do „sprzedaj”.

 

Analitycy prognozują stabilizację cen węgla na świecie, z lekką tendencją zwyżkową. W średnim terminie oczekują wzrostu cen do poziomu równowagi, który oszacowali w przedziale 130-170 USD/t. Według raportu cięcia mocy produkcyjnych kopalni rozpoczynają się poniżej 130 USD/t, a dopiero powyżej 170 USD/t kopalnie zaczynają intensywniej inwestować.

 

„Oczekujemy stabilizacji cen węgla energetycznego na świecie z lekką tendencją

zwyżkową (zamknięcie mocy z jednej i słaby popyt z drugiej). W Polsce cena w 2015 r.

pewnie lekko spadnie (obecna wyprzedaż zapasów i ich wysoki poziom), ale już w

ciągu roku może nastąpić wzrost ze względu na ewentualną poprawę bilansu KW po

sprzedaży kopalni, słaby PLN, ryzyko strajków i nieco wyższe ceny energii. Obecnie

cena węgla w Polsce jest równa cenie węgla w ARA” – napisano w raporcie.

Bogdanka

Analitycy DM PKO wskazali w rekomendacji, że poprawa wyników Bogdanki będzie możliwa dzięki wzrostowi wydobycia. Przy docelowym wydobyciu na poziomie 11 mln ton i obecnych cenach zysk netto powinien przekroczyć 400 mln zł. W prognozie założyli, że w 2015 roku spółka osiągnie 340 mln zł zysku netto.

 

„Wraz ze spadkiem CAPEX od 2H15 pozwoli to na wzrost stopy dywidendy do 9% w 2-3 lata. Dodatkowo 5% wzrostu ceny węgla to 20-25% wzrostu zysku netto. Nowa strategia w marcu naszym zdaniem uwzględni dwie opcje – wzrost wydobycia o 3-4 mln ton dzięki koncesjom na północy lub zmiana spółki w typowo dywidendową” – napisano w rekomendacji.

 

W 2014 roku spółka wielokrotnie obniżała prognozę wydobycia, która wstępnie wynosiła 10,5 mln ton. W listopadzie prognoza została ostatecznie obniżona do 9 mln ton. Powodem były głównie trudne warunki górniczo-geologiczne.

JSW

W przypadku JSW analitycy zwrócili uwagę, że spółka będzie walczyła o zbilansowanie wolnych przepływów, co niesie ze sobą ryzyka oraz koszty.

 

„Cięcie kosztów pracy jest niepewne (strajki), a drastyczne ograniczenie CAPEX albo zostanie wkrótce nadrobione, albo spadnie wydobycie. Jeżeli JSW uda się zmniejszyć koszty pracy, CAPEX i wydobyć 17 mln ton to przy bieżących cenach osiągnie swój cel. Nadal jednak JSW potrzebuje znacznie wyższych cen węgla, żeby utrzymać wolumen i budować wartość." - napisano w rekomendacji.

 

Na konferencji prasowej Zarząd JSW przedstawił zamierzenia na 2015 r. zmierzające do zrównania poziomu wydatków inwestycyjnych (CAPEX) z amortyzacją (1,4 mld zł). Prezes Zagórowski zapytany, czy spółka widzi ryzyko utraty płynności w perspektywie sześciu miesięcy, odpowiedział, że "ryzyko związane z utratą płynności występuje i nie można go wykluczyć". Dodał też, że stan gotówki w przyszłym roku będzie minimalny i spółka musi działać wyprzedzająco.

NWR

Dla NWR analitycy wyznaczyli cenę docelową na poziomie 7 gr. Zwrócili uwagę na obniżenie długu netto do 250 mln eur dzięki restrukturyzacji, jednak odbyło się to kosztem emisji 6 mld akcji.

 

„Koszty wydobycia spadają po agresywnych cięciach do 65 EUR/t. Jednak to za mało i dalsze obniżki kosztów i CAPEX są konieczne, zwłaszcza w obliczu spadającego wydobycia. Dużym problemem jest bardzo krótki czas życia kopalni w związku z czym tylko bardzo mocne odbicie ceny węgla w najbliższych latach daje szanse spółce na poprawę wyceny." - napisano w rekomendacji.

 

 

Źródło: DM PKO BP S.A.

Zobacz również:

23.04.2018, Aktualności

Pierwsza rekomendacja Domu Analiz SII jest już dostępna!

23.04.2018, Aktualności

Pierwsza rekomendacja Domu Analiz SII jest już dostępna!

Analitycy Domu Analiz SII wydali dla akcji CDRL rekomendację "kupuj" z 12-miesięczną ceną docelową ustaloną na poziomie 42,62 zł. W momencie wydania rekomendacji giełdowy kurs tych walorów wynosił 32 zł, co oznacza potencjał wzrostu równy 33,2%.

Zobacz więcej

23.04.2018, Newsroom

Udany koniec roku PlayWay. Spółka zarobiła w 2017 roku prawie 16 mln zł

23.04.2018, Newsroom

Udany koniec roku PlayWay. Spółka zarobiła w 2017 roku prawie 16 mln zł

W IV kw. 2017 roku spółce PlayWay udało się utrzymać momentum wynikowe z III kw. W relacji kwartał do kwartału zyski okazały się nieco mniejsze, jednak już w porównaniu do IV kw. 2016 roku widać znaczną poprawę.

Zobacz więcej

JSW pozostaje w niełasce analityków, w przeciwieństwie do Bogdanki
Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych

Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych realizuje projekt "Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych" współfinansowany przez Unię Europejską ze środków Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego w ramach Regionalnego Programu Operacyjnego dla Województwa Dolnośląskiego na lata 2014-2020.

Więcej informacji o projekcie