Drogi Użytkowniku, przez dalsze aktywne korzystanie z naszego Serwisu (scrollowanie, zamknięcie komunikatu, kliknięcie na elementy na stronie poza komunikatem) bez zmian ustawień w zakresie prywatności, wyrażasz zgodę na przechowywanie na urządzeniu, z którego korzystasz tzw. plików cookies oraz na przetwarzanie Twoich danych osobowych pozostawianych w czasie korzystania przeze Ciebie z serwisów internetowych Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych oraz innych parametrów zapisywanych w plikach cookies w celach analitycznych, reklamowych oraz funkcjonalnych. Jeżeli nie wyrażasz zgody na używanie przez nas cookies powinieneś zablokować ich zapisywanie na swoim urządzeniu zmieniając ustawienia swojej przeglądarki lub opuścić tę stronę. Aby uzyskać więcej informacji na temat plików cookies i przetwarzania danych osobowych, zapoznaj się z naszą polityką prywatności i zasadami dotyczącymi plików cookies. Zamknij

Czym jest SII?

30% kuponu nie zapaliło światełka ostrzegawczego

© Pixel Embargo - Fotolia.com

Obligacje przeważnie kojarzą się z bezpiecznymi inwestycjami. Inwestorzy z reguły uciekają w obligacje, jeżeli nie akceptują ryzyka inwestycji w akcje. Akcje przecież mogą z dnia na dzień tanieć. Obligacje co prawda też, wraz ze spadkiem wiarygodności emitenta, ale ich zmienność jest o wiele niższa, a po drugie takie sytuacje, przy zachowaniu minimum ostrożności, należą jednak do rzadkości.

Duże problemy z wypłacalnością spółek

To ogólne zaufanie inwestorów do obligacji niestety coraz częściej jest wystawiane na próbę. Wraz z upowszechnieniem się rynku obligacji korporacyjnych co chwilę docierają do nas informacje o tym, że jakiś podmiot nie spłaca swoich zobowiązań. Przykłady są dosyć znane. Obligacji nie spłacały w terminie lub w ogóle nie spłacały takie spółki jak Anti, Krzeptle, Ideon, MEW, TimberOne, EFH, czy ostatnio Gant. W samym tylko 2013 r. spółki, których obligacje były notowane na Catalyst, nie spłaciły zobowiązań na ponad 130 mln zł.

Profesjonaliści też sobie nie radzą

Okazuje się jednak, że ofiarami niesolidnych emitentów nie padają tylko inwestorzy indywidualni, ale także profesjonaliści, choć jest to złudne, bo w konsekwencji i tak tracą indywidualni klienci. W 2008 roku SEB TFI w ciągu kilku dni zanotowało około 20% spadek wartości aktywów. Jak się potem okazało w ich portfelu były m.in. obligacje Islandii. I w końcu niezwykle głośna sprawa, w ostatnich dniach TFI Copernicus poinformowało, że przecenia wartość zarządzanego funduszu obligacyjnego o 14,1%. I to w jeden dzień. W ciągu doby wyparowały oszczędności inwestorów z około 3,5 roku.

 

Dlaczego tak się stało? Odpowiedź dostajemy po analizie historycznych wyników. Otóż fundusz ten osiągał roczne stopy zwrotu na poziomie 7,5%, co jest znakomitym wynikiem w porównaniu z innymi funduszami obligacyjnymi. Fundusze obligacyjne dają przecież przeważnie stopy zwrotu między 4 a 6% w skali roku. A skoro stopa zwrotu w przypadku Copernicusa była tak wysoka, to oznacza tylko jedno – fundusz posiadał aktywa o wysokim ryzyku. Czy można taki wynik osiągnąć inwestując np. w obligacje Skarbu Państwa, czy też w obligacje banków spółdzielczych lub obligacje komunalne? Zapewne nie, w końcu nawet nazwa funduszu - Dłużnych Papierów Korporacyjnych - wskazuje, że bezpiecznie do końca być nie może.

No i faktycznie. Jak zajrzymy do wnętrza funduszu to znajdziemy tam takie pozycje, cokolwiek by to nie było, jak aktywa pod nazwą Tiger Moth Investments oprocentowane na poziomie 30%. Powtórzmy jeszcze raz na głos: 30%!!!

Cudzymi pieniędzmi łatwiej się ryzykuje

Zastanawiam się jak można świadomie i to na rachunek klienta kupić cokolwiek, obligacje, certyfikaty, nieważne co, jakikolwiek instrument finansowy, który ma oprocentowanie 30%. Czy po aferze Amber Gold, który oferował oprocentowanie 16% niczego się nie nauczyliśmy? W erze niskich stóp procentowych każda inwestycja, która teoretycznie ma przynieść kupon powyżej kilkunastu procent powinna być oglądana z kilku stron. Wyobrażam sobie, że można taki instrument kupić na własne konto i potraktować jako bardzo ryzykowną inwestycję. Ot, zabawić się jak w kasynie, wydać trochę pieniędzy dla adrenaliny. Ale kupować coś takiego na rachunek obligacyjnego funduszu inwestycyjnego, który z definicji powinien być funduszem bezpiecznym? Jak ktoś chciałby nabyć jakiś ryzykowny instrument, to kupiłby jednostki jakiegoś funduszu akcyjnego albo samemu zaczął inwestować na rynku instrumentów pochodnych. Nie wiem jak mogło do tego dojść. Ale cytując klasyka, widać jakoś mogło, skoro doszło.

 

Podobno Ci zarządzający, którzy kupili do portfela tak ryzykowne instrumenty już nie pracują w Copernicusie. Tylko co to nas inwestorów interesuje? Copernicus TFI w chwili obecnej nie wypłaca pieniędzy klientom i czeka na zgodę KNF, która umożliwi spłatę uczestników funduszu w ciągu kolejnych 6 miesięcy.

 

Źródło:

 

http://www.fio.copernicus.pl/

http://www.parkiet.com/artykul/1359010-Copernicus-Capital-TFI-przeszacowalo-caly-zysk-jednego-z-funduszy.html

http://wyborcza.biz/biznes/1,100896,15355595,Fundusz_obligacji_w_jeden_dzien_stracil_14_proc__Wyplaty.html

Zobacz również:

15.11.2018, Aktualności

PKN Orlen uruchamia program „Orlen w portfelu” i chce premiować długoterminowych akcjonariuszy

15.11.2018, Aktualności

PKN Orlen uruchamia program „Orlen w portfelu” i chce premiować długoterminowych akcjonariuszy

PKN Orlen ogłosił start programu „Orlen w portfelu”. To pierwszy w Polsce zakrojony na szeroką skalę i co ważne na długi termin klub akcjonariusza spółki publicznej.

Zobacz więcej

15.11.2018, Newsroom

Czat inwestorski Inno-Gene. „To pierwszy taki projekt w tej części Europy”

15.11.2018, Newsroom

Czat inwestorski Inno-Gene. „To pierwszy taki projekt w tej części Europy”

Oprócz kwestii GMP, prezes Jacek Wojciechowicz odpowiadał na pytania dotyczące innych projektów, a także mówił o planach firmy na kolejny rok.

Zobacz więcej

30% kuponu nie zapaliło światełka ostrzegawczego
Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych

Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych realizuje projekt "Przygotowanie Długoterminowej Strategii Biznesowej przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych" współfinansowany przez Unię Europejską ze środków Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego w ramach Regionalnego Programu Operacyjnego dla Województwa Dolnośląskiego na lata 2014-2020.

Więcej informacji o projekcie