Tauron – w 2Q2014 zysk netto znacznie lepszy od konsensusu

Tauron opublikował wyniki za drugi kwartał 2014 roku. Zysk netto spółki wyniósł 334,4 mln zł vs. konsensusu na poziomie 276,1 mln zł oraz 289,5 mln zł zysku netto w 2q2013. Przychody wyniosły 4 339,1 mln zł i były zbliżone do konsensusu, a zarazem mniejsze od tych w II kwartale 2013 roku – 4 541,9 mln zł. Jak podaje spółka w komunikacie prasowym, osiągnięcie lepszych wyników przy mniejszych kosztach było możliwe dzięki elastyczności kosztowej i realizowanemu programowi oszczędności.

Źródło: biznes.pap.pl

W całym pierwszym półroczu spółka osiągnęła 9 226,3 mln zł przychodów, 1 994,6 mln zł EBITDA, 1 082,5 mln zł zysku operacyjnego oraz 733,9 mln zł zysku netto. Marża EBITDA osiągnęła 21,6%, zaś marża EBIT ok. 11,7%.

Wzrost przychodów zanotowały segmenty takie jak OZE (56,7%), Obsługa Klienta (27,9%) oraz Dystrybucja (1,3%). Przychody spadły w segmentach Wydobycie (w związku z sytuacją na rynku węgla) oraz Wytwarzanie (z powodu niższych cen i wolumenów sprzedaży wytworzonej energii). Segment Ciepło osiągnął przychody zbliżone do poziomu z I półrocza 2013 r.

W komentarzu spółki wyniki komentuje prezes zarządu Tauronu, Dariusz Lubera.

„Wyniki finansowe Grupy TAURON należy ocenić pozytywnie, szczególnie jeśli weźmiemy pod uwagę trudne dla firm sektora energetycznego otoczenie rynkowe. Lepsze wyniki rok do roku zanotował segment Dystrybucja, między innymi dzięki niższym kosztom operacyjnym. Wysoką, dynamikę wzrostu EBITDA osiągnął segment Wytwarzanie, ale także segment Odnawialne Źródła Energii, w którym uruchomiliśmy w ostatnich miesiącach poprzedniego roku dwie farmy wiatrowe Marszewo i Wicko o łącznej mocy 122 MW.”

Komentarze analityków

Paweł Puchalski, DM BZ WBK:

„Wyniki są powyżej konsensusu. Trudno przyczepić się do któregokolwiek z segmentów, poza wydobyciem węgla kamiennego, ale wiedzieliśmy, że w tym obszarze będzie słabo. Zwraca uwagę silna dystrybucja i mocna sprzedaż.

W mojej ocenie są to dobre wyniki. Przypuszczam, że zarząd będzie sugerował, że drugie półrocze nie może być tak dobre jak pierwsze. Nie ma co liczyć na nadzwyczajne wyniki III czy IV kw., ale II kw. jest po prostu dobry.

Wyniki powinny pozytywnie przełożyć się na kurs.”

Flawiusz Pawluk, UniCredit CAIB:

„Wyniki są niezłe. Ciężko wyróżnić jakiekolwiek segmenty, bo różnice w stosunku do prognoz nie były duże. Na poziomie EBITDA wynik był 2 proc. lepszy od moich oczekiwań i 4 proc. lepszy od konsensusu.

Wyniki mimo wszystko oceniam jako neutralne, do lekko pozytywnych. Są raczej neutralne dla kursu. Spółka radzi sobie w trudnych warunkach, które poprawią się wraz z rosnącymi cenami energii.”

Wykres

Publikacja wyników nie wpłynęła znacząco na kurs. Jeszcze do godziny 11:20 cena akcji wynosiła 5,23 zł, zyskując niecałe 0,2%. 

Źródło: atskaner.pl

Więcej:

• Już jutro (22.08.2014) czat dotyczący wyników Grupy Tauron za I półrocze 2014 r. Zapraszamy do zadawania pytań już dzisiaj!