Ta strona używa plików cookie. Korzystając ze strony wyrażasz zgodę na używanie cookie, zgodnie z aktualnymi ustawieniami przeglądarki. Więcej na ten temat. Zamknij

Czym jest SII?

Kalendarz makro obfituje w ważne dane

W poniedziałek europejscy inwestorzy mogą się poczuć jak w dzień wolny - tego dnia nie handlują zarówno instytucje z Wielkiej Brytanii, jak i Stanów Zjednoczonych, z powodu przypadających na ten dzień świąt. Poniedziałkowa sielanka w żaden sposób nie zapowiada jednak tego, co będzie się działo w kolejnych dniach.

 

Dalsza część tygodnia będzie bowiem bardzo obfita we wszelkiego rodzaju publikacje gospodarcze. Inwestorzy poznają informacje dotyczące koniunktury w strefie euro, decyzję w sprawie polityki monetarnej prowadzonej przez EBC, wskaźniki wyprzedzające dla Wielkiej Brytanii, a także przede wszystkim dane z amerykańskiego rynku pracy.

 

Drugi dzień tygodnia, wtorek, spokojnie wprowadzi nas w obfity tydzień publikacji danych makro. Tego dnia poznamy ważne informacje, jednak nie będzie ich aż tak dużo. Przed południem dowiemy się także jak kształtowała się inflacja w strefie euro - według analityków deflacja ma ulec delikatnemu zmniejszeniu się, do -0,1% r/r. Nieco później tego samego dnia dowiemy się, jak w maju zmienił się indeks pewności konsumentów w USA. Prognozy mówią, że jego wartość wzrosła z 94,2 pkt do 96 pkt.

 

W środę dowiemy się jak zmienia się kondycja gospodarki Chin. Naturalnie poznamy w tym przypadku dwa odczyty - ten publikowany przez rządową agencję oraz ten liczony przez instytucję prywatną. Naturalnie nieco ważniejszy jest ten drugi, gdyż uważa się, że nieco skuteczniej odwzorowuje prawdziwą kondycję chińskiej gospodarki.

 

 Chiny - PMI
Chiny - PMI

 

Prognozy w obydwu przypadkach mówią o delikatnym pogorszeniu - zarówno rządowy jak i prywatny wskaźnik spaść mają o 0,1 pp. Warto odnotować, że rządowy PMI spadnie wtedy dokładnie na poziom 50 pkt, a więc znajdzie się na granicy recesji i ożywienia. To wskazuje zaś na fakt, że nieoczekiwana poprawa sytuacji w marcu była jedynie wyjątkiem i może się nie utrzymać przez dłuższy czas.

 

W połowie tygodnia poznamy także wartość przemysłowego PMI dla Niemiec za mijający miesiąc. Tu, podobnie jak w przypadku Chin, również prognozowane jest niewielkie pogorszenie się sytuacji.

 

Oczywiście najważniejszymi danymi tego dnia pozostaje raport ADP, który pozwoli nam nieco lepiej przewidzieć odczyt piątkowych payrollsów.

 

 USA - Raport ADP
USA - rynek pracy

 

Choć dane te słabo korelują z najważniejszymi danymi miesiąca, to jednak możemy dzięki nim w mniejszym lub większym stopniu przewidzieć zmianę NFP. Bardzo rzadko zdarza się bowiem żeby NFP mocno odchylały się w przeciwnym kierunku niż ADP.

 

W czwartek czeka nas przede wszystkim konferencja Europejskiego Banku Centralnego. Choć wciąż nie oczekujemy podjęcia żadnych kroków, to jednak dla inwestorów kluczowa jest naturalnie retoryka banku oraz to, co podczas konferencji powie Mario Draghi. Opublikowane wcześniej w tym tygodniu dane o inflacji w strefie euro wskażą najprawdopodobniej, że QE wciąż nie odnosi zamierzonego przez EBC skutku. Trudno jednak oczekiwać, by było inaczej, skoro QE nie odpowiada na problemy, które doprowadziły do spadku inflacji.

