Chat with us, powered by LiveChat

Wyniki Enei za 3Q2014 zaskakują rynek, zysk netto lepszy od oczekiwań

Skomentuj artykuł
© M.Gove - Fotolia.com

Enea opublikowała wyniki za III kwartał 2014 roku. Zysk netto na poziomie 211,7 mln zł był większy o ponad 40% od konsensusu rynkowego, który wyniósł 150,1 mln zł. Znacząco większe od przewidywań analityków okazały się również EBITDA i EBIT, odpowiednio o 17,1% i 28,8%. 

 

Wybrane pozycje wynikowe [mln zł]

Wyniki

Konsensus

Różnica

r/r

q/q

Przychody

2 387

2 278,8

4,7%

8,9%

-3,2%

EBITDA

412,2

352,0

17,1%

-9,7%

-35,7%

EBIT

232,6

180,6

28,8%

-13,2%

-52,8%

Zysk netto

211,7

150,1

41,0%

-2,1%

-49,1%

Źródło: biznes.pap.pl

 

Po 9 miesiącach 2014 roku Enea wypracowała 7,23 mld zł przychodów, 1,52 mld zł EBITDA i 836 mln zł zysku netto. Na osiągniete wyniki wpływ miały zdarzenia jednorazowe. W II kwartale 2014 roku wynik EBITDA został dodatkowo zasilony kwotą 258 mln zł, wynikajacych z przychodów z tytułu rekompensaty na pokrycie kosztów osieroconych.

Wyniki III kwartału 2014 roku

Spadek marży na wytwarzaniu oraz obniżka cen sprzedaży w segmencie obrotu obciążyły w III kwartale bieżącego roku wynik EBITDA. EBITDA w segmencie obrotu spadła z 42,2 mln zł w analogicznym okresie roku poprzedniego do 6,1 mln zł, na co złożył się spadek średniej ceny sprzedaży o 15,3%, a także wyższe koszty obowiązków ekologicznych o 26 mln zł. W segmencie wytwarzania EBITDA spadła o 19,3%, do 112,2 mln zł. Spadek marży na wytwarzaniu obniżył wynik o 20 mln zł. 5,7% wzrost został odnotowany na wyniku segmentu dystrybucji, m.in. dzięki spadkowi kosztów świadczeń pracowniczych.

 

Spółka zaoszczędziła w III kwartale 2014 roku 22 mln zł w ramach Programu Dobrowolnych Odejść, z którego skorzystało 95 osób. W okresie trzech kwartałów bieżącego roku oszczędności kosztowe wyniosły 124 mln zł, głównie w segmencie wytwarzania (86 mln zł). Prognoza na 2014 rok zakłada oszczędności na poziomie 208 mln zł, a do 2016 roku ok. 500 mln zł.

 

Po trzech kwartałach 2014 roku Enea zwiększyła wytwarzanie energii o 4,3% r/r ze źródeł konwencjonalnych oraz o 16,2% r/r z OZE (odnawialnych źródeł energii). Łączna produkcja wyniosła 9,5 TWh energii elektrycznej, co daje wzrost o 5,2% r/r. Sprzedaż do odbiorców końcowych wzrosła o 22,9% r/r, wynosząc 12TWh energii elektrycznej.

Opinie analityków

Flawiusz Pawluk, analityk UniCredit

 

„Wyniki Enei powyżej oczekiwań to według mnie efekt dwóch elementów. Po pierwsze, spółka pokazała dobre wolumeny w dystrybucji i wytwarzaniu, sporo lepsze od moich oczekiwań. W dystrybucji zakładałem wzrost o 1,2 proc., a było prawie 3 proc. W wytwarzaniu zakładałem wzrost wolumenów o maksymalnie 10 proc., a było 11 proc.

 

Po drugie, pierwszy raz widać w spółce wyraźny spadek kosztów, głównie osobowych. To są już materialne cyfry. W wytwarzaniu to było kilkanaście milionów, w dystrybucji ponad 20 mln zł. Zaczyna być widać w Enei oszczędności.”

 

Źródło: Enea S.A., PAP

 

Więcej:

Autor artykułu

 

Adrian Mackiewicz, główny analityk rynku akcji SII Adrian Mackiewicz, główny analityk rynku akcji SII

Posiadacz tytułu CFA i licencji doradcy inwestycyjnego (nr licencji 571). Ze Stowarzyszeniem Inwestorów Indywidualnych współpracuje od 2014 roku, obecnie na stanowisku dyrektora działu analiz. Autor licznych komentarzy rynkowych i analiz spółek notowanych na polskiej giełdzie. Prowadzi cykliczne webinary poświęcone analizie spółek z GPW oraz edukacyjny portfel akcyjny. Można go posłuchać w podcaście SII Echa Rynku. Prelegent na konferencjach inwestorskich. Autor wielu materiałów edukacyjnych, artykułów i webinarów, poświęconych zagadnieniom związanym z inwestowaniem i analizowaniem instrumentów finansowych. Zwolennik fundamentalnego podejścia do inwestowania.

Zwiększenie konkurencyjności działalności Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych poprzez wdrożenie oprogramowania do obsługi subskrypcji

Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych realizuje projekt "Zwiększenie konkurencyjności działalności Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych poprzez wdrożenie oprogramowania do obsługi subskrypcji" współfinansowany przez Unię Europejską ze środków Funduszy Europejskich w ramach Programu Operacyjnego Inteligentny Rozwój. Sfinansowano w ramach reakcji Unii na pandemię COVID-19. Więcej informacji o projekcie