Ta strona używa plików cookie. Korzystając ze strony wyrażasz zgodę na używanie cookie, zgodnie z aktualnymi ustawieniami przeglądarki. Więcej na ten temat. Zamknij

Czym jest SII?

Analitycy DM PKO BP wciąż wierzą w Dom Development – „kupuj” z ceną 85,1 zł

© tl6781 - Fotolia.pl

W raportach z dnia 13 czerwca 2017 roku analitycy DM PKO BP przyjrzeli się dwóm deweloperom, liderom zwyżek z branży ostatnich miesięcy. Wciąż widza potencjał do zwyżek akcji Dom Development (kupuj z ceną docelową 85,1 zł). W przypadku Atalu rekomendacja brzmi trzymaj, a cena docelowa to 42,1 zł.

 

Z pełną treścią rekomendacji można zapoznać się w tym miejscu

 

W przypadku spółki Dom Development analitycy liczą na rekordowy 2018 rok. Prognozują sprzedaż około 3 000 mieszkań w 2017 roku, co ma się przełożyć na potencjał przekazań w 2018 roku przekraczający 3 100 lokali (wobec około 2 650 w 2017 roku). W 2018 roku pełne odbicie w wynikach powinna mieć również akwizycja Euro Stylu, co w efekcie może przełożyć się na stopę dywidendy bliską 10%. Wśród głównych czynników ryzyka wymieniają popyt na mieszkania, a także możliwość utrzymania relatywnie wysokiej marży w kolejnych okresach.

 

Akwizycja Euro Stylu wg naszych szacunków dodaje do potencjału sprzedaży 600-700 mieszkań, przy czym pełna skala działalności w wynikach finansowych Dom Development powinna być widoczna w 2018 r. Oczekujemy, że dodatkowy skonsolidowany zysk netto osiągnięty w 2018 r. może wynieść ok. 40 mln PLN. Ponieważ przejęcie finansowane było głównie ze środków własnych i nie wpływa na politykę dywidendową, zakładamy, że większość dodatkowego zysku będzie przekazywana do inwestorów w postaci dywidendy – napisano w raporcie.

 

W I kw. 2017 roku Dom Development sprzedał rekordową liczbę 806 lokali  netto, co było wynikiem o 31% lepszym niż przed rokiem. Jednak liczba przekazań wyniosła 230 lokali, co było wynikiem o 10% gorszym niż w I kw. 2016 roku. Spółka podsumowała, że miniony kwartał był okresem utrzymującego sie wysokiego popytu, w którym w dalszym ciągu widoczna była duża aktywność klientów „gotówkowych” (około 34% sprzedaży). W I kw. 2017 roku spółka osiągnęła 113 mln zł przychodów (o 18,7% mniej rok do roku), stratę operacyjną 0,95 mln zł wobec zysku 7,3 mln zł, a strata netto wyniosła 1 mln zł wobec zysku 5,1 mln zł.

 

Kurs akcji spółki porusza się w długoterminowym trendzie wzrostowym. Na początku roku trend przyspieszył, a cena zwyżkowała z okolic 55 zł do ponad 75 zł obecnie. Najbliższym wsparciem jest przyspieszona linia trendu wzrostowego, która obecnie przebiega w okolicach 72 zł.

 

Dom Development - Analiza techniczna
Źródło: stooq.pl

 

W przypadku Atalu analitycy DM PKO BP zwrócili uwagę na zmianę polityki dywidendowej (70-100% zysku netto wobec wcześniejszej 40-50%) co pozwoliło na domknięcie luki w stosunku do porównywalnych spółek. Dodano, że spółka jest dobrze przygotowana do kontynuacji obecnej koniunktury na rynku mieszkaniowym, co pozwoli na osiągnięcie sprzedaży na poziomie 2 700 – 2 900 mieszkań przez następne 3 lata.

 

Wyniki finansowe ATAL-a w ciągu najbliższych dwóch lat 2017/18 będą determinowane przez potencjał przekazań, który wynosi łącznie 5087 mieszkań. Wg prognoz Spółki przekazania w 2017 wyniosą 2500-2700 lokali, a zysk netto ma wynieść 175-190 mln PLN. Oznacza to, że w 2018 zyski mogą być na zbliżonym poziomie. Wg naszych założeń w bieżącym i przyszłym roku Spółka może wprowadzić do sprzedaży po ok. 2900-3000 mieszkań rocznie, co oznacza że zyski w 2019 r. i 2020 r. mogą być nawet wyższe. Ryzykiem dla tempa wprowadzania nowych projektów są przedłużające się procedury administracyjne widoczne zwłaszcza na rynku warszawskim – napisano w raporcie.

 

W I kw. 2017 roku Atal sprzedał 676 lokali, czyli o 34% więcej rok do roku. Liczba przekazanych lokali wyniosła 501, o 39% więcej niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Przychody spółki w I kw. bieżącego roku wyniosły 198,8 mln zł (o 68,5% więcej rok do roku), a zysk netto 41 mln zł (o 76,3% rdr). Spółka opublikowała prognozy finansowe na 2017 rok, które zakładają osiągnięcie zysku netto w przedziale 175-190 mln zł, kontraktację na poziomie 2 700 – 2 900 lokali i liczbę przekazań 2 500 – 2 700.

 

Kurs akcji Atalu porusza się w trendzie wzrostowym od początku 2016 roku. Od początku 2017 roku cena zwyżkowała z okolic 27 zł do nawet powyżej 40 zł. Najbliższe wsparcie to okolice 35 zł.

 

Atal - Analiza techniczna
Źródło: stooq.pl

 

 

Źródło: DM PKO BP S.A.

Zobacz również:

31.07.2017, Aktualności

Capital Market Games, 23 września w Warszawie

31.07.2017, Aktualności

Capital Market Games, 23 września w Warszawie

Ponad 25 lat nowej historii rynku kapitałowego w Polsce przyczyniło się do powstania wielu profesji i środowisk tworzących jedną, wielką rodzinę. Warto dbać zarówno o relacje prywatne jak i biznesowe pomiędzy uczestnikami rynku. Dlatego też już 23 września 2017 r. na Arenie Furbolu na warszawskim Ursynowie po raz kolejny będziemy mieli przyjemność gościć wszystkich, którzy zdecydują się stanąć do sportowej rywalizacji na piątych Capital Market Games!

Zobacz więcej

Analitycy DM PKO BP wciąż wierzą w Dom Development – „kupuj” z ceną 85,1 zł