Ta strona używa plików cookie. Korzystając ze strony wyrażasz zgodę na używanie cookie, zgodnie z aktualnymi ustawieniami przeglądarki. Więcej na ten temat. Zamknij

Czym jest SII?

Portfel SII Odc. 30 "Wakacje" - Czekamy na Wasze propozycje!

CZĘŚĆ 1) Komentarz rynkowy

Za nami kolejny miesiąc konsolidacji głównych indeksów giełdowych na warszawskim parkiecie. Po kilku tygodniach większego apetytu na ryzyko przychodzi czas korekty pod dyktando złych informacji z rynku. Na GPW po sezonie dywidendowym przyszedł okres osłabienia (dla przypomnienia indeks WIG20 to indeks cenowy - nie uwzględnia dywidend). Ewidentnie brakowało impulsów do silnego ruchu. Dopiero zapowiedzi możliwych działań prezesów banków centralnych - Mario Draghiego z EBC i Bena Bernanke z FEDu - dały inwestorom nadzieję na wzrosty. Owszem nie padły żadne konkrety na temat możliwych interwencji, ale nie zostały one wykluczone, a coraz gorsze dane makro powinny nas do nich przybliżać. Jest to pewnego rodzaju paradoks, gdyż rynek rośnie jak dane są złe, w nadziei na interwencję, a także gdy są dobre – bo to oznacza, iż wcale nie jest tak źle. Wciąż negatywne dane makroekonomiczne, głównie w strefie euro, nie zdołałby popsuć nastrojów inwestorów. Ich pogarszanie się wyhamowało, co może być już zdyskontowane w cenach. Istotna zmiana tendencji może przyjść na jesień, kiedy to będą zapadać kluczowe decyzje dla rozwoju kryzysu w strefie euro (legalność ESM i licencja bankowa - pomoc zadłużonym krajom bez pośrednictwa rządów, dalsza pomoc dla Grecji lub możliwe opuszczenie przez nią strefy euro). Warto do tego czasu zaczekać z większą ekspozycją na rynku akcji.

 

 

Wykres WIG20 (interwał tygodniowy)

 

 

 

Wykres WIG (interwał tygodniowy, dłuższy horyzont)

 

 

 

CZĘŚĆ 2) Decyzja inwestycyjna

 

Marazm na rynku trwa nadal, a podrywy popytu szybko się kończą. Wyjątkiem w ostatnich tygodniach okazały się rosnące kursy blue-chipów (przede wszystkim największych spółek z indeksu WIG20), co niejednokrotnie w historii świadczyło o przyszłej poprawie tendencji na rynku. Martwią bardzo niskie obroty, jednak to typowy element wszechobecnej niepewności.

 

Na chwilę obecną mamy dwa możliwe scenariusze pozytywnego rozwoju sytuacji:

  1. (mniej prawdopodobne) Silne przebicie oporu (wybicie z trójkąta) na poziomie ok. 2350 pkt. przez indeks WIG20 i retest tego poziomu jako wsparcia. Najlepiej kilka dni handlu powyżej tego poziomu.
  2. (bardziej prawdopodobne) Korekta w związku z wykupieniem - zwłaszcza w przypadku indeksów zagranicznych - a następnie przebicie oporu i powolny ruch w górę.

 

W obu przypadkach postanowiliśmy istotnie zaangażować się w akcje - na początku głównie blue-chipów, gdyż to one wskażą kierunek pozostałym akcjom. Małe i średnie spółki rosną w drugiej fazie hossy, a na końcu (przed spadkami) rośnie niemal wszystko...

 

Według jednego z artykułów na stronie www.stockwatch.pl mamy obecnie „7 symptomów rychłego końca giełdowej bessy”: wszechobecny pesymizm, zanik handlu i spadek zmienności kursów (obroty niższe o ponad 20% niż przed rokiem), niedowartościowanie akcji (niskie wskaźniki), bankructwa najmniej efektywnych podmiotów (uwaga na branże budowlaną i deweloperską, mediową oraz turystyczną), liczne przejęcia i fuzje (zakłady chemiczne, PEP), brak pogorszenia wskaźników makroekonomicznych (tak jak to miało miejsce np. w 2008 roku) oraz poprawa na rynku nieruchomości. W dużym stopniu przypomina to obecną sytuację. Jednak nie należy działać pochopnie - ruch nie będzie pionowy, zdążymy do niego dołączyć.

 

Na chwilą obecną pozostajemy bez akcji. Jednak mocno liczymy na Państwa propozycje niedowartościowanych walorów, które mogą wygrywać z rynkiem.

 

CZĘŚĆ 3) Pozostała część portfela

Nasz portfel składa się wyłącznie z obligacji korporacyjnych (24%) oraz gotówki na lokacie nocnej "overnight" (76%), która zarabia około 30 zł miesięcznie i daje nam natychmiastowy dostęp do gotówki w przypadku znalezienia okazji na rynku.

 

Do wykupu naszych obligacji Ganta pozostały 3 tygodnie. Spółka nie miała problemów z wykupem poprzednich serii (choć takich sytuacji na rynku Catalyst słychać coraz więcej). Czy mamy czekać do wykupu (3 września) czy sprzedać wcześniej? Dla przypomnienia kurs uwzględnia odsetki narosłe od ostatniej płatności.