 

Bank centralny jednak nie może w takich sytuacjach rozkładać rąk, a działać, co też obserwujemy już od wielu miesięcy. Dlatego właśnie podczas konferencji najprawdopodobniej usłyszmy, że choć EBC nie zdecydowało się na żadne dodatkowe kroki, to jednak monitoruje sytuację i jest gotów, by wkroczyć do akcji. Draghi może przyznać również, że sytuacja może wymagać bardziej kreatywnych kroków, gdyż zarówno te konwencjonalne (stopy procentowe) jak i niekonwencjonalne (QE) mają swoje ograniczenia.

 

Choć czwartek zdominowany zostanie przez doniesienia z Frankfurtu, to nie możemy zapominać także o innych danych publikowanych tego dnia. Przed konferencją inwestorzy dowiedzą się jak kształtowała się sprzedaż detaliczna w Australii oraz nastroje konstruktorów w Wielkiej Brytanii (w obydwu przypadkach prognozowane jest delikatne pogorszenie), a po konferencji przemawiać będą dwaj inni prezesi banków centralnych - będą to szefowie BOE i BOC.

 

Fajerwerków doczekamy się oczywiście dopiero w piątek. Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca opublikowane zostaną payrollsy, czyli dane z amerykańskiego rynku pracy. Po ostatnich słabszych danych prognozowana jest jedynie niewielka poprawa.

 

 USA - Payrolls
USA - Payrolls

 

Analitycy twierdzą, że po 160 tysiącach nowych miejsc pracy wytworzonych  w kwietniu, amerykańska gospodarka dodała ich w maju jedynie 161 tysięcy. Wynik ten, choć znacznie słabszy niż to, do czego przyzwyczailiśmy się przez ostatnie miesiące, nie byłby jednak zły. Poziom bezrobocia w USA osiąga poziomy naturalne i teraz zamiast na liczbie nowych miejsc pracy skupiać się powinniśmy na poprawie warunków na rynku pracy. Ta zaś zdradza informacja o wzroście płac, przez co ostatnimi czasy wchodzi ona na pierwszy plan.

 

 USA - Wzrost płac
USA - Wzrost płac

 

W tym przypadku każda wartość powyżej prognoz (które od dawna utrzymują się niezmiennie na poziomie 0,2% m/m) będą pozytywne, gdyż wskażą około 2,5% dynamikę w ujęciu rocznym. To, przy wciąż niskiej inflacji będzie pozytywnie świadczyć o warunkach w jakich funkcjonują amerykańscy konsumenci. 

 

 

Partner strategiczny

Investio

Zobacz również:

20.02.2018, Aktualności

8 Fund Forum Analiz Online

20.02.2018, Aktualności

8 Fund Forum Analiz Online

Reforma polskiego systemu emerytalnego, rewolucja w dystrybucji produktów inwestycyjnych, w końcu dynamiczny rozwój sektora fintech. To właśnie przełomowe zmiany będą tematem przewodnim 8 Fund Forum organizowanego przez Analizy Online, a którego partnerem jest Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych. Konferencja odbędzie się 15 marca w hotelu Hilton w Warszawie.

Zobacz więcej

23.02.2018, Felietony

Udział inwestorów indywidualnych w obrotach na rynku akcji w 2017 roku wyniósł 16%. Jest dobrze, ale…

23.02.2018, Felietony

Udział inwestorów indywidualnych w obrotach na rynku akcji w 2017 roku wyniósł 16%. Jest dobrze, ale…

Według danych opublikowanych przez Giełdę Papierów Wartościowych udział inwestorów indywidualnych w obrotach na rynku akcji na rynku głównym wyniósł w 2017 roku 16% i był wyższy o 3 p.p. niż w 2016 roku.

Zobacz więcej

Kalendarz makro obfituje w ważne dane