Drogi Użytkowniku, przez dalsze aktywne korzystanie z naszego Serwisu (scrollowanie, zamknięcie komunikatu, kliknięcie na elementy na stronie poza komunikatem) bez zmian ustawień w zakresie prywatności, wyrażasz zgodę na przechowywanie na urządzeniu, z którego korzystasz tzw. plików cookies oraz na przetwarzanie Twoich danych osobowych pozostawianych w czasie korzystania przeze Ciebie z serwisów internetowych Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych oraz innych parametrów zapisywanych w plikach cookies w celach analitycznych, reklamowych oraz funkcjonalnych. Jeżeli nie wyrażasz zgody na używanie przez nas cookies powinieneś zablokować ich zapisywanie na swoim urządzeniu zmieniając ustawienia swojej przeglądarki lub opuścić tę stronę. Aby uzyskać więcej informacji na temat plików cookies i przetwarzania danych osobowych, zapoznaj się z naszą polityką prywatności i zasadami dotyczącymi plików cookies. Zamknij

Czym jest SII?

Relacja z czatu inwestorskiego - Tauron Polska Energia

© Beboy - Fotolia.com

Dziś odbył się czat internetowy z przedstawicielem spółki Tauron, którym był Krzysztof Zawadzki - Wiceprezes Zarządu ds. ekonomiczno-finansowych. Wiodącym tematem były wyniki finansowe za pierwsze półrocze 2014 r. Warto podkreślić, że Tauron regularnie w ten sposób komunikuje się ze swoimi akcjonariuszami i inwestorami. Poniżej przedstawiamy najważniejsze poruszone w trakcie czatu pytania i odpowiedzi.

 

Inwestorzy prosili o komentarz do osiągniętych wyników finansowych oraz dopytywali o stan zadłużenia. Uzyskali następujące odpowiedzi:

 

„Główne przyczyny spadku przychodów to: spadek cen energii elektrycznej, spadek cen węgla, a także niższe wolumeny wyprodukowanej, sprzedanej energii i węgla poza Grupę. Dodatkowym czynnikiem były warunki atmosferyczne - znacząco cieplejsza zima.”

 

„Czujemy się komfortowo z poziomem EBITDA nieco wyższym niż konsensus opublikowany przez Bloomberg, który wynosi ok 3,47 mld zł. Zysk netto może być zbliżony do konsensusu Bloomberga wynoszącego ok. 1 mld zł. Poziom zadłużenia będzie uzależniony od stopnia realizacji inwestycji, ale zakładamy, że wzrośnie i może osiągnąć poziom ok. 2.”

 

 „(…) obecny poziom zadłużenia jest bezpieczny dla Grupy. Dług netto do EBITDA wyniósł na koniec II kwartału 1,68. Maksymalny, akceptowalny przez instytucje finansowe i agencję ratingową poziom tego wskaźnika wynosi 3. Średni poziom wskaźnika dużych zagranicznych konkurentów jest powyżej naszego aktualnego poziomu.”

 

„78% obecnego zadłużenia stanowią obligacje, a pozostałą część stanowią kredyty i pożyczki.”

 

 „Niższe przychody finansowe wynikają głównie z mniejszej ilości lokowanych wolnych środków, co związane jest z realizacją programu inwestycyjnego.”

 

Zapytania dotyczyły też planowanych inwestycji. Przedstawiciel Tauronu był skromny w odpowiedziach w tym zakresie i powołując się na szeroki zakres pytań często odsyłał do prezentacji dotyczącej strategii Grupy na lata 2014-2017, która dostępna jest na stronie spółki i pod tym linkiem.

 

„Przewidywany maksymalny capex na 2014 r. wynosi nie więcej niż 4 mld zł i ostatecznie będzie uzależniony od zakończenia postępowań publicznych, a przede wszystkim od złożonych ofert. Wydatki inwestycyjne są finansowane ze środków własnych oraz zewnętrznych źródeł finansowania - głównie obligacji i kredytów.”

 

Jeden z uczestników czatu zapytał o harmonogram wyłączania niektórych elektrowni, ze względu na ich wiek.

 

„W 2015 r. planujemy odstawić najstarsze bloki w elektrowniach Łagisza, Siersza, Stalowa Wola o łącznej mocy ok. 360 MW.”

 

Padło również pytanie o ceny energii elektrycznej na rynku oraz powodu jej spadku.

 

„Średnia cena sprzedaży energii podawana przez URE w 2012 r. wynosiła ok. 201 zł/MWh a w 2013 r. zaledwie 181 zł/MWh. Aktualna średnia cena na Towarowej Giełdzie Energii wynosi ok. 163 zł/MWh. Główne przyczyny spadku to nadpodaż energii, paliw i praw do emisji CO2.”

 

 

Komentarz:

 

Tauron osiągnął w pierwszym półroczu 2014 r. lepsze wyniki od konsensusu rynkowego, o czym pisaliśmy w dniu publikacji wyników. Mimo tego kurs akcji Tauronu wciąż nie może dorównać dynamikom wzrostów spółek z sektora takim jak PGE czy Energa. Ciężko oceniać co jest tego przyczyną. In minus na tle sektora może wpływać porównywalnie wysoki poziom zadłużenia Tauronu i istotny udział segmentu wydobycia węgla, który jak wiadomo, ze względu na niskie ceny rynkowe węgla, delikatnie mówiąc nie jest obecnie ulubieńcem inwestorów. Segment ten wraz z segmentem wytwarzania był na minusie na poziomie wyniku netto. In plus z kolei na wyniki Grupy wpłynął segment dystrybucji, który jest aktualnie jej najsilniejszym ramieniem.

 

Więcej:

Zobacz również:

19.06.2018, Aktualności

Okres próbny w Legimi tylko dla członków SII wydłużony do miesiąca

19.06.2018, Aktualności

Okres próbny w Legimi tylko dla członków SII wydłużony do miesiąca

Dla członków Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych udało się nam uzyskać wydłużony okres próbny w Legimi.

Zobacz więcej

17.07.2018, Newsroom

4 spółki ze stopą dywidendy powyżej 9 procent, które jeszcze nie dokonały wypłaty

17.07.2018, Newsroom

4 spółki ze stopą dywidendy powyżej 9 procent, które jeszcze nie dokonały wypłaty

Lipiec i sierpień to jedne z ostatnich miesięcy, w których inwestorzy mogą otrzymać dywidendę z zysku za ubiegły rok ze spółek notowanych na GPW.

Zobacz więcej

Relacja z czatu inwestorskiego - Tauron Polska Energia
Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych

Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych realizuje projekt "Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych" współfinansowany przez Unię Europejską ze środków Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego w ramach Regionalnego Programu Operacyjnego dla Województwa Dolnośląskiego na lata 2014-2020.

Więcej informacji o projekcie