 

 

Wykres GNT0912 (interwał dzienny)

 

 

 

Notowania Sygnity - nie posiadamy już tych akcji w portfelu - kontynuują silny trend spadkowy. Nie ustawienie zlecenia stop loss oznaczałoby obecnie ponad 40% stratę (ponad 800zł). Sytuacja ta pokazuje jak ważne są zlecenia zabezpieczające. Dopiero po niepowodzeniu wezwania okazało się bowiem, że sytuacja finansowa jest gorsza niż się spodziewano, a prezes zrezygnował ze swojego stanowiska.

 

 

Stan rachunku "Portfela SII" na dzień 14 sierpnia 2012 r.:

 

 

 

Limity aktywacji dla naszych zleceń stop loss:

  • GNT0912 - 97,40% 

 

Część 4) Statystyki Portfela SII (na dzień 14 sierpnia 2012 r.)

Struktura portfela

 

 

Krzywa kapitału wraz z porównaniem do benchmarków (dane tygodniowe)

 

 

Zmienność stopy zwrotu z Portfela SII vs zmienność indeksów GPW (dane tygodniowe)

 

 

Szczegółowe statystyki portfela SII (do pobrania): Portfel_SII.xls

 

CZĘŚĆ 5) Propozycje uczestników i lista obserwowanych spółek

Czekamy na Państwa propozycje z krótkim uzasadnieniem pod adresem mailowym: portfel@sii.org.pl

 

Osoba, której propozycja trafi do Portfela SII otrzyma grę komputerową "WIEDŹMIN 2" - ufundowaną przez firmę CD Project.

 

 

 

Hardex (Pan Dariusz z Gdyni)

  • do 5% wartości portfela
  • nowy inwestor Ziętara, zmiana profilu działalności i nazwy (na Libra Capital)
  • zakup czysto spekulacyjny (możliwe przejęcia)

 

DECYZJA: dla Portfela SII ta inwestycja jest zbyt ryzykowna - długoterminowy trend spadkowy - nie kupujemy. Jednak warto zauważyć, że kapitał obrotowy netto jest wyższy niż kapitalizacja spółki, co może oznaczać skrajne niedowartościowanie (Graham). Pierwszy opór na 1,80 zł.

 

 

Eurocash (prośba o anonimowość:))

  • mieliśmy trend wzrostowy, potem konsolidację od połowy kwietnia, teraz cena jest zaraz nad ważnym wsparciem, pokazała objęcie hossy, a wcześniej młot.
  • dobry punkt wyjścia poniżej oporu na 43 zł.

 

DECYZJA: Fundamentalnie spółka wygląda dobrze, wskaźniki wskazują na przewartościowanie, ale to efekt przejęć i faktu konsolidacji Tradisu w wynikach spółki. Korekta zatrzymała się na wsparciu na poziomie około 38,50zł, jednak ciężko powiedzieć czy jest szansa na nowy szczyt (fala 5?). Pomysł na transakcję jest bardzo ciekawy.

 

 

Cormay, ADVGrupa i Medicalalgoritmics (Pan Andrzej z Rotmanki)

  • inwestycja w spółki z branży nowych technologii

 

DECYZJA: spółki są odpowiednio pod ważnym oporem (Cormay trafia do obserwowanych), w trendzie spadkowym (ADV - nie kupujemy) oraz mocno przewartościowane i pod ważnym oporem (MDG - nie kupujemy).

 

Lista obserwowanych:

  • PZU
  • KOV
  • PEP (wezwanie)
  • Impexmetal
  • Synthos
  • ABC Data
  • Ciech
  • KGHM
  • LUG
  • TauronPE
  • CDRED
  • Kruk

 

 

CZĘŚĆ 6) Dodatek edukacyjny (brak w odcinku promocyjnym)

 

W następnym dodatku edukacyjnym - Przykład analizy finansowej.

 

 

---

Analizy papierów wartościowych w ramach projektu "Portfel SII", są tylko i wyłącznie subiektywną opinią autora i nie są rekomendacją w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Stąd SII oraz autor nie ponoszą odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania.

Zobacz również:

13.02.2018, Aktualności

SII Poleca: Świece japońskie i analiza wykresów cenowych – Steve Nison

13.02.2018, Aktualności

SII Poleca: Świece japońskie i analiza wykresów cenowych – Steve Nison

Biblia wykresów świecowych Steve'a Nisona 5 lutego 2018 powróciła na półki księgarni maklerska.pl! Odświeżona, zaktualizowana i w nowej oprawie graficznej, a co najważniejsze – w języku polskim.

Zobacz więcej

19.02.2018, Newsroom

Grupa Master Pharm podwoiła zysk netto w IV kw. 2017 roku

19.02.2018, Newsroom

Grupa Master Pharm podwoiła zysk netto w IV kw. 2017 roku

Zgodnie z opublikowanymi szacunkami wyników grupa osiągnęła w 2017 roku 8,9 mln zł zysku netto. Po przeliczeniu, zysk netto w samym IV kw. wyniósł 5,1 mln zł wobec 2,7 mln zł przed rokiem.

Zobacz więcej

Portfel SII Odc. 30 "Wakacje" - Czekamy na Wasze propozycje!