Ta strona używa plików cookie. Korzystając ze strony wyrażasz zgodę na używanie cookie, zgodnie z aktualnymi ustawieniami przeglądarki. Więcej na ten temat. Zamknij

Czym jest SII?

PKN Orlen – wyniki za IIIQ 2014 znacznie powyżej konsensusu

© claffra - Fotolia.com

 W III kwartale bieżącego roku Orlen wygenerował 1,46 mld zł EBITDA, o 10% więcej niż zakładał konsensus rynkowy. EBITDA Lifo (Last In First Out) wyniosła 2,1 mld zł, z czego EBITDA Lifo segmentu detalicznego wyniosła 441 mln zł, a EBITDA Lifo segmentu downstream wyniosła 1,77 mld zł (więcej o 1,35 mld zł r/r).  Zysk netto wyniósł 538 mln zł vs 387,6 mln zł konsensusu rynkowego.

 

Wybrane pozycje wynikowe [mln zł]

Wyniki

Konsensus

Różnica

r/r

q/q

Przychody

29 160

29 740

-2,0%

-4,1%

1,8%

EBITDA

1 461

1 324,1

10,3%

26,1%

-134,0%

EBIT

1 001

869,5

15,1%

62,2%

-120,8%

Zysk netto

538

387,6

38,8%

-17,9%

-109,7%

Źródło: biznes.pap.pl

 

W komunikacie spółki czytamy, że na dobre wyniki złożyły się poprawa otoczenia makroekonomicznego i zwiększenie wolumenu sprzedaży. W III kwartale 2014 roku marża downstream wzrosła o 3,4 USD/bbl (r/r) do poziomu 12,9 USD/bbl, a średnia cena ropy Brent spadła o 8 USD. Spółka odnotowała wzrost sprzedaży segmentu downstream o 2% oraz wzrost sprzedaży detalicznej na wszystkich rynkach, pomimo spadku zużycia benzyn. Wolumen sprzedaży udało się poprawić szczególnie w Czechach, gdzie Orlen przekroczył próg 15% udziału w rynku.

Komentarze analityków

Flawiusz Pawluk, UniCredit CAIB

 

„Wyniki są trochę podwyższone przez jednorazowe czynniki. Pojawiło się m.in. ok. 300 mln zł jednorazowego wpływu z przerobu tańszej, zakupionej wcześniej ropy, nastąpił też spadek amortyzacji w segmencie downstreamu, a konkretnie w obszarze rafineryjnym, co zapewne jest pochodną odpisu w Możejkach.

 

To, co zaskoczyło mnie pozytywnie, to o 13 proc. lepszy wynik w petrochemii. Tu pomogły mocne wolumeny sprzedaży (wzrost o 15 proc.). Zwraca uwagę bardzo silny cash flow operacyjny w trzecim kwartale, 2,2 mld zł. To jedna z najlepszych cyfr, jakie widziałem w historii Orlenu. Kurs spółki powinien rosnąć.

 

Natomiast to, na co mogą czekać inwestorzy, to deklaracja odnośnie dywidendy za ten rok. Czy cały czas będzie to poziom do 5 proc. średniej rocznej kapitalizacji spółki za rok poprzedni, czy też może więcej, w związku z tak dobrym cash flow operacyjnym.”

 

Łukasz Prokopiuk, DM BOŚ

 

„EBITDA Lifo wyniosła to 1,171 mld zł, my natomiast oczekiwaliśmy trochę ponad 900 mln zł. Spółka pokazała w tym obszarze bardzo dobre wyniki. Rynek nie doszacował olbrzymiej dźwigni operacyjnej związanej z Możejkami i Unipetrolem. Nastąpił tam wzrost marż i wyniki z ujemnych zrobiły się dodatnie.

 

Wyniki są pozytywne, historycznie najlepsze w ujęciu EBITDA Lifo.

 

Marże w IV kw., w kolejnych miesiącach spadną, ale wierzymy w to, że rok do roku będą wyższe. W październiku, zwłaszcza na początku miesiąca, były bardzo dobre, ale oczywiście wyniki za ostatnie trzy miesiące roku na pewno nie będą aż tak dobre jak w trzecim kwartale.”

Wykres

Po publikacji wyników na otwarciu sesji akcje Orlenu zyskiwały 1,7%. Do godziny 11.00 kurs akcji spadł do 41,99 zł (+1,2%).

 

Wykres Orlenu

Źródło: atskaner.pl

 

Źródło: orlen.pl, biznes.pap.pl

 

Więcej:

Zobacz również:

11.06.2018, Aktualności

Amibroker praktycznie – szkolenie on-line Pawła Szczepanika i 200 zł zniżki dla członków SII

11.06.2018, Aktualności

Amibroker praktycznie – szkolenie on-line Pawła Szczepanika i 200 zł zniżki dla członków SII

Tylko do piątku, 15 czerwca 2018 r. trwać będą zapisy na szkolenie on-line Amibroker Praktycznie, autorstwa Pawła Szczepanika.

Zobacz więcej

14.06.2018, Newsroom

Sprawdź, jak radzą sobie tegoroczni debiutanci na GPW

14.06.2018, Newsroom

Sprawdź, jak radzą sobie tegoroczni debiutanci na GPW

W czasie niespełna 6 miesięcy tego roku na rynku głównym warszawskiej giełdy zadebiutowały tylko cztery spółki.

Zobacz więcej

PKN Orlen – wyniki za IIIQ 2014 znacznie powyżej konsensusu
Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych

Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych realizuje projekt "Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych" współfinansowany przez Unię Europejską ze środków Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego w ramach Regionalnego Programu Operacyjnego dla Województwa Dolnośląskiego na lata 2014-2020.

Więcej informacji o projekcie