Ta strona używa plików cookie. Korzystając ze strony wyrażasz zgodę na używanie cookie, zgodnie z aktualnymi ustawieniami przeglądarki. Więcej na ten temat. Zamknij

Czym jest SII?

PKN Orlen – wyniki za IIIQ 2014 znacznie powyżej konsensusu

© claffra - Fotolia.com

 W III kwartale bieżącego roku Orlen wygenerował 1,46 mld zł EBITDA, o 10% więcej niż zakładał konsensus rynkowy. EBITDA Lifo (Last In First Out) wyniosła 2,1 mld zł, z czego EBITDA Lifo segmentu detalicznego wyniosła 441 mln zł, a EBITDA Lifo segmentu downstream wyniosła 1,77 mld zł (więcej o 1,35 mld zł r/r).  Zysk netto wyniósł 538 mln zł vs 387,6 mln zł konsensusu rynkowego.

 

Wybrane pozycje wynikowe [mln zł]

Wyniki

Konsensus

Różnica

r/r

q/q

Przychody

29 160

29 740

-2,0%

-4,1%

1,8%

EBITDA

1 461

1 324,1

10,3%

26,1%

-134,0%

EBIT

1 001

869,5

15,1%

62,2%

-120,8%

Zysk netto

538

387,6

38,8%

-17,9%

-109,7%

Źródło: biznes.pap.pl

 

W komunikacie spółki czytamy, że na dobre wyniki złożyły się poprawa otoczenia makroekonomicznego i zwiększenie wolumenu sprzedaży. W III kwartale 2014 roku marża downstream wzrosła o 3,4 USD/bbl (r/r) do poziomu 12,9 USD/bbl, a średnia cena ropy Brent spadła o 8 USD. Spółka odnotowała wzrost sprzedaży segmentu downstream o 2% oraz wzrost sprzedaży detalicznej na wszystkich rynkach, pomimo spadku zużycia benzyn. Wolumen sprzedaży udało się poprawić szczególnie w Czechach, gdzie Orlen przekroczył próg 15% udziału w rynku.

Komentarze analityków

Flawiusz Pawluk, UniCredit CAIB

 

„Wyniki są trochę podwyższone przez jednorazowe czynniki. Pojawiło się m.in. ok. 300 mln zł jednorazowego wpływu z przerobu tańszej, zakupionej wcześniej ropy, nastąpił też spadek amortyzacji w segmencie downstreamu, a konkretnie w obszarze rafineryjnym, co zapewne jest pochodną odpisu w Możejkach.

 

To, co zaskoczyło mnie pozytywnie, to o 13 proc. lepszy wynik w petrochemii. Tu pomogły mocne wolumeny sprzedaży (wzrost o 15 proc.). Zwraca uwagę bardzo silny cash flow operacyjny w trzecim kwartale, 2,2 mld zł. To jedna z najlepszych cyfr, jakie widziałem w historii Orlenu. Kurs spółki powinien rosnąć.

 

Natomiast to, na co mogą czekać inwestorzy, to deklaracja odnośnie dywidendy za ten rok. Czy cały czas będzie to poziom do 5 proc. średniej rocznej kapitalizacji spółki za rok poprzedni, czy też może więcej, w związku z tak dobrym cash flow operacyjnym.”

 

Łukasz Prokopiuk, DM BOŚ

 

„EBITDA Lifo wyniosła to 1,171 mld zł, my natomiast oczekiwaliśmy trochę ponad 900 mln zł. Spółka pokazała w tym obszarze bardzo dobre wyniki. Rynek nie doszacował olbrzymiej dźwigni operacyjnej związanej z Możejkami i Unipetrolem. Nastąpił tam wzrost marż i wyniki z ujemnych zrobiły się dodatnie.

 

Wyniki są pozytywne, historycznie najlepsze w ujęciu EBITDA Lifo.

 

Marże w IV kw., w kolejnych miesiącach spadną, ale wierzymy w to, że rok do roku będą wyższe. W październiku, zwłaszcza na początku miesiąca, były bardzo dobre, ale oczywiście wyniki za ostatnie trzy miesiące roku na pewno nie będą aż tak dobre jak w trzecim kwartale.”

Wykres

Po publikacji wyników na otwarciu sesji akcje Orlenu zyskiwały 1,7%. Do godziny 11.00 kurs akcji spadł do 41,99 zł (+1,2%).

 

Wykres Orlenu

Źródło: atskaner.pl

 

Źródło: orlen.pl, biznes.pap.pl

 

Więcej:

Zobacz również:

09.11.2017, Aktualności

Agnieszka Gontarek Człowiekiem Corporate Governance 2017

09.11.2017, Aktualności

Agnieszka Gontarek Człowiekiem Corporate Governance 2017

Człowiekiem Corporate Governance 2017 została Agnieszka Gontarek – Prezes Zarządu BONDSpot SA, która swoją pracą zawodową przyczyniła się do budowy i rozwoju ładu korporacyjnego w Polsce.

Zobacz więcej

17.11.2017, Newsroom

Grupa Azoty osiągnęła w III kw. historyczny zysk EBITDA na poziomie 255 mln zł

17.11.2017, Newsroom

Grupa Azoty osiągnęła w III kw. historyczny zysk EBITDA na poziomie 255 mln zł

Spółka pochwaliła się poprawą wyników finansowych w III kw. 2017 roku. Na poziomie zysku EBITDA wszystkie segmenty działalności wykazały dodatnią kontrybucję.

Zobacz więcej

PKN Orlen – wyniki za IIIQ 2014 znacznie powyżej konsensusu